中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月17日訊(記者 畢曉娟)“2015互聯(lián)網(wǎng)金融改變的投資生活高峰論壇”于1月17日下午舉行。中國(guó)人民銀行金融研究所副所長(zhǎng)溫信祥在論壇上表示，互聯(lián)網(wǎng)金融可以在更大范圍內(nèi)進(jìn)行金融資源的配置，互聯(lián)網(wǎng)可以提升透明度，大數(shù)據(jù)降低信用風(fēng)險(xiǎn)，因此，互聯(lián)網(wǎng)可以促進(jìn)民間金融規(guī)范性發(fā)展。

　　以下是演講實(shí)錄：

　　溫信祥:謝謝各位，今天跟大家匯報(bào)的題目是用互聯(lián)網(wǎng)促進(jìn)民間金融規(guī)范性發(fā)展。一個(gè)是近來下行期間民間金融的新態(tài)勢(shì)。第二個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)下民間金融風(fēng)險(xiǎn)新態(tài)勢(shì)。第三，以互聯(lián)網(wǎng)金融提升民間金融。

　　第一部分，在經(jīng)濟(jì)下行期間，我們現(xiàn)在進(jìn)入新常態(tài)，整個(gè)的發(fā)展速度會(huì)有所下降。局部的一些金融風(fēng)險(xiǎn)也所上升，所以，在這個(gè)階段，水落石出可能有一些風(fēng)險(xiǎn)就會(huì)顯現(xiàn)出來。

　　第一部分主要跟大家匯報(bào)整個(gè)民間金融存在的這種必然性，民間金融已經(jīng)存在上千年了，它的存在主要是因?yàn)槲覀冞€有一些金融需求不能得到滿足，特別是小微企業(yè)和三農(nóng)的金融需求不能得到滿足。所以長(zhǎng)期以來我們國(guó)家存在比較龐大的民間金融。那么對(duì)民間金融國(guó)家一直是奉行規(guī)范化，陽(yáng)光化發(fā)展的態(tài)度。這部分主要是講幾個(gè)方面的內(nèi)容:

　　第一張表，中國(guó)現(xiàn)在整個(gè)的市場(chǎng)主體接近5500多萬(wàn)戶，根據(jù)估計(jì)，大企業(yè)，被銀行覆蓋100%，但是在微型企業(yè)，個(gè)體工商戶，城鄉(xiāng)自業(yè)者，生產(chǎn)性農(nóng)戶的覆蓋面比較低，這是我們劉會(huì)長(zhǎng)的估計(jì)。但是不管怎么樣，這說明了一個(gè)問題，確實(shí)存在有一部分實(shí)體經(jīng)濟(jì)不能夠獲得金融的滿足。這是從融資難的角度來講。

　　下面這個(gè)想講一下融資成本高，從融資成本來看，民間金融融資成本高于正規(guī)金融體系的融資成本。民間金融借貸利率在20%左右，有的甚至高達(dá)30%，以我們引以為自豪的互聯(lián)網(wǎng)金融P2P，比如說典型的陸金所大概的成本大概在15%-29%之間。小貸的成本基本上在20%以上，因?yàn)檎麄€(gè)的營(yíng)運(yùn)成本比較高。民間金融借貸成本高，一個(gè)是高風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致高議價(jià)，第二個(gè)是金融抑制和信貸配置。

　　解決民間融資難的問題，融資難，融資貴的主要原因，最近有人提出是金融的二元體制，大企業(yè)，大銀行的融資渠道不難，甚至過剩，它的標(biāo)志就是現(xiàn)在中國(guó)的企業(yè)杠桿率高，快達(dá)到100%以上，接近150%。所以我們中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里面，我不知道大家注意到有六個(gè)字很重要，叫高杠桿泡沫化，這個(gè)寫到經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議里面意義很重大。因?yàn)樵谶@么一個(gè)重要文件里寫了六個(gè)字。

　　另外一個(gè)方面，剛才講的小微三農(nóng)企業(yè)他們的金融供給和金融需求主要依靠影子銀行或者民間金融來滿足，這塊存在供給不足，融資難，融資貴的問題。這就是典型的二元結(jié)構(gòu)。

　　這張表也可以簡(jiǎn)單看看，我們現(xiàn)在整個(gè)金融結(jié)構(gòu)不適合和草根經(jīng)濟(jì)體不對(duì)應(yīng)，我們根據(jù)征信系統(tǒng)里，全國(guó)實(shí)有各類市場(chǎng)主體是6000萬(wàn)戶，這里納入征信系統(tǒng)的是1919萬(wàn)戶，占比是31%。其中有信貸關(guān)系的是453萬(wàn)戶，占市場(chǎng)主體的總數(shù)是7.48%，這也從一個(gè)方面來表明，確實(shí)普惠金融任務(wù)海航重。下面這個(gè)圖是有人做的調(diào)研，跟中美小微企業(yè)信貸可得性格比較，信貸可得性是申請(qǐng)可得性乘以信貸可及性。

　　第15頁(yè)，這張表很多人都見過，是麥克米倫曲線。大概在1931年麥克米倫爵士提交給政府一個(gè)報(bào)告，成由于融資體制存在缺陷，中小企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)之間橫亙著一道難以逾越的鴻溝，此后這個(gè)難題就被稱為麥克米倫鴻溝。銀行貸款是在企業(yè)的成熟期才能進(jìn)去，我們國(guó)家現(xiàn)在融資難還有一個(gè)特別重要的原因，主要依靠銀行貸款間接融資，換句話說就是直接融資發(fā)展不足，或者是供給不足，具體來講，2013年整個(gè)的企業(yè)從股市融資，在社會(huì)融資規(guī)模里面的占比不到2%，太低了。加上發(fā)行債權(quán)融資，整個(gè)直接融資占比不超過15%，所以這個(gè)是非常低了，這也是導(dǎo)致我們杠桿率，融資成本高，融資難的一個(gè)最重要的因素。所以作為對(duì)策我們要發(fā)展直接融資。

　　第17頁(yè)，現(xiàn)在的民間金融呈現(xiàn)三個(gè)趨勢(shì)，一個(gè)是盈利化趨勢(shì)，一個(gè)是中介化趨勢(shì)，一個(gè)是網(wǎng)絡(luò)化趨勢(shì)。盈利化反映民間金融傳統(tǒng)的保障功能退居次要位置，牟利功能和風(fēng)險(xiǎn)屬性更加明顯。中介化體現(xiàn)了民間金融的專業(yè)化趨勢(shì)，同時(shí)也延長(zhǎng)了資金鏈條，增加了融資關(guān)系的復(fù)雜性。第三個(gè)是隨著互聯(lián)網(wǎng)在金融領(lǐng)域的快速發(fā)展，民間金融網(wǎng)絡(luò)化創(chuàng)新不斷。

　　第18頁(yè)，民間金融在一個(gè)方面滿足了很多小微企業(yè)民間的金融需求，而且可以說在改革開放前30年，基本上是作為直接提供的創(chuàng)業(yè)資本的主要渠道，創(chuàng)業(yè)資本很難從銀行獲得，我們又沒有那么好的天使投資，也沒有那么多的直接融資渠道，所以民間融資金融渠道，同事投資的作用提供了很多的創(chuàng)業(yè)之本。江浙一帶現(xiàn)在有很多的有錢人，當(dāng)年就是從老家獲得民間融資到上海、浙江發(fā)財(cái)，我有很多同學(xué)都是這樣，親朋好友把錢給了他了。

　　第19頁(yè)，民間融資在現(xiàn)在經(jīng)濟(jì)下行的階段，風(fēng)險(xiǎn)是逐步的顯現(xiàn)出來，叫水落石出。2014年上半年僅媒體集中曝光的重大企業(yè)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)事件有46起，實(shí)際上這是不完整的，放在這里想說明一個(gè)問題，有的省市非法集資案件上升一倍，有的上升十倍，刑法里面有兩個(gè)罪，一個(gè)是非法集資，一個(gè)是非法吸收公共存款罪。這就不展開講了，現(xiàn)在有抬頭的趨勢(shì)，也引起了各方面的高度重視。

　　下面我舉一個(gè)溫州的例子，溫州的民間金融很發(fā)達(dá)，所以在2011年就發(fā)生了民間借貸風(fēng)波，很多人跑路，但是經(jīng)過三年，溫州現(xiàn)在民間金融的風(fēng)險(xiǎn)正在下降，當(dāng)然正規(guī)金融的風(fēng)險(xiǎn)逐步顯現(xiàn)出來，溫州比全國(guó)其它地方要先行三年左右，溫州2011年發(fā)生的故事可能現(xiàn)在在其它地方發(fā)生，全國(guó)有一些地方發(fā)生，民間金融的風(fēng)險(xiǎn)正在爆發(fā)。

　　它有幾個(gè)特點(diǎn)，最主要的是這條?，F(xiàn)在如果去看溫州，可能覺得民間金融的風(fēng)險(xiǎn)不算個(gè)事兒，正規(guī)的金融風(fēng)險(xiǎn)正在上升。

　　第25頁(yè)，溫州在2014年11月銀行業(yè)的不良率達(dá)到4.42%，全國(guó)只有1%左右的水平，浙江省也就是2%左右的水平?，F(xiàn)在壞賬正在在正規(guī)金融里體現(xiàn)出來。

　　下面是互聯(lián)網(wǎng)下民間金融的新態(tài)勢(shì)。

　　第27頁(yè)，P2P的風(fēng)險(xiǎn)。目前中間資金賬戶普遍處于監(jiān)管真空狀態(tài)，資金的支配權(quán)仍然在P2P平臺(tái)，所以如果對(duì)時(shí)間差和合同條款沒有嚴(yán)格控制，存款跑路，挪做它用等中間賬戶可能還是存在的。

　　第28頁(yè)，這是根網(wǎng)貸之家的統(tǒng)計(jì)，每天也有開業(yè)，但是跑路的也挺多，特別是到年底。

　　第30頁(yè)，根據(jù)不完全同目前累計(jì)問題平臺(tái)數(shù)量已達(dá)到367家，其中2014年全年問題平臺(tái)達(dá)275家，是2013年的3.6倍，20014年1-7月，每月平均有9.3家問題平臺(tái)出現(xiàn)，進(jìn)入8月后問題平臺(tái)數(shù)量出現(xiàn)問題的到12月份達(dá)到了92家。

　　在2014年10月我杭州舉行的互聯(lián)網(wǎng)金融安全論壇上，因設(shè)想非法集資活動(dòng)已被公安機(jī)關(guān)立案?jìng)刹榈挠?6家，占比18.4%，而87家P2P企業(yè)中只有41家沒有問題。

　　去年9月末在浙江嘉興由中國(guó)金融學(xué)會(huì)舉辦過民間金融的研討會(huì)，我們請(qǐng)了浙江省公安廳經(jīng)偵總隊(duì)隊(duì)長(zhǎng)，對(duì)互聯(lián)網(wǎng)金融也做了提示。

　　第32頁(yè)，眾籌，從籌資規(guī)模來看，2014年國(guó)內(nèi)眾籌領(lǐng)域共發(fā)生融資1423起，發(fā)展還是比較快的，但是眾籌也有一定的風(fēng)險(xiǎn)，比如說在機(jī)制方面，缺乏足夠的信息獲取，風(fēng)險(xiǎn)判斷和風(fēng)險(xiǎn)定價(jià)能力。在執(zhí)行方面，項(xiàng)目延誤乃至失敗是最常出現(xiàn)的問題，維權(quán)上，損失，記帳，追償比較困難，維權(quán)成本比較高。

　　第三部分，要以互聯(lián)網(wǎng)金融提升民間融資。

　　因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)金融，特別是P2P它的本質(zhì)就是原來的民間借貸。既然叫互聯(lián)網(wǎng)金融，就應(yīng)該用于改進(jìn)民間金融的一些不足之處。

　　第35頁(yè)，主要是想講一下互聯(lián)網(wǎng)是雙刃劍，這是馬凱副總理在浙江世界首屆互聯(lián)網(wǎng)大會(huì)的發(fā)言致辭，用好它，它是阿里巴巴的保護(hù)，用不好它是潘多拉的魔盒，互聯(lián)網(wǎng)是高科技，但是它有放大的作用。所以對(duì)各種新東西的影響可能不能用1+1來理解，可能要用指數(shù)級(jí)來理解，如果一張祝對(duì)折41次就從地球到了月球。這個(gè)如果用的好，發(fā)揮金融的真能量方面是很好的，如果用的不好，它的破壞力也是很大的，要引起高度重視。

　　第37頁(yè)，金融風(fēng)險(xiǎn)具有傳染性，不對(duì)稱性，需要過三關(guān)，一個(gè)是支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)關(guān)，一個(gè)是風(fēng)險(xiǎn)管控關(guān)，一個(gè)是監(jiān)管合規(guī)關(guān)。有一次會(huì)議我跟阿里小貸講，我看它的16字方針里把我的內(nèi)容基本上都包括進(jìn)去了。

　　第38頁(yè)，監(jiān)管來講，主要是三個(gè)鐘點(diǎn)目標(biāo)，一個(gè)是保護(hù)消費(fèi)者權(quán)益，防治金融方最，維護(hù)公平競(jìng)爭(zhēng)，保護(hù)消費(fèi)權(quán)益最重要的是什么？保護(hù)客戶的資金安全，所以這次第三方支付監(jiān)管也明確提出要以保護(hù)客戶資金為重點(diǎn)，進(jìn)行執(zhí)法、檢查。你不要?jiǎng)佑每蛻舻馁Y金這個(gè)事兒就好辦。

　　互聯(lián)網(wǎng)金融有幾個(gè)好處比如說第35頁(yè)，一個(gè)互聯(lián)網(wǎng)金融可以在更大范圍內(nèi)進(jìn)行金融資源的配置，比如說他們現(xiàn)在舉出數(shù)字，有很多的貸款，從城市往農(nóng)村去了，現(xiàn)在阿里、騰訊、京東都提出了要下鄉(xiāng)的任務(wù)，計(jì)劃，他們要到農(nóng)村去，做農(nóng)村金融。

　　第二，互聯(lián)網(wǎng)可以提升透明度，傳統(tǒng)金融掙的是信息不對(duì)稱的錢，互聯(lián)網(wǎng)金融要打破不對(duì)稱，所以要掙透明度的錢，這個(gè)很好，所以就要充分的向客戶披露有關(guān)信息，要提高透明度。

　　第三，大數(shù)據(jù)降低信用風(fēng)險(xiǎn)。

　　第43頁(yè)，這也是一個(gè)表，第47頁(yè)，央行征信中心，個(gè)人系統(tǒng)覆蓋的人數(shù)增加了40%，企業(yè)系統(tǒng)收錄的企業(yè)和組織個(gè)數(shù)增加了44%，所以改善了小微企業(yè)的金融服務(wù)，沒有引用記錄的小微企業(yè)平均貸款批準(zhǔn)率是28.87%，有良好信用記錄的批準(zhǔn)率達(dá)到了54%。

　　第56頁(yè)，互聯(lián)網(wǎng)金融可以降低成本，成本主要是IT成本，第二個(gè)是銷售成本，比如說余額寶來講，可以省掉很多的銀行代銷成本，比如說阿里認(rèn)為可以去IOE，可以省掉一些成本?；ヂ?lián)網(wǎng)金融和傳統(tǒng)金融機(jī)構(gòu)比最大的特征是采用了互聯(lián)網(wǎng)金融技術(shù)，一方面成本是很高的，如果沒有規(guī)模效應(yīng)，成本是非常高的，像幾大銀行每年的IT投資都是上百億的投入。所以它為什么能承擔(dān)，一個(gè)是它有很大的客戶量和業(yè)務(wù)量。但是對(duì)于小型的互聯(lián)網(wǎng)機(jī)構(gòu)來講，要突破平衡點(diǎn)是很困難的。像BAT來講，他們可能獲得這方面的優(yōu)勢(shì)，對(duì)于小型的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)來講要考慮這個(gè)問題，從長(zhǎng)久來看，你們?cè)趺茨茉诓捎酶呖萍嫉耐瑫r(shí)，獲得技術(shù)好處的同時(shí)降低IT成本，這也許是你們要考慮的。謝謝大家。