春節(jié)臨近，央行不斷向市場注入流動性“大紅包”。就在上周央行開展了千億中期借貸便利（以下簡稱“MLF”）以及2400億元巨量7天逆回購后，昨日央行在重啟28天逆回購的同時(shí)，再次向22家金融機(jī)構(gòu)開展了4100億元MLF，同時(shí)還將有更多的資金支持注入。市場分析人士表示，在央行如此大規(guī)模的流動性釋放之后，短期降準(zhǔn)降息或幾無可能。

　　重啟28天期逆回購

　　根據(jù)央行昨日網(wǎng)站消息，央行在公開市場開展7天期的800億元逆回購操作的同時(shí)，還同時(shí)開展了資金量為750億元的28天期逆回購操作，中標(biāo)利率為2.6%。事實(shí)上，根據(jù)公開資料，央行在2015年2月5日也曾進(jìn)行了規(guī)模為300億元的28天期逆回購操作。

　　在市場分析人士看來，央行之所以重啟28天期逆回購和向市場注入6000億元流動性，除了和臨近春節(jié)因素有關(guān)之外，更多是和由于近期外匯占款連續(xù)下降帶來的國內(nèi)貨幣缺口增大有關(guān)。

　　“春節(jié)前市場流動性需求增大需要央行投放更多的貨幣是一方面，但更要注意到去年12月以來，無論是央行口徑外匯占款還是金融機(jī)構(gòu)口徑占款都出現(xiàn)了巨大的降幅，這會給國內(nèi)貨幣帶來一個(gè)巨大的缺口?！秉S金錢包首席研究員肖磊表示。

　　根據(jù)央行前日公布的去年12月金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)，12月末該數(shù)據(jù)環(huán)比下降6289.82億元，至26.6萬億元人民幣。值得注意的是，12月末金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款也是歷史上第三大降幅，僅次于去年9月末的下降7613億元和8月末的下降7238.36億元。北京大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系副主任呂隨啟表示，“雖然不能直接通過金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)下降6289.82億元測算當(dāng)前市場人民幣流動性同樣缺失這么多，但金融機(jī)構(gòu)外匯占款數(shù)據(jù)的下降確實(shí)會使國內(nèi)的基礎(chǔ)貨幣減少，進(jìn)而影響基礎(chǔ)貨幣的投放，導(dǎo)致市場流動性出現(xiàn)緊張”。

　　將安排6000億元流動性支持

　　除了在公開市場進(jìn)行流動性投放之外，昨日晚間，央行還發(fā)布消息稱，已召開商業(yè)銀行座談會，部署春節(jié)前后銀行體系流動性管理工作。央行表示，將加強(qiáng)預(yù)調(diào)微調(diào)，提前對春節(jié)前后的流動性安排進(jìn)行布局，有效滿足金融機(jī)構(gòu)流動性需求。具體而言，對于中期流動性需求，央行將通過分別開展中期借貸便利（MLF）、常備借貸便利（SLF）、抵押補(bǔ)充貸款（PSL）等操作安排6000億元以上資金予以支持。

　　話音甫落，央行通過MLF釋放的4100億元資金就已出賬。央行隨后在微博進(jìn)一步表示，為保持銀行體系流動性合理充裕，對22家金融機(jī)構(gòu)開展中期借貸便利操作共4100億元，其中3個(gè)月期3280億元，利率下調(diào)至2.75%；1年期820億元，利率下調(diào)至3.25%，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大對國民經(jīng)濟(jì)重點(diǎn)領(lǐng)域和薄弱環(huán)節(jié)的支持力度。

　　央行表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)已進(jìn)入新常態(tài)，正處于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的關(guān)鍵時(shí)期。各金融機(jī)構(gòu)應(yīng)做好流動性管理，保持流動性總量合理充裕以及市場利率平穩(wěn)運(yùn)行。

　　短期降準(zhǔn)、降息幾無可能

　　實(shí)際上，在央行此番密集流動性的釋放之前，受制于央行口徑外匯占款和金融機(jī)構(gòu)口徑外匯占款下降影響，國內(nèi)目前基礎(chǔ)貨幣減少，導(dǎo)致貨幣缺口增大，市場分析人士紛紛表示央行或在近期通過降準(zhǔn)降息釋放流動性。

　　在部分業(yè)內(nèi)人士看來，對于目前市場上存在的貨幣缺口，央行確實(shí)能通過降準(zhǔn)降息有效解決，但目前央行的降準(zhǔn)降息卻遇到了阻力。

　　“在宏觀經(jīng)濟(jì)未企穩(wěn)、人民幣有貶值趨勢的現(xiàn)狀下，央行如果再貿(mào)然采取降準(zhǔn)降息政策，會給國內(nèi)經(jīng)濟(jì)帶來更多的不確定性，所以目前只能通過開展逆回購以及貼現(xiàn)機(jī)制向市場注入流動性?！眳坞S啟稱。

　　在肖磊看來，“央行采取降準(zhǔn)釋放部分流動性是有可能的，但是再次降息則不可能了，目前1年期基準(zhǔn)利率為1.5%，這同美國的息差還控制在‘1’以內(nèi)，如果央行再次降息使得息差拉大，由此導(dǎo)致的國內(nèi)資本外流加大會讓國內(nèi)扛不住”。興業(yè)銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家魯政委則表示，“此次公告，顯示了央行響應(yīng)中央經(jīng)濟(jì)工作會議精神，加強(qiáng)預(yù)期引導(dǎo)；同時(shí)下調(diào)了利率，意在引導(dǎo)資金成本下降；通篇沒有提及準(zhǔn)備金率，意味著短期降準(zhǔn)的可能性下降”。