近日，國內(nèi)首單以個人住房公積金貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券——“匯富武漢住房公積金貸款1號資產(chǎn)支持專項計劃”成功發(fā)行，將在上海證券交易所上市交易，這標志著萬億級的公積金貸款存量資產(chǎn)迎來盤活的良機。

　　據(jù)業(yè)內(nèi)人士稱，此專項計劃由武漢公積金中心為緩解當前流動性不足風險而發(fā)起的，由中國民生銀行及東方花旗證券聯(lián)手打造，以武漢公積金中心為原始權(quán)益人，民生銀行為托管銀行和資產(chǎn)服務(wù)機構(gòu)，民生加銀資產(chǎn)管理有限公司為計劃管理人，東方花旗證券為財務(wù)顧問和主承銷商，北京大成律師事務(wù)所和上海新世紀評級為本專項計劃提供法律和評級服務(wù)。此期證券發(fā)行規(guī)模為5億元，其中優(yōu)先級證券為4.75億元，次級證券為0.25億元，優(yōu)先級證券將在上海證券交易所掛牌交易。

　　上海證券交易所相關(guān)人士表示，此專項計劃的整體方案設(shè)計非常新穎，但基于安全的基礎(chǔ)資產(chǎn)，巧妙的交易結(jié)構(gòu)以及各方中介機構(gòu)專業(yè)的執(zhí)行能力，使得創(chuàng)新基礎(chǔ)資產(chǎn)論證過程十分順暢。此外，該人士還表示，上交所歷來高度重視資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展，自去年12月實行備案制以來，一方面繼續(xù)深耕成熟基礎(chǔ)資產(chǎn)類型項目，另外一方面特別重視對創(chuàng)新基礎(chǔ)資產(chǎn)類型項目的研究與推進。此專項計劃對應(yīng)的個人住房公積金貸款市場容量巨大，此類資產(chǎn)將有望成為交易所證券化產(chǎn)品的重要組成部分之一，上交所也表示愿與市場同仁一起推進此類資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)的發(fā)展與壯大。

　　就資產(chǎn)特點而言，個人住房公積金貸款具有收益穩(wěn)、風險小、信用好、小額分散的特點，是理想化的證券化資產(chǎn)類型；但貸款期限偏長，貸款利率偏低和地區(qū)集中度高的特點也在一定程度上制約了其證券化的實操性。此專項計劃巧妙地引入“優(yōu)先/次級”、“超額抵押”等安排，從而突破了長久以來個人公積金貸款在證券化實務(wù)操作上的壁壘，優(yōu)先級證券獲得了評級機構(gòu)出具的AAA級評級。

　　據(jù)武漢公積金中心有關(guān)人士透露，此次以資產(chǎn)證券化方式向資本市場進行直接融資，上海證券交易所專家給予了專業(yè)指導(dǎo)。此次證券化融資的落地，將有效拓展住房公積金中心的融資渠道，提高公積金的使用效率。此次融資的資金將全部用于支持武漢地區(qū)繳存職工的剛性基本住房貸款需求，充分彰顯了住房公積金在“惠民生、穩(wěn)增長、調(diào)結(jié)構(gòu)、促消費”上的正能量。

　　有資深投資人士指出，以個人住房公積金貸款為基礎(chǔ)資產(chǎn)的資產(chǎn)支持證券，資產(chǎn)質(zhì)量安全，證券評級高，收益率較銀行發(fā)行的RMBS高，可作為保險資金、社?；鸬确€(wěn)健型投資人參與投資證券化品種的可選配置之一。（潘圣韜）