中國(guó)結(jié)算總經(jīng)理戴文華29日在“證券公司合規(guī)與風(fēng)控高級(jí)研討班”上表示，中國(guó)結(jié)算將從多個(gè)方面加強(qiáng)風(fēng)險(xiǎn)管理：一是啟動(dòng)結(jié)算業(yè)務(wù)整合工作，提高結(jié)算效率并進(jìn)一步提升結(jié)算交收業(yè)務(wù)防范、化解系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的能力；二是進(jìn)一步完善中央對(duì)手方信用風(fēng)險(xiǎn)、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)管理的機(jī)制，提高結(jié)算系統(tǒng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力；三是積極做好債券回購(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的精細(xì)化管理，減少對(duì)外部評(píng)級(jí)依賴，建立更為科學(xué)完善的回購(gòu)資格準(zhǔn)入與折扣系數(shù)取值體系；四是加強(qiáng)與監(jiān)管機(jī)構(gòu)、市場(chǎng)自律組織溝通協(xié)作，通過(guò)行業(yè)指引等方式協(xié)助結(jié)算參與人加強(qiáng)客戶風(fēng)險(xiǎn)管理；五是推進(jìn)國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)“本土化”，積極穩(wěn)妥推進(jìn)落實(shí)國(guó)際清算銀行、國(guó)際證監(jiān)會(huì)組織《金融市場(chǎng)基礎(chǔ)設(shè)施原則》。

　　戴文華表示，作為中央對(duì)手方機(jī)構(gòu)，中國(guó)結(jié)算為全市場(chǎng)全部證券交易提供中央對(duì)手方擔(dān)保結(jié)算服務(wù)，承擔(dān)了全市場(chǎng)對(duì)手方風(fēng)險(xiǎn)，包括信用風(fēng)險(xiǎn)和流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)。因此，需要特別關(guān)注和強(qiáng)化風(fēng)險(xiǎn)管理工作。

　　針對(duì)回購(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理，戴文華表示，2007年，入庫(kù)質(zhì)押庫(kù)主要是國(guó)債，信用債占比不足1%。目前交易所市場(chǎng)未到期債券回購(gòu)余額為7800億元，入庫(kù)質(zhì)押券近1.2萬(wàn)億元，包括企業(yè)債在內(nèi)的信用債為1萬(wàn)億元， 占比高達(dá)83%，且很大部分為中低等級(jí)信用債。中低等級(jí)信用債備受市場(chǎng)追捧，易形成“劣債驅(qū)逐良債”現(xiàn)象。為加強(qiáng)回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理，提前穩(wěn)步緩釋市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，去年12月、今年3、5、6、8、9、10、12月，中國(guó)結(jié)算按積極穩(wěn)妥原則，分步驟先后開展8批次高風(fēng)險(xiǎn)回購(gòu)質(zhì)押券清理，目的是逐步清理回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)中低等級(jí)信用債的規(guī)模和比例，提高質(zhì)押券質(zhì)量，防止因低等級(jí)信用債個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)事件引發(fā)連鎖反應(yīng)，以致觸發(fā)系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。今年12月8日加強(qiáng)回購(gòu)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理的通知是年初以來(lái)加強(qiáng)債券回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理工作的延續(xù)，是一項(xiàng)較長(zhǎng)時(shí)間、持續(xù)性工作，不是臨時(shí)性、緊急出臺(tái)的政策，是在對(duì)交易所債券回購(gòu)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)總體判斷的基礎(chǔ)上，開展的一攬子加強(qiáng)回購(gòu)風(fēng)險(xiǎn)管理工作中的一個(gè)步驟。目前回購(gòu)質(zhì)押庫(kù)內(nèi)6000多億元中低等級(jí)企業(yè)債券仍可以開展回購(gòu)質(zhì)押融資。

　　下一步，中國(guó)結(jié)算將在充分評(píng)估市場(chǎng)承受力、強(qiáng)化壓力測(cè)試的基礎(chǔ)上，做好市場(chǎng)預(yù)期管理，一方面繼續(xù)加強(qiáng)回購(gòu)業(yè)務(wù)的規(guī)范、管理，另一方面積極支持、推動(dòng)債券市場(chǎng)包括場(chǎng)內(nèi)協(xié)議回購(gòu)、機(jī)構(gòu)間交易在內(nèi)的業(yè)務(wù)創(chuàng)新。