中國社科院學(xué)部委員、世界經(jīng)濟與政治研究所研究員余永定在5月31日舉行的新供給金融圓桌論壇上表示，未來一段時間里，債務(wù)問題非常重要，當前最緊迫的問題是不良債權(quán)增加，這種狀況不能通過刺激有效需求來解決，需要進行根本性改革，提高資本使用效率和企業(yè)利潤率。

　　短期去杠桿難度大

　　余永定表示，不良債權(quán)增長是非線性的過程，可能剛開始時不是特別嚴重，但到了一定階段，特別是當經(jīng)濟處于疲軟狀態(tài)時，不良債權(quán)會突然增加，這是短期最嚴重的風(fēng)險，這種狀況不能通過刺激有效需求來解決。

　　摩根大通中國首席經(jīng)濟學(xué)家朱海斌表示，對于企業(yè)而言，去杠桿的關(guān)鍵在于三個因素，一是整體初始的債務(wù)水平，二是債務(wù)的利息成本，三是企業(yè)利潤的增長。當前中國經(jīng)濟處于調(diào)整周期，短期去杠桿難上加難。一方面，到目前為止，經(jīng)濟沒有已經(jīng)到達底部的信號。在企業(yè)層面上，企業(yè)利潤率處于下滑態(tài)勢。另一方面，2012年以來實體經(jīng)濟的實際利率一直處于很高的水平。因此，當下企業(yè)直接主動去杠桿基本不可能，而且杠桿水平仍在持續(xù)上升。這是中國目前面臨的現(xiàn)實情況，今年或最近一段時間，財政政策或貨幣政策仍面臨很多新挑戰(zhàn)。

　　中國人民銀行貨幣政策司調(diào)研員張蓓表示，適度的杠桿率對經(jīng)濟健康增長非常重要。負債在最初階段會通過投資推動資本增長，從而推動經(jīng)濟增長，但杠桿率超過一定限度后，可能出現(xiàn)杠桿增長而資本不再增長，從而使得經(jīng)濟陷入停滯狀態(tài)。因此，要保持經(jīng)濟健康發(fā)展，經(jīng)濟增長率應(yīng)高于實際債務(wù)率，這就要求提高資本產(chǎn)出、勞動產(chǎn)出和技術(shù)產(chǎn)出。

　　抓住走出去機遇

　　央行貨幣政策委員會委員、中國人民大學(xué)校長陳雨露5月30日在首屆中國人民大學(xué)“世界經(jīng)濟論壇”上表示，新興市場應(yīng)加快結(jié)構(gòu)改革，消除基礎(chǔ)設(shè)施瓶頸，改善商業(yè)條件并提高生產(chǎn)率，切實促進經(jīng)濟增長。當前中國經(jīng)濟正處于“三期疊加”的重要階段，支撐經(jīng)濟增長的原有動力在減弱，去產(chǎn)能、泡沫、杠桿的結(jié)構(gòu)調(diào)整壓力將會貫穿整個“十三五”時期。

　　對于如何把握經(jīng)濟放緩時期的機遇，國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任隆國強認為，應(yīng)充分利用全球基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的熱潮，加速推動中國有競爭力的、技術(shù)密集的成套設(shè)備走出去，提升出口轉(zhuǎn)型。我國出口結(jié)構(gòu)正處于升級的關(guān)鍵時期，前30年主要依靠勞動密集型的產(chǎn)品，而資本密集型的產(chǎn)能才能迅速提升國際競爭力并占領(lǐng)市場。

　　隆國強表示，還應(yīng)把握好海外低成本并購的戰(zhàn)略性機遇。通過海外低成本的并購，使處在升級關(guān)鍵點的中國企業(yè)迅速獲得被并購企業(yè)原有的先進技術(shù)、研發(fā)能力、國際銷售渠道等。這有利于促進中國企業(yè)升級，從而帶動總體經(jīng)濟升級。以前我國企業(yè)資金實力不足，海外企業(yè)也很貴，但國際金融危機爆發(fā)后，情況發(fā)生了很大改變，受危機沖擊國家的企業(yè)市場價值大幅下降，很多企業(yè)遭遇資金鏈斷裂的危險，不得不尋找新的投資者。