周四，時(shí)隔兩個(gè)多月，央行再度重啟逆回購，中標(biāo)利率也從3.35%降至2.70%，市場普遍認(rèn)為央行呵護(hù)資金面，專家分析稱，央行有意釋放流動性，近一兩個(gè)星期仍然存在降準(zhǔn)可能。

　　逆回購利率降至2.70% 機(jī)構(gòu)：央行呵護(hù)資金面意圖明顯

　　據(jù)中國人民銀行網(wǎng)站消息，人民銀行于本周四(6月25日)以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作。期限為7天，交易量為350億元，中標(biāo)利率為2.70%。此前中國央行已連續(xù)19次暫停公開市場操作。

　　央行表示，開展逆回購操作適量投放短期流動性，有助于穩(wěn)定市場預(yù)期，促進(jìn)貨幣市場平穩(wěn)運(yùn)行，并強(qiáng)調(diào)，目前銀行體系流動性總體充裕。

　　兩個(gè)多月后逆回購意外重啟，中標(biāo)利率低至2.7%，市場認(rèn)為央行呵護(hù)資金面意圖明顯。上海銀行間同業(yè)拆放利率(Shibor)顯示，6月25日各品種利率集體上漲，14天期、1月期利率均漲超10個(gè)基點(diǎn)。隔夜利率1.3570%，上漲1.90個(gè)基點(diǎn)；7天期利率2.8840%，上漲7.60個(gè)基點(diǎn)；14天期利率3.6000%，上漲15.00個(gè)基點(diǎn)；1月期利率3.5710%，上漲12.50個(gè)基點(diǎn)。

　　平安證券進(jìn)一步指出，未來一段時(shí)間央行或?qū)⑼瞥鲚^大規(guī)模的PSL或其他創(chuàng)新型貨幣政策工具，向政策性銀行和商業(yè)銀行定向投放更為長期的流動性，加大貨幣定向?qū)捤闪Χ取?

　　分析稱當(dāng)前市場本身不缺流動性 年內(nèi)或再降準(zhǔn)

　　目前，多數(shù)分析人士認(rèn)為，市場本身已經(jīng)不缺乏流動性。上周，市場傳聞央行決定不再續(xù)作部分中期借貸便利(MLF)，因?yàn)檠胄凶罱鼛自碌呢泿艑捤烧呓档土速J款人的借貸成本。市場人士指出，這并非央行主動而為，而是商業(yè)銀行從自身出發(fā)，不愿持有更多流動性。

　　5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也顯示出較強(qiáng)的經(jīng)濟(jì)見底企穩(wěn)的信號。央行最新數(shù)據(jù)顯示，5月份我國金融機(jī)構(gòu)外匯占款增加322億元人民幣，連續(xù)第二個(gè)月正增長，市場對其造成的流動性缺口擔(dān)憂有所緩解。

　　匯豐(HSBC)駐香港經(jīng)濟(jì)學(xué)家王然表示，央行釋放流動性意愿明顯，但實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍未觸底反彈。王然認(rèn)為，為拉動第三季度經(jīng)濟(jì)增長，最近一兩個(gè)星期仍是降準(zhǔn)窗口時(shí)機(jī)，或?qū)⒃俳禍?zhǔn)50基點(diǎn)至18%。

　　關(guān)于央行是否降息，近日央行行長周小川拒絕回答相關(guān)問題。今年，央行在3月1日和5月11日分別降息0.25個(gè)百分點(diǎn)，緩解通貨緊縮壓力，釋放流動性。

　　業(yè)內(nèi)對此出現(xiàn)分歧。渣打發(fā)布的最新報(bào)告認(rèn)為，2015年余下時(shí)間央行不會進(jìn)一步降息，本輪降息周期或已結(jié)束。報(bào)告指出，降息對降低融資成本的效果正在減弱。

　　與此同時(shí)，貝萊德亞洲信貸基金經(jīng)理陳川俊稱，預(yù)期今年內(nèi)中國再有兩次減息和兩次降準(zhǔn)，幅度分別為每次25基點(diǎn)和50基點(diǎn)。以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展讓改革順利推進(jìn)，并避免信貸泡沫擴(kuò)大。

　　此外，國務(wù)院24日宣布取消商業(yè)銀行存貸比不超過75%的規(guī)定，也被認(rèn)為央行在釋放流動性。業(yè)內(nèi)表示，取消存貸比明顯利好中小銀行。民生銀行宏觀分析師王靜文指出，中小銀行信貸投放對象主要是中小企業(yè)，取消存貸比將有助于促進(jìn)中小企業(yè)發(fā)展，降低其融資成本。