由于今年4月1日所遞交的港交所IPO招股文件過時失效，受漢能拖累的錦州銀行于本周三(10月14日)重新提交招股書。消息稱，錦州銀行欲借此募資6億美元(約46.5億港元)，所得款項凈額將全部用于補充該行資本金。

　　更新后的招股書中可謂猛料十足：

　　猛料一：

　　上半年凈利暴增58.2%

　　如果說鄭州銀行(9月30日向港交所提交上市預披露文件)上半年凈利潤同比增長45.4%，在凈利潤個位數(shù)增長成為常態(tài)的銀行業(yè)著實引人注目，那么錦州銀行上半年凈利潤同比增長58.2%，則更是令人“咋舌”。更值得注意的是，該行2014年全年凈利增速即高達56.6%！

　　一家體量剛剛過3000億元的城商行，業(yè)績?nèi)绾稳〉眠B續(xù)的高增長？財報中已透露原因。

　　今年上半年，錦州銀行營業(yè)收入增長104.6%至46.8億元，從該行營業(yè)收入分部結構來看，該行資金業(yè)務已成為第一大業(yè)務收入來源，且近年占比迅速提升。

　　在這期間，該行的資金業(yè)務大幅增長，2012年至2014年來自該項業(yè)務的營業(yè)收入及稅前利潤按復合年增長率138.6%增長。截至今年6月末，該行資金業(yè)務占該行營業(yè)收入的51.6%及該行稅前利潤的91.6%，成為錦州銀行近年業(yè)績高增速的最大助推。

　　錦州銀行稱，該行資金業(yè)務近幾年的大幅增長，主要是由于對金融機構發(fā)行的其他債務工具的投資增加，即采取“擴大資金業(yè)務策略”，其中應收款項類投資占據(jù)絕對比重。

　　甚至可以說，近年來該行資產(chǎn)規(guī)模的增長主要就是靠應收款項類投資，分別占2013年該行資產(chǎn)增量的56.4%、2014年資產(chǎn)增量的58.3%、今年上半年資產(chǎn)增量的73.1%。

　　截至6月末，錦州銀行應收款項類投資在總資產(chǎn)中的占比達39.9%，較該行貸款和貸款凈額在總資產(chǎn)中的占比高11個百分點，應收款項類投資余額1247.9億元，較年初增長57.4%。

　　當然，這已是國內(nèi)銀行業(yè)的常態(tài)。今年上半年，16家上市銀行應收款項類投資資產(chǎn)增幅亦達46.4%，多數(shù)銀行均通過增加此類高收益非標資產(chǎn)來對沖存貸利差的持續(xù)收窄。

　　一般而言，應收款項類投資項下包含理財產(chǎn)品、信托計劃及資產(chǎn)管理計劃受益權、債券等。其中理財產(chǎn)品多為購買的其他金融機構發(fā)行的有確定期限的理財產(chǎn)品；受益權投資方向則主要為信托公司、券商或資管作為資金受托管理運作的信托貸款或資產(chǎn)管理計劃。

　　應收款項類投資規(guī)模的上升也帶來的該行此部分利息收入的不斷上升，截至2012、2013、2014年年末及2015年6月末，該行通過應收款項類投資實現(xiàn)利息收入分別為4.6億元、13.4億元、44.9億元、45.8億元。

　　不過由于應收款項類投資尚未有活躍的二級市場，而大部分銀行對該類產(chǎn)品的投資期限超過一年，故而該部分資產(chǎn)流動性有限。

　　猛料二

　　資本充足率急速下降

　　銀行上市的上市需求，多因資本補充需求推動而起，不過從錦州銀行公開數(shù)據(jù)來看，其資本充足水平已觸及監(jiān)管紅線，資本補充需求尤為強烈。

　　根據(jù)銀監(jiān)會2012年12月7日發(fā)布的關于實施《商業(yè)銀行資本管理辦法(試行)》過渡期安排相關事項的通知要求，作為非系統(tǒng)性重要銀行的錦州銀行需在不晚于2018年末，滿足核心一級資本充足率不低于7.5%，一級資本充足率不低于8.5%，資本充足率不低于10.5%的要求。

　　其中在2015年底，非系統(tǒng)性重要銀行的資本充足率、一級資本充足率、核心一級資本充足率應分別維持在不低于9.3%、7.3%、6.3%的水平。

　　從錦州銀行目前情況來看，今年上半年資本充足水平的急劇下降已使該行已觸及監(jiān)管紅線，急需補充資本。

　　該行資本充足水平的下降，主要是由于該行撥備計提的迅速增加。數(shù)據(jù)顯示，該行資產(chǎn)減值損失由截至去年上半年的1.1億元暴增1276.4%，至今年上半年的15.3億元。

　　錦州銀行解釋稱，資產(chǎn)減值損失增加主要由于：(1)因整體經(jīng)濟下滑而實行更審慎的風險管理政策；(2)以非標資產(chǎn)為投資方向的應收款項類投資規(guī)?？焖僭黾?；(3)不良貸款隨貸款組合整體增長而有所增加。

　　再看看到年底仍在監(jiān)管紅線內(nèi)有何后果，首先分析、預測下降原因并制定可行的資本充足率管理計劃是必須的；其次，對于紅線內(nèi)的銀行，監(jiān)管曾將約談該行董事會、高管層，并下發(fā)監(jiān)管意見書，內(nèi)容包括：該行資本管理存在的問題、擬采取的糾正措施和限期達標意見等，還將增加對該行資本充足的監(jiān)督檢查頻率，以及要求商業(yè)銀行對特定風險領域采取風險緩釋措施。

　　簡單說就是：你在紅線以下，我就經(jīng)常關注你，直到你重新回到紅線以上，而在這期間，你要制定回升的措施，另外有些高風險業(yè)務你就暫時不要做了。

　　猛料三：

　　牽涉事主漢能薄膜

　　錦州銀行事實上早于今年4月1日便已向港交所遞交預披露文件，并計劃于6月份啟動相關上市流程，然而受漢能事件影響，港交所要求錦州銀行提供更多的相關資料，其上市程序也被拖延至日前。

　　公開信息顯示，錦州銀行與漢能的牽連包括兩方面：一是錦州銀行單一最大股東——銀川寶塔的母公司寧夏寶塔在2014年兩次承接漢能配股；二是錦州銀行有近80億元的授信額度被授予漢能薄膜的母公司——漢能集團。其中后者尤為令市場關注。

　　今年5月20日，漢能薄膜發(fā)電股價暴跌47%，市值蒸發(fā)1443億港元在資本市場上引發(fā)關注，也將錦州銀行帶入輿論漩渦。

　　錦州銀行在新的招股文件中也對此予以披露，稱確實承受漢能集團的信貸風險。這主要通過三種方式授予信貸資金：

　　(1)與漢能掛鉤的受益權轉讓計劃

　　(2)錦州銀行發(fā)行的非保本型理財產(chǎn)品(A類債務工具)

　　(3)錦州銀行發(fā)行的保本型理財產(chǎn)品(B類債務工具)

　　A類、B類債務工具及相關受益權轉讓計劃由(其中包括)：1、上市公司股份作抵押；2、上市公司的控股股東及最終控股股東所提供的擔保作抵押

　　但自2015年5月起，據(jù)公開資料，漢能薄膜一直被證監(jiān)會調(diào)查，其股份被暫停買賣，導致作為抵押品的股權的價值存在不確定因素。

　　錦州銀行稱，截至6月底，該行于漢能相關的受益權轉讓計劃、A類債務工具、B類債務工具的投資余額為94.61億元，附有信貸風險敞口凈額(即此部分的資產(chǎn)總額，其信貸風險不能被抵押品或向第三方對沖的其他方式足額抵押)27.7億元。

　　今年8月，錦州銀行訂立兩份資產(chǎn)轉讓協(xié)議，向兩家中國金融機構出售本行于相關受益權轉讓計劃投資的一部分，未償還結余總面值為19.7億元。

　　在與漢能訂立共同協(xié)議后，今年8月，該行也接受提早償還通過相關受益權轉讓計劃及B類債務工具墊付的部分款項，未償還總額25.94億元，當中8億元計入信貸風險凈額。

　　因此，截至10月7日，該行于相關受益權轉讓計劃的投資結余總額減至36.93億元，有關款項全部由漢能在該行的37億元存款做全面抵押，因此并無計入該行信貸風險凈額。

　　截至10月7日，該行所承擔A類債務工具及B類債務工具的信貸風險分別為12億元、0，有關款項均無計入該行的信貸風險敞口，因為有關信貸風險已向第三方作對沖。

　　該行認為，截至最后實際可行日期，該行于相關受益權轉讓計劃及A類債務工具的投資并無減值虧損撥備。