伴隨 銀行 “資產(chǎn)荒”的愈演愈烈和信貸不良率的攀升，非標準化債權(quán)資產(chǎn)(以下簡稱“非標”)投資再次成為了商業(yè)銀行的“香餑餑”。

　　據(jù)《中國經(jīng)營報》記者了解，作為年內(nèi)凈利潤增長最快的上市銀行， 南京銀行 同業(yè)非標業(yè)務的利潤貢獻可謂功不可沒。三季度末，該行非標業(yè)務投資規(guī)模超過2400億元，較去年同期相比增長了近1000億元。該行公司債券投資占生息資產(chǎn)比例超過50%，遠遠高于銀行貸款業(yè)務；信托、資管計劃等投資的暴增也帶來了豐厚的利潤，且暫時為該行規(guī)避了不良率上升困擾。

　　然而，分析人士指出，同業(yè)非標的風險隱患一直是監(jiān)管最為擔憂的。憑借同業(yè)金融機構(gòu)、地方政府或國企信用而忽視基礎(chǔ)資產(chǎn)的做法也被市場所詬病。不僅如此，同業(yè)非標的風險較商業(yè)銀行貸款更為隱蔽，商業(yè)銀行在資產(chǎn)配置上不應“用力過猛”。

　　非標投資同比新增近千億

　　在大多上市商業(yè)銀行凈利潤增速邁進“個位數(shù)”的時候，南京銀行卻是例外。

　　據(jù)該行三季報數(shù)據(jù)顯示，截至報告期末，南京銀行資產(chǎn)總額達到7701.97億元，較年初增長1970.46億元，增幅為34.38%；前三季度實現(xiàn)利潤總額66.69億元，同比增加14.39億元，增幅為27.52%；實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤51.78億元，同比增加10.18億元，增幅為24.48%；撥備覆蓋率377.41%，不良貸款率0.95%較年初持平。

　　相較其他銀行，南京銀行的這份成績單可謂是可圈可點，但是該行利潤快速增長的背后是源自對非標業(yè)務的大手筆投資。

　　記者注意到，南京銀行三季度末的衍生金融資產(chǎn)規(guī)模23.88億元，相比去年末7.63億元增長幅度為212.68%；買入返售金融資產(chǎn)規(guī)模276.14億元，相比去年規(guī)模144.97億元增長90.47%；應收款項類投資2166.5億元較去年末1454.51億元增長48.95%。

　　值得注意的是，應收款項類投資也超過了同期該行貸款，該行三季度末貸款總額為2147.95億元，較年初增加401.10億元，增幅為22.96%。

　　這也就是說，作為一家總資產(chǎn)7000多億元、存款總額4900多億元的上市銀行，非標業(yè)務投資規(guī)模超過了2400億元，較去年同期相比增長了近1000億元。

　　據(jù)了解，南京銀行買入返售金融資產(chǎn)主要是買入返售債券和票據(jù)資產(chǎn)增加，而應收款項類投資則涉及信托及資管計劃受益權(quán)投資增加。

　　“由于債券的牛市和南京銀行非標業(yè)務占比大，該行的利潤和資產(chǎn)壓力要小于其他銀行，而這也可能是南京銀行再次加碼非標業(yè)務的原因?！币患胰谭治鰩熃邮苡浾卟稍L時表示。

　　該分析師認為，商業(yè)銀行信貸息差收窄，風險上升，使銀行在貸款結(jié)構(gòu)和資金運用上都有調(diào)整。“部分銀行如今都有‘輕信貸重非標’的趨勢，短期來說是銀行緩解困境的一條路。”

　　招商證券 在一份最新報告中稱，南京銀行公司債券投資占生息資產(chǎn)的比例已經(jīng)達到54%，為上市銀行最高水平。該行貸款在公司生息資產(chǎn)中的占比卻僅僅28%，為上市銀行最低水平。

　　暗藏風險

　　“一些中小銀行在信托、資管計劃等等投資上的步子很快，覺得風險很低，但是實際上并非如此。更多應該是看基礎(chǔ)資產(chǎn)可不可靠，而不是倚賴金融機構(gòu)信用背書?！币晃唤咏O(jiān)管層的人士認為，“監(jiān)管層對于非標資產(chǎn)快速增長是持謹慎態(tài)度的，主要也是出于隔離風險考慮。”

　　據(jù)了解，監(jiān)管層去年為隔離非標業(yè)務與正常信貸業(yè)務之間風險傳染，銀監(jiān)會曾專門下發(fā)了規(guī)范性文件，對商業(yè)銀行設(shè)定了兩條紅線：即 理財產(chǎn)品余額不得超過35%上限，不得超過銀行上年度總資產(chǎn)的4%。

　　“非標業(yè)務往往是繞道規(guī)避一些門檻的，其風險隱藏得更深?！币患倚磐泄救耸糠Q。

　　該人士向記者透露，一些地方政府平臺項目、國企貸款項目等等較難通過銀行貸款審批，而經(jīng)過做成 信托產(chǎn)品或資管計劃之后，由銀行理財資金認購，這樣變相拿到了貸款。商業(yè)銀行看重的是信托公司或者證券公司的信用背書，而忽視了資金投向的標的資產(chǎn)。

　　與此同時，交易的復雜和鏈條的拉長同樣將風險隱藏。記者在采訪中了解到，部分銀行在做信托買入返售業(yè)務時，出資方是看重交易對手銀行的信用，但是出讓項目的銀行可能只是看重對信托公司或券商償債的信心。早在項目成立時，兜底的前提可能僅僅是因為融資方的國企身份或者有擔保公司擔保。一旦償債出現(xiàn)危機，所有的機構(gòu)都會牽涉在其中。

　　“買入返售業(yè)務中，一些有瑕疵的項目都由出項目的金融機構(gòu)兜底，這種信用價值甚至超過了投資資產(chǎn)本身?！鄙鲜鲂磐腥耸糠Q。

　　值得關(guān)注的是，由于銀行信譽最具價值，此前較多的是銀行兜底項目。而今，銀行、信托、 保險 、券商、資產(chǎn)管理公司甚至國企本身均可以作為兜底主體，金融機構(gòu)兜底主體多元化更加放大了風險。“信用的過度使用就會出現(xiàn)風險。由于實體經(jīng)濟下行，債券的風險將陸續(xù)暴露出來?！鄙鲜鲂磐腥耸勘硎尽?

　　據(jù)了解，2015年以來，債券違約進入高發(fā)期，先后有* ST云網(wǎng) 、* ST中富 、天威、英利、中鋼、山東山水等多家企業(yè)債券違約事件，其中不僅有國企，還有大型上市公司、民營集團等等。

　　事實上，在今年5月底，銀監(jiān)會主席曾稱非標債權(quán)業(yè)務總體規(guī)模仍在擴大，風險隱患較大，而隨之要求銀行機構(gòu)將“非標”轉(zhuǎn)“標”。

　　“在目前的經(jīng)濟下行、信貸需求減少及利潤增速放緩、資產(chǎn)質(zhì)量惡化的多重壓力下，發(fā)力非標業(yè)務成為銀行無奈的選擇。興業(yè)、寧波、南京、浦發(fā)等銀行都是依靠該項業(yè)務在做大規(guī)模，至少眼下的數(shù)據(jù)都不錯?！鼻笆鋈谭治鰩熣J為，從銀行的角度看，在“搶”業(yè)務時不能盲目，如今更要把風險放在第一位。