10月15日央行發(fā)布金融數(shù)據(jù)顯示，9月末我國社會融資規(guī)模增量1.30萬億元，比去年同期多2145億元；9月新增人民幣貸款1.05萬億元，創(chuàng)有記錄以來9月最高增幅，同比多增1443億元。

　　金融數(shù)據(jù)偏高 居民房貸起支撐作用

　　與9月金融數(shù)據(jù)一并公布的還有前三季度社會融資規(guī)模及金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)。其中顯示，前三季度人民幣貸款增加9.90萬億元，同比多增2.34萬億元。分部門看，住戶部門貸款增加3.00萬億元，同比多增3463億元。前三季度人民幣存款增加13.00萬億元，同比多增1.93萬億元，其中住戶存款增加3.97萬億元。

　　分析稱，以上金融數(shù)據(jù)都處于高位運行的狀態(tài)，而且未來可能會繼續(xù)保持較高增速。

　　對于創(chuàng)紀(jì)錄的人民幣貸款數(shù)據(jù)，海通證券宏觀分析師姜超指出，由于非居民貸款，居民中、長貸同比均低增，9月創(chuàng)紀(jì)錄的新增貸款應(yīng)是由于房地產(chǎn)回暖支撐和穩(wěn)增長效應(yīng)開始顯現(xiàn)。

　　招商證券固定收益研究團隊孫彬彬也指出，旺盛的房地產(chǎn)消費需求對中長期貸款增幅的影響較大。同時，他認(rèn)為社融規(guī)模數(shù)據(jù)顯示了整體貨幣投放保持較高增速，此前的降準(zhǔn)以及地方政府債務(wù)置換的存款派生對此均有一定積極作用；而財政存款當(dāng)月下滑3000億左右，反映財政支出仍保持發(fā)力狀態(tài)。

　　穩(wěn)增長政策發(fā)力 后續(xù)降準(zhǔn)仍可期

　　光大證券首席經(jīng)濟學(xué)家徐高認(rèn)為，金融數(shù)據(jù)表明目前資金面持續(xù)顯著改善，并將助力經(jīng)濟逐步企穩(wěn)。

　　今年6月以來，在寬松貨幣政策推動下，新增信貸與社會融資持續(xù)加速攀升，實體經(jīng)濟信用顯著擴張，資金面已經(jīng)獲得明顯改善。徐高表示，穩(wěn)增長政策之所以尚未帶動經(jīng)濟明顯回升，部分原因是項目推進積極性不足一定程度上削弱了穩(wěn)增長政策效果。

　　徐高預(yù)測，資金面的持續(xù)好轉(zhuǎn)將推動投資增速邊際改善，產(chǎn)生重要穩(wěn)增長作用。實體信用的持續(xù)擴張預(yù)示著實體經(jīng)濟將逐步企穩(wěn)。

　　本次大幅回暖的信貸數(shù)據(jù)發(fā)布后，對于下一步的貨幣政策走向，興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學(xué)家魯政委認(rèn)為，繼續(xù)降息的必要性和緊迫性已降低；但考慮到外匯占款已周期性見頂，降準(zhǔn)早就該做更多，以便穩(wěn)定市場的流動性預(yù)期，同時推動資金成本和融資成本下降。

　　招商證券宏觀分析師謝亞軒同樣認(rèn)為，隨著跨境資金流入規(guī)模較往年趨勢性減少，央行仍可能繼續(xù)降準(zhǔn)，并配合使用多種數(shù)量工具，如公開市場操作，以及包括MLF和PSL在內(nèi)的各種創(chuàng)新型工具，以補充基礎(chǔ)貨幣缺口。

　　此前，央行副行長易綱在IMF年會上曾表示，中國將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策，更加注重松緊適度，靈活運用多種貨幣政策工具，向市場提供充裕的流動性，實現(xiàn)貨幣信貸及社會融資規(guī)模合理增長。