作為一種全球保值資產(chǎn)，美債一直受到各國政府和私人投資者的青睞，但近期世界多地經(jīng)濟(jì)的波動(dòng)，導(dǎo)致投資者紛紛兌現(xiàn)美債。一時(shí)間，美國的債務(wù)融資面臨壓力。

　　以中國為例，2013年11月，峰值時(shí)期的中國美債庫存曾達(dá)到1.317萬億美元，但根據(jù)9月16日美國財(cái)政部發(fā)布的國際資本流動(dòng)報(bào)告(TIC)，中國在2015年7月份大舉減持了304億美元美國國債——這不僅是半年來的首次減持，也創(chuàng)下了2013年12月份(當(dāng)月減持478億美元)以來最大的單月減持額。據(jù)計(jì)算，今年以來，中國以累計(jì)減持美債2000億美元。

　　全球減持美債

　　在2015年7月前的12個(gè)月中，俄羅斯、挪威、巴西和中國臺(tái)灣等國家和地區(qū)也做出了快速減持美債的決定。2015年，同為深受石油價(jià)格影響的俄羅斯和挪威分別出售美債3280美元和183億美元，中國臺(tái)灣地區(qū)減持68億美元。據(jù)《華爾街日報(bào)》報(bào)道，在2015年7月之前的12個(gè)月中，世界各國央行出售的美國國債總量達(dá)到了1230億美元，成為1978年之后的減持之最。

　　根據(jù)美國財(cái)政部公布的最新數(shù)據(jù)，今年8月全球央行的減持潮仍在持續(xù)。盡管第三國托管賬戶中的一國資產(chǎn)不會(huì)反映證券的真實(shí)所有權(quán)，但從全球范圍看，外國政府和央行在8月份拋售的美國長期國債金額創(chuàng)下新紀(jì)錄，凈賣出規(guī)模達(dá)到411億美元。

　　外需不足內(nèi)需補(bǔ)

　　在美國媒體看來，美國并不需要過度擔(dān)心，畢竟美國國內(nèi)的投資者仍對本國債券“興趣滿滿”。

　　據(jù)報(bào)道，不僅美國國內(nèi)的共同基金在今年的拍賣中買入巨量美國國債，各類美國投資者在這12.9萬億美元的市場中也開始增加自己的份額，自2012年以來這尚屬首次。

　　2015年以來，在總規(guī)模1.6萬億美元的國庫券和國債拍賣中，美國基金購入量占比高達(dá)42%，成為5年前以來的最高點(diǎn)。

　　盡管國際債權(quán)人對美國債務(wù)的興趣可能對美國政府的融資成本造成影響，但更為深層的擔(dān)憂仍潛藏在更為宏觀的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)之中：或許，全世界第一大經(jīng)濟(jì)體尚未徹底恢復(fù)。現(xiàn)在的經(jīng)濟(jì)形勢或許會(huì)迫使美聯(lián)儲(chǔ)的政策者重新思考迅速加息的可能性。