P2P走上發(fā)展的快車道的同時(shí)，問題平臺(tái)頻出和跑路事件也不斷見諸報(bào)端。不管從產(chǎn)業(yè)規(guī)模還是社會(huì)影響來看，今天的P2P行業(yè)都已不容小覷，必須引起社會(huì)各界的關(guān)注。近日，國內(nèi)知名P2P平臺(tái)——信而富CEO王征宇在做客新華電視臺(tái)和金牛理財(cái)網(wǎng)《對(duì)話互聯(lián)網(wǎng)金融》時(shí)表示，中小企業(yè)融資難、融資貴問題的存在，為P2P的發(fā)展提供了巨大的發(fā)展機(jī)會(huì)，同時(shí)投資者要理性看待收益跟風(fēng)險(xiǎn)的動(dòng)態(tài)關(guān)系。

　　高速成長(zhǎng)與問題并存

　　問：2014年P(guān)2P行業(yè)繼續(xù)迅猛增長(zhǎng)。據(jù)第一網(wǎng)貸統(tǒng)計(jì)，2014年1-11月全國P2P行業(yè)的成交量達(dá)到2557.86億元。其中11月份成交量為389.82億元，連續(xù)7個(gè)月高速增長(zhǎng)并創(chuàng)下歷史新高。有機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)全年成交量或接近3000億元。P2P行業(yè)今年發(fā)展如此迅猛的原因是什么？

　　王征宇：P2P行業(yè)快速發(fā)展離不開政府的支持。從中央政府一直到相關(guān)的監(jiān)管部門，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融都保持著一種積極推動(dòng)的心態(tài)。另外一個(gè)非常重要的原因就是日益擴(kuò)大的需求，目前沒有被傳統(tǒng)金融體系所覆蓋的人群占到80%，這部分的融資需求其實(shí)是非常巨大的?？傊?，在國家政策的支持下，在這個(gè)市場(chǎng)需求的積極驅(qū)動(dòng)之下，成就了P2P行業(yè)的高速增長(zhǎng)。

　　問：年關(guān)來臨，P2P其實(shí)也將迎來平臺(tái)兌付的高峰，目前已有不少平臺(tái)出現(xiàn)兌付困難的情況，也有一些跑路的現(xiàn)象。據(jù)第一網(wǎng)貸統(tǒng)計(jì)，僅11月份出現(xiàn)的問題平臺(tái)就達(dá)到39家。怎么看待目前P2P平臺(tái)的兌付問題和跑路的現(xiàn)象？

　　王征宇：可能有兩方面原因。首先，P2P網(wǎng)貸是一種互聯(lián)網(wǎng)金融，涉及信貸服務(wù)的基本要求，比如說風(fēng)險(xiǎn)評(píng)估、風(fēng)險(xiǎn)控制。行業(yè)存在復(fù)雜性，與其他互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)的服務(wù)會(huì)有很大的不同，一些機(jī)構(gòu)在經(jīng)驗(yàn)、知識(shí)、操作上的準(zhǔn)備方面可能存在不足。其次，從更深層次看，任何行業(yè)早期的淘汰率都會(huì)比較高。如果按照統(tǒng)計(jì)數(shù)字來說，目前問題平臺(tái)占比大概百分之十幾，其實(shí)任何一個(gè)特別新興的行業(yè)早期淘汰率百分之七十也不算特別高。監(jiān)管機(jī)構(gòu)或者媒體對(duì)這個(gè)現(xiàn)象要持寬容的態(tài)度，因?yàn)檫@是個(gè)新興行業(yè)。

　　 剛性兌付心理預(yù)期需要打破

　　問：由于P2P平臺(tái)運(yùn)營(yíng)水平良莠不齊，大眾投資者對(duì)P2P仍有不少疑慮，因此部分平臺(tái)承受巨大壓力對(duì)投資者本金和收益進(jìn)行各種各樣的保障。未來P2P行業(yè)如何來保護(hù)投資者的利益才能健康發(fā)展？

　　王征宇：對(duì)投資者的利益保護(hù)最重要的一點(diǎn)是這個(gè)平臺(tái)對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)的把控能力。從監(jiān)管角度或者市場(chǎng)教育的角度，最重要的落腳點(diǎn)也應(yīng)該是在平臺(tái)風(fēng)險(xiǎn)的把控能力上。但另外一方面，不可回避的問題是整個(gè)社會(huì)對(duì)于投資均存在著一種所謂的剛性兌付的心理預(yù)期，出資人心理上還是缺乏風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)和相應(yīng)承受能力。其實(shí)，投資人也應(yīng)該理解，高收益一定跟相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)連接在一起的。因此，中國P2P行業(yè)的健康發(fā)展一定將會(huì)伴隨著一個(gè)剛性兌付的打破，投資者要更加理性看待收益跟風(fēng)險(xiǎn)的這種動(dòng)態(tài)關(guān)系。

　　問：如果剛性兌付打破，投資P2P以后有可能面臨著兩種結(jié)果：一是穩(wěn)定的收益，另外一種可能是投資打了水漂。如何看待投資P2P可能會(huì)有的兩種結(jié)果？

　　王征宇：也許不會(huì)發(fā)生這兩種極端情況。投資P2P不要指望有穩(wěn)定的高收益，從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看跑路的或者打水漂的這種情況也不應(yīng)該有。未來投資P2P的收益可能會(huì)有些波動(dòng)。當(dāng)這個(gè)市場(chǎng)的整個(gè)運(yùn)作比較好，或者這個(gè)平臺(tái)的控制度比較好的話，你的收入會(huì)相對(duì)穩(wěn)定，或者說在一個(gè)正常的范圍之內(nèi)波動(dòng)。如果這個(gè)平臺(tái)的風(fēng)險(xiǎn)把控出現(xiàn)問題，或者由于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)和經(jīng)濟(jì)周期的影響，或者由于某些出借人或借款人某些特殊的行為特征導(dǎo)致某些風(fēng)險(xiǎn)的這個(gè)上升，也許會(huì)造成你的本金和收益受損，投資者應(yīng)該有所預(yù)期、有所準(zhǔn)備。

　　P2P與中小企業(yè)融資難題

　　問：有人說P2P發(fā)展得益于中小企業(yè)存在融資難、融資貴問題。社會(huì)的確曾對(duì)P2P給予厚望，但是從實(shí)際數(shù)據(jù)來看，P2P借款人的所承擔(dān)的融資成本并不低，有的甚至高達(dá)40%。那么P2P到底是不是真的解決了中小企業(yè)融資難和融資貴的問題？

　　王征宇：從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，資金本身有獲取利潤(rùn)的需要，市場(chǎng)資金的有效性分配將會(huì)引導(dǎo)資金流向最需要資金的地方，使得信貸資金產(chǎn)生最高的收益。如果一個(gè)人很需要借錢，另外一個(gè)人也需要借錢。但是另外一個(gè)人借了錢，可以產(chǎn)生更高的收益，那么他就會(huì)支付更高的利率。假設(shè)一個(gè)企業(yè)需要100萬元的資金，他現(xiàn)在正好有90萬元，就愿意用較高成本來借10萬元從而湊齊100萬元。通過借10萬元，使他辦成100萬元的事情。這100萬元造成的收益，遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于這10萬所產(chǎn)生這個(gè)所謂的資金成本。

　　中小企業(yè)融資難和融資貴這個(gè)問題，是一個(gè)很嚴(yán)肅的關(guān)系到國計(jì)民生的重大問題。整個(gè)P2P的發(fā)展的量級(jí)和規(guī)模都還太小，在整個(gè)非銀行體系的民間借貸當(dāng)中，P2P所在的份額都相當(dāng)小，小到可忽略不計(jì)。不應(yīng)該讓P2P來承受這樣一個(gè)重大的任務(wù)。不過，從長(zhǎng)遠(yuǎn)的來看，這又為P2P提供了很好的機(jī)會(huì)。全社會(huì)都應(yīng)該關(guān)注中小企業(yè)融資難這個(gè)問題，但一定需要國家從總體的政策上，鼓勵(lì)民間金融進(jìn)入金融服務(wù)體系，才能夠真正的解決。

　　(金牛理財(cái)網(wǎng)研究中心 李藝菲 薛勇臻)