7月29日,南京銀行(601009)公布了2015年半年度報(bào)告,是兩市首家披露中報(bào)的銀行。

　　根據(jù)年報(bào),2015年上半年南京銀行凈利潤為35.68億元,同比增長24.45%。時(shí)代周報(bào)記者采訪多位分析師認(rèn)為,激進(jìn)的非標(biāo)策略仍是業(yè)績高速增長的主要驅(qū)動(dòng)因素,非標(biāo)資產(chǎn)連續(xù)飆漲。該行上半年資金業(yè)務(wù)收入達(dá)101.41億元,占比達(dá)49.16%,堪稱城商行中的同業(yè)之王。

　　激進(jìn)中也有隱患,該行資產(chǎn)質(zhì)量惡化還在繼續(xù)。至報(bào)告期末,南京銀行不良貸款余額19.42億元,較年初增長3.03億元,不良率0.95%,較年初上升0.01個(gè)百分點(diǎn)。不過,對(duì)比2014年南京銀行半年報(bào)中,該行不良貸款余額同比增加了4.44億元,同比增長了29.6%。

　　日前,國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普稱,由于資本弱化,將南京銀行股份有限公司評(píng)級(jí)下調(diào)至“BB+”,展望為穩(wěn)定。在此之前,該行的信用等級(jí)為“BBB-”。

　　南京銀行董秘湯哲新告訴時(shí)代周報(bào)記者,這個(gè)評(píng)級(jí)是不客觀的,不予理會(huì)。從國內(nèi)評(píng)級(jí)來講,南京銀行一直是屬于3A級(jí)。民生證券銀行業(yè)分析師廖志明也認(rèn)為,標(biāo)普的評(píng)級(jí)欠缺客觀性,理由不充分。

　　激進(jìn)的同業(yè)業(yè)務(wù)

　　近日,南京銀行發(fā)布業(yè)績中報(bào)顯示,2015年上半凈利潤為35.68億元,同比增長24.45%,每股收益為1.2元。上半年?duì)I業(yè)收入為109.15億元,同比增長46.87%。

　　民生證券銀行業(yè)分析師李少君指出,南京銀行近年來同業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)展迅速,上半年資金業(yè)務(wù)收入達(dá)101.41億元,同比增長38.65%,增速較快;資金業(yè)務(wù)收入占比達(dá)49.16%,占比最高,堪稱城商行中的同業(yè)之王。

　　據(jù)時(shí)代周報(bào)記者梳理,變化幅度超過30%以上項(xiàng)目的情況,大部分均與同業(yè)業(yè)務(wù)有關(guān),比如存放同業(yè)款項(xiàng)增長113%、拆出資金增長57.65%等。比如應(yīng)收賬款類投資同比增42.32%,主要原因就在于信托及資管計(jì)劃收益權(quán)投資增加。

　　“南京銀行逐步進(jìn)入由非標(biāo)資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的階段。”國金證券(600109)銀行業(yè)分析師馬鯤鵬分析,截至6月末,南京銀行的應(yīng)收款項(xiàng)類非標(biāo)資產(chǎn)余額超過2000億元,買入返售類非標(biāo)資產(chǎn)余額略超30億元,兩項(xiàng)非標(biāo)資產(chǎn)合計(jì)共占總資產(chǎn)29%,較年初提升4個(gè)百分點(diǎn)。

　　自2013年開始,南京銀行逐步進(jìn)入由非標(biāo)資產(chǎn)驅(qū)動(dòng)業(yè)績?cè)鲩L的階段,其表內(nèi)非標(biāo)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比重由2012年底的10%趨勢(shì)性提升至如今的29%?！霸谠撔酗@著高于行業(yè)的利潤增長、中間業(yè)務(wù)擴(kuò)張以及存款增長背后,激進(jìn)的非標(biāo)策略依然發(fā)揮著重要推動(dòng)作用?！瘪R鯤鵬說。

　　另外,該行利息收入與非息收入均大幅增長。上半年公司利息收入185.70億元,同比增長33.53%。該行上半年非利息凈收入大漲58.35%,其中中間業(yè)務(wù)凈收入17.93億元,同比增長101.42%,占營業(yè)收入的16.43%,同比上升4.45個(gè)百分點(diǎn)。中間業(yè)務(wù)的增長主要得益于投行業(yè)務(wù)、貿(mào)易金融業(yè)務(wù)、金融市場業(yè)務(wù)等。

　　資產(chǎn)質(zhì)量惡化

　　值得關(guān)注的是,雖然南京銀行業(yè)績有20%以上的增幅,但與之相應(yīng)的資產(chǎn)質(zhì)量惡化還在繼續(xù)。

　　不過,在2014年南京銀行半年報(bào)中,不良貸款余額14.98億元,較年初增長1.9億元。如此,南京銀行不良貸款余額同比增加了4.44億元,同比增長了29.6%。

　　浙商證券研究員劉志平表示,雖然最后不良率較年初僅增1BP,穩(wěn)定在第一季度的水平,但是不良率的穩(wěn)定主要是加大了核銷的力度,上半年核銷15億元,是2014年全年的139%,不良凈生成率較去年提升約1個(gè)百分點(diǎn),第二季度風(fēng)險(xiǎn)暴露較多。逾期貸款較年初增長30%,逾期不良率較年初繼續(xù)下降6個(gè)百分點(diǎn)至60%,主要是90天以內(nèi)的逾期,較年初增長69%。

　　半年報(bào)同時(shí)顯示,南京銀行建筑業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、制造業(yè)不良貸款率較高,分別為2.26%、1.5%以及1.78%。該行的對(duì)公貸款主要集中在制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)、租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)等。

　　其中,制造業(yè)比年初下降1.98個(gè)百分點(diǎn),批發(fā)和零售業(yè)比年初上升1.64個(gè)百分點(diǎn),租賃和商務(wù)服務(wù)業(yè)占比比年初下降3.78個(gè)百分點(diǎn)。而且在不良貸款投放的地區(qū)中,上海地區(qū)超過江蘇、浙江、北京,不良貸款率高達(dá)1.63%。

　　南京銀行在公告中也指出,受到經(jīng)濟(jì)放緩的影響,銀行業(yè)前期貸款規(guī)模快速增長所積累的潛在違約風(fēng)險(xiǎn)正在逐步暴露,部分小企業(yè)和產(chǎn)能過剩問題突出的企業(yè)不良貸款可能繼續(xù)增長,房地產(chǎn)、融資平臺(tái)相關(guān)貸款仍需要高度關(guān)注,銀行業(yè)的資產(chǎn)質(zhì)量管控面臨巨大壓力;同時(shí)隨著利率市場化推進(jìn)、匯率彈性增強(qiáng)、資本流動(dòng)頻繁,市場風(fēng)險(xiǎn)壓力趨于上升。

　　評(píng)級(jí)之爭

　　標(biāo)普預(yù)計(jì),在接下來的12-18個(gè)月內(nèi),南京銀行的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本比率(RAC)將下降至5.5%-6.5%,而非之前預(yù)計(jì)的超過7%,這一判斷已經(jīng)考慮了該行近期80億元的增資。因此,標(biāo)普調(diào)整了南京銀行的資本狀況評(píng)估,從“充足”變?yōu)椤爸械取薄?/p>

　　據(jù)了解,標(biāo)普以RAC比率作對(duì)金融機(jī)構(gòu)評(píng)估信用評(píng)級(jí)與分析的參考指標(biāo)。RAC比率(風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本比率),是金融機(jī)構(gòu)擁有的資本占經(jīng)調(diào)整的風(fēng)險(xiǎn)加權(quán)資產(chǎn)的比重。

　　此次評(píng)級(jí)調(diào)整并不是獨(dú)立事件。2014年6月下旬,標(biāo)準(zhǔn)普爾曾將南京銀行列入“負(fù)面展望”的名單,理由是南京銀行持續(xù)、快速的業(yè)務(wù)擴(kuò)張使得其資本消耗過于迅速。標(biāo)普的研究報(bào)告認(rèn)為,在接下來的兩年時(shí)間里,除非南京銀行大規(guī)模補(bǔ)充資本金,否則它的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整資本比率將會(huì)下跌至低于7%,從而使得該行面臨信用評(píng)級(jí)的下調(diào)。

　　今年4月,標(biāo)普?qǐng)?bào)告預(yù)計(jì),未來兩年內(nèi)多數(shù)中國主要銀行的資本狀況將維持在“一般”水平,標(biāo)準(zhǔn)普爾風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整后的資本比率均值介于6%-7%。

　　截至報(bào)告期末,南京銀行資本充足率12.3%。在發(fā)布半年報(bào)的同時(shí),南京銀行公布了優(yōu)先股發(fā)行方案。準(zhǔn)備非公開發(fā)行優(yōu)先股數(shù)量不超過1億股,募集資金總額不超過100億元。募集資金將用于補(bǔ)充其他一級(jí)資本,提高資本充足率。

　　根據(jù)國泰君安研究院的測算,此舉預(yù)計(jì)將提升南京銀行15年一級(jí)資本充足率1.97個(gè)百分點(diǎn),支持?jǐn)U張1071億元風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)。

　　在華泰證券(601688)南京銀行投資者電話交流會(huì)上湯哲新表示,從國內(nèi)評(píng)級(jí)來講,南京銀行一直是屬于3A級(jí),優(yōu)于其他銀行,很多業(yè)務(wù)已經(jīng)走在全國前列。