“像炒股一樣炒郵票”這是近期南京文交所的宣傳標(biāo)語(yǔ)。

　　自國(guó)家頒布《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》以來(lái)，各地文交所都因整頓“藝術(shù)品份額化交易模式”而偃旗息鼓。

　　近期，隨著郵幣卡電子盤(pán)的不斷火熱，文交所似乎重新找到了發(fā)展方向。南京文交所便是新一輪文交所盛況的代表。僅以南京文交所為例，近一個(gè)月內(nèi)，其單日交易額幾乎均高達(dá)10多億元，甚至數(shù)十億元之巨，而擁有2600多家掛牌公司的新三板市場(chǎng)的總交易額卻僅有7億元，其日交易額卻僅為前者的1/2甚至1/3不到。

　　盡管從理論上講，文化藝術(shù)品交易的日趨火爆，本是“互聯(lián)網(wǎng)+”時(shí)代趨勢(shì)下，值得贊賞之事，因?yàn)橥ㄟ^(guò)文化藝術(shù)品電子盤(pán)交易模式，既可以擴(kuò)大文化藝術(shù)品的市場(chǎng)流通性，更可增加文化藝術(shù)品的價(jià)格發(fā)現(xiàn)功能。

　　然而，過(guò)分炒作與監(jiān)管體制的不完善同樣是不可忽視的問(wèn)題。如果詳察相關(guān)交易標(biāo)的價(jià)格走勢(shì)、監(jiān)管配套，以及一些文交所的股權(quán)結(jié)構(gòu)，大凡具備金融常識(shí)的人，其感受均會(huì)瞬間從驚嘆變?yōu)轶@慌。以南京文交所今年以來(lái)的行情為例，綿竹小全張(郵票)4月11日開(kāi)盤(pán)價(jià)為24.7元，5月28日飆升為673.26元，盤(pán)中一度連續(xù)近40個(gè)漲停；再比如，天津建城片(郵資封片)2月2日的開(kāi)盤(pán)價(jià)是5.2元，5月28日飆升至426元，三個(gè)月時(shí)間漲幅高達(dá)80多倍，在拉至高位后，隨即又一度下探至6月9日的151元，10個(gè)交易日縮水65%。

　　如此狂漲急跌的景象，其風(fēng)險(xiǎn)度不僅遠(yuǎn)甚于A股市場(chǎng)，更堪與高杠桿的期貨市場(chǎng)“相媲美”。從漲跌幅度看，其離譜程度已經(jīng)遠(yuǎn)比四年前飽受質(zhì)疑的天津文交所嚴(yán)重。動(dòng)輒數(shù)十倍甚至近百倍的漲跌幅，以及線上價(jià)格與線下現(xiàn)貨基準(zhǔn)價(jià)的嚴(yán)重偏離，讓我們有理由懷疑，部分交易火爆的文交所，其具體運(yùn)營(yíng)極可能存在諸多不規(guī)范之處。

　　監(jiān)管缺失，郵幣卡“T+0”交易引爭(zhēng)議

　　在2014年10月，南京文交所總裁周軍接受媒體采訪時(shí)介紹：南京文交所作為一個(gè)在混合所有制下建立的文化服務(wù)平臺(tái)，他們受到當(dāng)?shù)卣С?，也是全?guó)文交所中唯一受省、市、區(qū)三級(jí)金融管理機(jī)構(gòu)監(jiān)管的文交所，他們所有上線的平臺(tái)及產(chǎn)品、交易規(guī)則、流程都要經(jīng)江蘇省金融工作辦公室批準(zhǔn)。

　　但是，據(jù)《南方周末》報(bào)道，南京市金融工作辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，南京文交所所在的棲霞區(qū)根本就沒(méi)有設(shè)置金融工作辦公室，而南京市金融辦只是作為中轉(zhuǎn)單位代南京文交所向上級(jí)審批單位遞交申請(qǐng)。

　　而江蘇省金融工作辦公室并未對(duì)此現(xiàn)象置評(píng)。

　　針對(duì)此前各地文交所和貴金屬交易所的亂象頻出，國(guó)務(wù)院早已于2011年頒發(fā)《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，明確規(guī)定，任何交易場(chǎng)所均不得將權(quán)益按照標(biāo)準(zhǔn)化交易單位持續(xù)掛牌交易，任何投資者買入后賣出或賣出后買入同一交易品種的時(shí)間間隔不得少于5個(gè)交易日。(明確“T+5”交易規(guī)則)，證監(jiān)會(huì)更于2013年12月發(fā)布《關(guān)于禁止以電子商務(wù)名義開(kāi)展標(biāo)準(zhǔn)化合約交易活動(dòng)的通知》，可是，在地方金融辦的力挺和批復(fù)之下，一些地方的文交所，其違規(guī)運(yùn)營(yíng)依然暢通無(wú)阻。

　　全國(guó)文交所行業(yè)協(xié)會(huì)籌備組召集人彭中天有如下解釋，此前文交所藝術(shù)品等額交易代表的是虛擬股權(quán)，而郵票代表的是天然分割物權(quán)，郵票是物權(quán)交易，不應(yīng)受“T＋5”的限制，并表示“沒(méi)聽(tīng)說(shuō)過(guò)當(dāng)天買了青菜不能當(dāng)天賣的。”

　　據(jù)他介紹，根據(jù)《國(guó)務(wù)院關(guān)于清理整頓各類交易場(chǎng)所切實(shí)防范金融風(fēng)險(xiǎn)的決定》，中國(guó)籌建了由證監(jiān)會(huì)牽頭、多部門(mén)參加的“清理整頓各類交易場(chǎng)所部際聯(lián)席會(huì)議”(以下簡(jiǎn)稱聯(lián)席會(huì)議)。聯(lián)席會(huì)議常設(shè)在證監(jiān)會(huì)。

　　但問(wèn)題是，文交所在聯(lián)席會(huì)議審查合格之后，并沒(méi)有被納入證監(jiān)會(huì)監(jiān)管范疇，地位尷尬。“不承認(rèn)郵幣卡交易是證券，也沒(méi)有其他部門(mén)監(jiān)管，文交所到底是什么？我也困惑了?！迸碇刑旄袊@。

　　在他看來(lái)，各省、市級(jí)金融辦作為文交所的直接監(jiān)管部門(mén)，只監(jiān)管到申報(bào)具體交易品種、交易模式，并沒(méi)有對(duì)具體業(yè)務(wù)的監(jiān)管，交易過(guò)程沒(méi)有人管，也不用報(bào)交易數(shù)據(jù)，沒(méi)有做到真正意義上的監(jiān)管。

　　這意味著各地文交所成了一個(gè)無(wú)人監(jiān)管的真空地帶。

　　交易模式存嚴(yán)重漏洞，南京文交所總經(jīng)理曾入獄

　　據(jù)財(cái)經(jīng)評(píng)論員楊國(guó)英介紹，諸如貴金屬、文化藝術(shù)品等現(xiàn)貨電子盤(pán)交易，其交易金額以及漲跌幅的過(guò)于驚人，均可能存在以下幾種違規(guī)行為：

　　其一，交易平臺(tái)本身作為做市商參與行情交易，且憑借平臺(tái)優(yōu)勢(shì)，可以通過(guò)后臺(tái)隨時(shí)了解客戶的交易和持倉(cāng)狀況。更有甚者，會(huì)通過(guò)虛擬資金參與交易，從而不僅可以形成表面的繁盛景象，而且更可以獲得傾斜式的對(duì)賭收益。

　　其二，交易平臺(tái)通過(guò)高返點(diǎn)的合作模式，推動(dòng)旗下的一級(jí)或者二級(jí)會(huì)員單位，采取誘騙的方式忽悠客戶入市，部分甚至直接代理客戶操作，而為獲得高額的返點(diǎn)，一級(jí)或者二級(jí)會(huì)員單位，往往會(huì)勸誘客戶頻繁交易，從而很容易導(dǎo)致客戶的本金迅速縮水。

　　其三，部分交易平臺(tái)盡管本身不直接參與交易，但是，很可能與外面的莊家相互勾連，聯(lián)合操控市場(chǎng)，經(jīng)常通過(guò)連續(xù)的漲?；虻＃P(pán)剝信息不對(duì)稱的散戶投資者的利益。

　　目前文交所的郵幣卡線上經(jīng)營(yíng)往往以“互聯(lián)網(wǎng)+藝術(shù)+金融”的創(chuàng)新為噱頭，但事實(shí)上，在這種并不成熟的創(chuàng)新中，文交所包攬了交易品的一些流動(dòng)環(huán)節(jié)，而諸如交易品的定價(jià)、鑒定、保管全權(quán)交給文交所完成，更是增加了文交所面臨的道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　面對(duì)種種漏洞和風(fēng)險(xiǎn)，《南方周末》更是對(duì)南京文交所副董事長(zhǎng)兼總經(jīng)理郭瑞慶展開(kāi)了調(diào)查。

　　據(jù)報(bào)道，2010年6月，北京市第二中級(jí)人民法院一審以非法經(jīng)營(yíng)罪，判處郭瑞慶三年有期徒刑，緩刑三年，并處罰金五十萬(wàn)元。北京蘭亭風(fēng)文化傳播有限公司是南京文交所股東，占股24%。2012年5月7日，北京蘭亭風(fēng)的法定代表人由郭瑞慶變更為孫良友。2012年，北京市朝陽(yáng)區(qū)人民法院向北京蘭亭風(fēng)開(kāi)具了(2012)朝執(zhí)字第12092號(hào)執(zhí)行文件。北京蘭亭風(fēng)被列入全國(guó)失信被執(zhí)行人名單。

　　指數(shù)飆漲34倍，價(jià)格比現(xiàn)貨高20倍

　　南京文交所于2013年10月上線了我國(guó)第一家郵幣卡電子交易平臺(tái)，郵幣卡電子盤(pán)綜合指數(shù)開(kāi)盤(pán)時(shí)為100點(diǎn)基點(diǎn)，到2015年7月20日記者發(fā)稿，這一指數(shù)已達(dá)3416點(diǎn)。在將近一年半的時(shí)間內(nèi)竟然漲了34倍之多，而同期上證指數(shù)，至今漲幅只達(dá)到了1.15倍。

　　交易條件“寬松”，加上嘗新心理，導(dǎo)致郵幣卡電子盤(pán)一夜火爆，有的新品種上線后，連續(xù)50個(gè)漲停板。強(qiáng)大的賺錢(qián)效應(yīng)，讓入市者大幅度增加，財(cái)富效應(yīng)大肆發(fā)酵。

　　隨著盲目沖動(dòng)入市者的增加，炒作愈加瘋狂，電子盤(pán)也出現(xiàn)了過(guò)山車行情。自2014年7月以來(lái)，南京郵幣卡電子盤(pán)的綜合指數(shù)已經(jīng)瘋長(zhǎng)幾十倍，同時(shí)也和股市一樣，經(jīng)歷了今年5月28日開(kāi)始的暴跌，其中以郵資封片指數(shù)最甚，由去年7月12日開(kāi)盤(pán)的130點(diǎn)上漲至今年5月28日的最高點(diǎn)46440點(diǎn)，瘋漲了357倍，隨后又快速跌至24288點(diǎn)，截至今年7月20日，收盤(pán)指數(shù)回升為30132點(diǎn)。

　　中國(guó)的郵幣卡市場(chǎng)發(fā)展至今30多年，經(jīng)歷了幾波大行情，也經(jīng)歷了更長(zhǎng)時(shí)間的冷清低迷。在最近一兩年電子盤(pán)的帶動(dòng)下，現(xiàn)貨行情也隨之發(fā)動(dòng)，不過(guò)力度小很多。目前，有很多人質(zhì)疑電子盤(pán)把價(jià)格爆炒后，導(dǎo)致與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格差距過(guò)大，泡沫嚴(yán)重。以7月20日的電子盤(pán)與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格對(duì)照可發(fā)現(xiàn)，大部分交易品種，其電子盤(pán)和現(xiàn)貨價(jià)格偏離值都超過(guò)了50%，尤其郵票價(jià)格的偏離值很多都在300%以上。也就是說(shuō)，現(xiàn)貨市場(chǎng)上賣10元的郵票，在電子盤(pán)里，經(jīng)歷了最近一個(gè)多月的大跌之后，價(jià)格還在30元以上。最夸張的是三輪生肖虎年大版票，現(xiàn)貨價(jià)不到1500元，電子盤(pán)卻高達(dá)37553.5元，高了20多倍。

　　對(duì)于郵幣卡開(kāi)辟了一個(gè)“類似于股市的生財(cái)途徑”一說(shuō)，分析人士季濤指出，郵幣卡電子盤(pán)不是股票，它和上市公司的經(jīng)營(yíng)狀況沒(méi)有關(guān)系，它的交易主體只是郵票、錢(qián)幣等收藏品。而且并不是所有的郵幣卡實(shí)物都掛牌進(jìn)入電子盤(pán)，大多數(shù)交易仍在現(xiàn)貨市場(chǎng)。而且你可以分別委托不同的文交所上市部分郵幣卡，完全沒(méi)有股市那么嚴(yán)密。因此，說(shuō)它是股市的“克隆兒”并不準(zhǔn)確。