時值年中，銀行板塊迎來重大利好。6月24日，國務(wù)院通過《中華人民共和國商業(yè)銀行法修正案(草案)》，刪除了貸款余額與存款余額比例不得超過75%的規(guī)定，并將存貸比由法定監(jiān)管指標(biāo)轉(zhuǎn)為流動性監(jiān)測指標(biāo)。

　　《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，雖有上述利好，在大盤不斷巨幅震蕩的背景下，昨日(6月25日)銀行板塊卻高開低走，最終僅寧波銀行(002142)、南京銀行(601009)紅盤報收，其余14只個股跌幅均逾1%。但即便如此，仍有不少分析師看好銀行股三季度表現(xiàn)。

　　分析師：或釋放6.6萬億信貸

　　此前，在75%的存貸比約束下，銀行業(yè)每到年末、季末等關(guān)鍵時點，攬儲潮已成常態(tài)，也催生出許多亂象。2013年6月，銀行間流通領(lǐng)域出現(xiàn)了流動性階段性緊張，當(dāng)時隔夜拆借利率一度突破20%。

　　若搬去存貸比枷鎖，銀行每逢關(guān)鍵時點的攬儲壓力就將大大減輕。信達(dá)證券表示，存貸比限制了銀行放貸能力，導(dǎo)致部分無法被滿足的社會融資需求轉(zhuǎn)向銀行表外、信托和影子銀行等其他金融體系，推高融資成本。

　　根據(jù)中信建投銀行業(yè)分析師楊榮前期的測算，存貸比監(jiān)管指標(biāo)取消后，極端情況下(按照80%存貸比測算)，16家上市銀行將新增人民幣貸款約6.6萬億。

　　不過，信達(dá)證券認(rèn)為，從總量上看，銀行放貸能力增強(qiáng)，但大放水可能性不大：首先，由于存貸比只是銀監(jiān)會監(jiān)管商業(yè)銀行的四大硬性指標(biāo)之一，除此之外還包括資本充足率、撥備覆蓋率、備付金比率，這些監(jiān)管指標(biāo)會間接限制貸款投放能力；另外，當(dāng)前貸款增速減緩的原因不僅僅是銀行基于風(fēng)險考量造成的供給不足，還包括實體經(jīng)濟(jì)疲弱導(dǎo)致的需求不足。

　　銀行股估值有望翻倍？

　　無論如何，取消存貸比的消息再次刺激業(yè)內(nèi)神經(jīng)，對銀行股的看好程度也與日俱增。

　　平安證券指出，存貸比監(jiān)管釋放出希望銀行加大對實體經(jīng)濟(jì)信貸投放以穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的信號。另外，銀行法修訂窗口已臨近，可能將到來的是對銀行混業(yè)經(jīng)營的放開，對于銀行未來經(jīng)營變革意義會更加重大，而下半年將有望看到國務(wù)院相關(guān)特批政策落地。因此，前期急跌之后對均衡化配置的需求會令銀行股相對收益明顯，在即將到來的三季度會看到銀行股的明顯催化因素。《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，長江證券也表示，銀行板塊作為A股市場的價值洼地，制約估值的最大因素，是房地產(chǎn)、影子銀行、地方政府債務(wù)三大塊資產(chǎn)在利率市場化疊加經(jīng)濟(jì)低迷的兩大背景下的風(fēng)險失速。但事實上，影子銀行風(fēng)險可通過打破剛性兌付以及理財子公司分拆來逐步化解，進(jìn)程雖慢但可以預(yù)期；地方政府債務(wù)置換只是一個開始，在流動性、資金來源上有諸多期待；雖然從長期來看，利率市場化的大多數(shù)國家均有一個利差收窄的趨勢，但也有諸多短期收窄、長期回升的案例存在。因此，一旦形成經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)預(yù)期，目前行業(yè)估值對應(yīng)PB只有1.08倍，銀行估值有翻倍提升空間。