騰訊財經(jīng)訊據(jù)華爾街日報報道，全球各大央行正在拋售美國國債，拋售速度前所未見，這是金融危機以來規(guī)模達12.8萬億美元的美國國債市場發(fā)生的最為戲劇化的轉(zhuǎn)變。

　　中國大陸、俄羅斯、巴西和臺灣拋售美國國債是新興市場經(jīng)濟放緩可能波及美國經(jīng)濟的最新跡象；此前這四個國家和地區(qū)是美國國債的最大買家。

　　幾乎沒有分析師預(yù)計，上述現(xiàn)象會導(dǎo)致美國國債收益率大幅上升。由于市場對全球經(jīng)濟前景看法悲觀，外國私人投資者購買美國國債的數(shù)量在增加。美國的公司和金融機構(gòu)以及一些外國央行也在繼續(xù)購買美國國債。

　　不過許多投資者表示，一些央行拋售美國國債必然會引發(fā)價格波動。他們稱，這也為全球經(jīng)濟企穩(wěn)后收益率上升打下基礎(chǔ)。

　　SLJ Macro Partners LLP執(zhí)行合伙人、前國際貨幣基金組織(International Monetary Fund， 簡稱IMF)經(jīng)濟學(xué)家任永力(Stephen Jen)表示，過去10年央行購買美國國債的行為被廣泛認為有助壓低長期美國國債收益率，現(xiàn)在情況發(fā)生了逆轉(zhuǎn)。

　　德銀證券(Deutsche Bank Securities)首席國際經(jīng)濟學(xué)家Torsten Slok說，在截至7月份的12個月中，外國政府投資者凈賣出期限在一年以上(包括一年)的美國政府債券達到1，230億美元，創(chuàng)1978年該數(shù)據(jù)編制以來的最高水平。上年同期外國央行還買入270億美元美國中長期國債。

　　在過去的10年中，大規(guī)模的貿(mào)易順差及大宗商品收入使得許多新興市場國家累積了大量的外匯儲備。許多國家選擇購買美國國債，因為美國國債市場的流動性最高，并且美元是全球儲備貨幣。

　　德銀(Deutsche Bank)的數(shù)據(jù)顯示，在截至2013年1月份的12個月中，外國政府的美國國債購買規(guī)模一度達到2，300億美元。

　　但隨著全球經(jīng)濟增速趨弱、大宗商品價格暴跌以及圍繞美聯(lián)儲加息的預(yù)期推動美元升值，資本流出新興市場經(jīng)濟體，迫使一些央行籌措現(xiàn)金來買入本幣。

　　近幾個月來中國央行尤其加大了拋售美國國債的步伐。

　　8月11日，中國央行引導(dǎo)人民幣貶值之舉令投資者大感意外。中國央行官員稱，隨之而來的拋售潮令他們有些措手不及。之所以出現(xiàn)大范圍的拋售，原因在于投資者擔(dān)心中國政府為刺激經(jīng)濟增長將允許人民幣進一步貶值。

　　為抑制這股拋售狂潮，中國央行隨后一直在買入人民幣、拋售美元，阻止美元兌人民幣突破人民幣6.40元左右的水平。

　　據(jù)接近中國央行的人士透露，該行的內(nèi)部估測顯示，為穩(wěn)定人民幣匯率，僅8月份一個月該央行就投入了1，200億至1，300億美元。

　　拋售美國國債的并非只有中國。從美國財政部可獲得的最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月份，俄羅斯持有的美國國債總量今年減少了328億美元。臺灣持有的美國國債數(shù)量減少68億美元。由于油價下跌而受深其害的發(fā)達國家挪威，它所減持的美國國債規(guī)模達到183億美元。

　　不過，也有一些央行選擇了增持美國國債。截至今年7月，印度持有的美國國債由上年同期的797億美元增至1，163億美元。而截至今年9月，美聯(lián)儲共持有2.45萬億美元美國國債，并且預(yù)計它在短期內(nèi)不會拋售。

　　交易員稱，中國的拋售是近幾個月股市和大宗商品市場暴跌之際10年期美國國債收益率保持在近2%水平的一個原因。2013年年中美聯(lián)儲準備結(jié)束月度購債引發(fā)市場恐慌之前，10年期美國國債收益率一度低至1.6%。

　　10年期美國國債收益率周二報2.033%，2014年底為2.173%，2013年底為3.30%。債券價格上升，收益率會下降。

　　一些分析人士多年來一直警告稱，持續(xù)的財政赤字使美國國債市場容易受到外國購買規(guī)模減少的影響。但很多投資者表示，他們認為中國等長線持有者不會以一種可能干擾市場的方式賣出債券。

　　投資管理公司Payden &Rygel駐洛杉磯高級執(zhí)行合伙人薩爾尼(James Sarni)稱，他不能排除中國是美國國債市場一大風(fēng)險的可能，但這不會令他夜不能寐。該公司管理著950億美元資產(chǎn)。他還說，盡管中國可能決定賣出更多美國國債，但這種交易可能以一種審慎的方式進行。

　　實際上，美國國債收益率過去10年一直持續(xù)保持在低位，自2008年危機以來大幅走低，部分原因在于官方和私人對被認為是安全的債券需求強勁。

　　截至7月底的12個月，外國私人投資者買進長期美國國債的速度為逾三年來最快水平。

　　據(jù)基金追蹤機構(gòu)理柏(Lipper)的數(shù)據(jù)，今年截至9月底，投資美國國債的美國債券共同基金和交易所交易基金吸引了204億美元的資金凈流入，有望創(chuàng)下2009年以來最大的日歷年流入規(guī)模。

　　外國央行拋售美國國債的行動或伴隨著債券收益率進一步下跌，凸顯出沖擊新興市場的經(jīng)濟問題之嚴重程度。在近期增長放緩前的十多年里，以中國為首的發(fā)展中國家一直被視為全球經(jīng)濟增長的引擎。

　　北京大學(xué)光華管理學(xué)院金融學(xué)教授邁克-佩蒂斯(Michael Pettis)稱，全球面臨需求不足的問題。佩蒂斯表示，美國經(jīng)濟增長緩慢，不支持利率大幅上升。他說，除非美國經(jīng)濟增長顯著增強、通脹上升，否則，美國國債收益率不會大幅走高。