CPI迅速降溫，使得此前市場擔憂的通脹抬頭壓力得到緩解，也印證流動性遠未達到推升通脹的程度

　　【財新網(wǎng)】（記者 李雨謙）在食品增速放緩且較高對比基數(shù)的情況下，9月CPI同比增速超預期回落，PPI則連續(xù)43個月維持負增長格局。

　　10月14日，國家統(tǒng)計局發(fā)布9月全國居民消費價格指數(shù)（CPI）和工業(yè)生產者出廠價格指數(shù)（PPI）數(shù)據(jù)顯示，CPI環(huán)比上漲0.1%，同比上漲1.6%；PPI環(huán)比下降0.4%，同比下降5.9%。

　　招商銀行同業(yè)金融總部高級分析師劉東亮表示，CPI的迅速降溫，使得此前市場擔憂的通脹抬頭壓力得到緩解，也側面印證流動性遠未達到推升通脹的程度，貨幣政策放松的窗口再次打開，預計近期央行將實施降息，甚至不排除“雙降”，而人民幣匯率的貶值預期可能會再度抬頭。

　　他認為，從二、三季度宏觀經濟的表現(xiàn)來看，貨幣政策對經濟的刺激作用正逐漸下降，寬貨幣并未刺激信貸投放的增加，預計未來財政政策將扮演更重要的角色，但財政政策受制于政府財力有限和配套資金不足的問題，中國經濟要走出谷底仍要花費相當?shù)呐蜁r間。

　　申萬宏源首席宏觀分析師李慧勇表示，食品沖擊型CPI上漲不足懼，通貨緊縮仍是主要矛盾。

　　其預計，經濟企穩(wěn)需要保增長政策再發(fā)力。后期貨幣政策可能將繼續(xù)寬松，降準降息會繼續(xù)。財政政策仍將持續(xù)加碼公共支出力度，加快盤活財政存量資金，進一步降稅清費為企業(yè)減壓，推動PPP模式引導民間投資。

　　同時，政策性銀行也將繼續(xù)發(fā)揮“第二財政”作用，利用特殊的體制優(yōu)勢為重大投資項目實施出力。

　　招商證券首席宏觀分析師謝亞軒分析稱，前期供應偏緊導致豬肉價格漲幅較快，對CPI漲幅的貢獻度較大，而旺季不旺意味著通脹整體的上漲壓力減輕。PPI增速繼續(xù)為負，顯示出制造業(yè)整體經營狀況并未發(fā)生明顯改善，國內需求不足，產能過剩壓力仍然較大。

　　在他看來，通脹暫時回落有利于延續(xù)此前穩(wěn)健貨幣政策和積極財政政策的基調。近期，央行推廣信貸資產質押再貸款試點、完善合格抵押品制度，同時也再次明確保持流動性合理寬裕、守住不發(fā)生系統(tǒng)性風險底線的態(tài)度。

　　謝亞軒預計，9月外匯占款下降規(guī)模將在2500與3500億元之間，隨著跨境資金流入規(guī)模較往年趨勢性減少，央行仍可能繼續(xù)降準，并配合使用多種數(shù)量工具，如公開市場操作，以及包括MLF和PSL在內的各種創(chuàng)新型工具，以補充基礎貨幣缺口。