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債市配置價值顯現(xiàn)

  • 發(fā)布時間：2015-03-24 00:30:42  來源：中國證券報  作者：佚名  責任編輯：張明江

　　23日，資金利率繼續(xù)大幅下行，但由于股市持續(xù)大幅上漲，削弱債市吸引力，加之一級中標利率高于預期，市場情緒謹慎，小幅推高現(xiàn)券收益率。

　　23日，銀行間市場資金利率全線走低。IPO資金解凍、央行續(xù)作MLF后，近期流動性以寬松為主，此前一直偏高的資金成本開始松動。隔夜、7天、14天、21天和1個月質(zhì)押式回購利率加權值分別收在3.20%、4.03%、4.38%、4.85%和4.89%，較前一交易日分別下行7BP、19BP、13BP、55BP和21BP。

　　盡管如此，昨日利率債走勢整體仍偏弱。23日早盤，隨著股市大漲，利率債買盤趨于謹慎，午后兩年期農(nóng)發(fā)債的招標利率達到上限，倍數(shù)偏弱，進一步推動市場調(diào)整。期限5年的150003和10年的140029分別成交在3.32%、3.49%，期限5年的150203和10年的150205分別成交在3.9%和3.905%，上行幅度均在2BP左右。

　　信用債拋盤較重，一二級利差有限。新發(fā)15航空技CP001（AAA）成交在4.9%，溢價3BP、15三鼎CP001（AA-）成交在7.95%，折價5BP。

　　臨近3月末，流動性可能出現(xiàn)一定的波動，債市也可能存在反復。不過，經(jīng)過前期的調(diào)整后，當前收益率已經(jīng)具備一定吸引力，尤其是很多短融的收益率都重回5%以上，配置價值開始顯現(xiàn)，可以在收益率上行過程中，逐步增持。

　　□鄞州銀行 段蘇

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