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一級帶動二級下行 債市繼續(xù)火熱

  • 發(fā)布時間：2015-08-07 02:10:00  來源：中國證券報(bào)  作者：佚名  責(zé)任編輯：張明江

　　8月6日，流動性保持寬松，各期限shibor利率繼續(xù)下行。債市行情繼續(xù)火熱，一級招標(biāo)倍數(shù)創(chuàng)新高，二級收益率不斷下行。

　　資金成本繼續(xù)走低。銀行間市場上，隔夜回購利率在1.5%附近上下波動，7天則下行10BP至2.30%，14天和1個月分別在2.59%和2.62%。從交易來看，資金融出較不易，不少成交利率低于加權(quán)利率。

　　利率債一級倍數(shù)驚人，二級交易紅火。早盤，市場行情較為膠著，雖成交活躍，但收益率基本平穩(wěn)。午盤，進(jìn)出口中標(biāo)結(jié)果出爐，1年期和10年期的中標(biāo)利率分別為2.58%和3.92%，投標(biāo)倍數(shù)分別為7.38和5.33，創(chuàng)下新高。受此推動，二級行情爆發(fā)，中期利率債的收益率開始下行。截至收盤時，大部分利率債的收益率下行2-3BP，其中3年、5年、10年國債大致成交在2.84%、3.15%和3.46%；3年、5年、10年國開大致成交在3.25%、3.52%和3.90%。

　　信用債供不應(yīng)求，信用利差再創(chuàng)新低。信用債的需求旺盛，一級發(fā)行的利率下限不斷下調(diào)，但投標(biāo)熱情依然高漲。當(dāng)日招標(biāo)發(fā)行的AAA際華集團(tuán)公司債，3+2、5+2品種的收益率分別為3.6%和3.98%，創(chuàng)下新低。二級市場上，新發(fā)AAA國電集短融成交在3.15%，折價10BP，3年AAA京技投中票成交在3.98%，5年AAA清控中票成交在4.39%。

　　債市短期行情無憂，但中期配置價值已大幅降低，建議剛性配置的機(jī)構(gòu)精挑個券，交易性機(jī)構(gòu)則需注意安全邊際，選擇期限適中、流動性好的品種。

　　□鄞州銀行 段蘇

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