在存款保險制度、存款利率浮動區(qū)間擴大等一系列措施出爐后，作為利率市場化的必經(jīng)階段，央行放開大額存單業(yè)務也逐漸被提上日程。日前中國政府網(wǎng)發(fā)布國務院批轉(zhuǎn)發(fā)展改革委《關(guān)于2015年深化經(jīng)濟體制改革重點工作意見》的通知。《意見》指出，推動利率市場化改革，適時推出面向機構(gòu)及個人發(fā)行的大額存單，擴大金融機構(gòu)負債產(chǎn)品市場化定價范圍，有序放松存款利率管制。

　　央行近期或開放政策試點

　　另外，有媒體引述知情人士消息稱，本月央行將會針對部分銀行開放政策試點，對個人及企業(yè)發(fā)行大額存單，個人門檻為30萬起，企業(yè)門檻在1000萬?！爸暗拇箢~存單局限于金融同業(yè)間，企業(yè)和個人無法直接參與，”招商銀行分析師劉東亮向記者指出，此次擴大范圍，意味著利率市場化進入最后沖刺階段。

　　記者了解到，大額存單具備利率高、流動性好、風險小且可轉(zhuǎn)讓等優(yōu)點，從美國和日本的經(jīng)驗來看，大額定期存單對利率市場化起到極大的推動作用。發(fā)行大額存單使商業(yè)銀行由原來的資金融出方轉(zhuǎn)為資金融入方，不但為非金融機構(gòu)和個人直接進入銀行間貨幣市場創(chuàng)造條件，有助于滿足投資者多樣化的投資需求，而且可以提高貨幣市場的穩(wěn)定性和貨幣政策執(zhí)行效果。

　　其實早在去年就有不少機構(gòu)預測大額可轉(zhuǎn)讓存單會在去年下半年推出，但最終未成行。自1996年建立全國統(tǒng)一的同業(yè)拆借市場至今，中國利率市場化之路已近20年。其中，債券市場、貨幣市場和外幣存貸款市場的利率市場化基本完成。

　　“大額存單采用市場化的浮動利率，相較一般銀行存款利率高，同時可以流通、可以轉(zhuǎn)讓。”劉東亮表示，大額存單未來的市場模式有點類似于債券市場，預計會有比較大的市場空間。

　　記者了解到，目前，央行放開了貸款利率上限和存款利率下限，存款利率浮動上限也已放寬至1.5倍。至此，我國利率市場化只差推出大額存單以及取消存款利率上限兩步。

　　銀行負債成本易上難下

　　若大額存單可以面向機構(gòu)和個人推出，“企業(yè)和個人的投資渠道進一步拓寬，但也意味著銀行的負債成本易上難下。”劉東亮指出，由于利率比較高，預計一般銀行存款向大額存單轉(zhuǎn)移將成為趨勢，大額存單將進一步分流銀行存款。不過，大額存單對市場影響有限。目前銀行同業(yè)大額存單的規(guī)模也并不大。

　　知名經(jīng)濟學家向松祚認為，在當前的金融環(huán)境下，發(fā)行大額存單對市場的影響很小。因為目前個人辦理大額存單的比例不高，企業(yè)的需求相對較大。它對銀行體系的主要好處是銀行可以管理存款負債結(jié)構(gòu)，有利于商業(yè)銀行存款的穩(wěn)定。

　　“利率市場化以后對商業(yè)銀行最大的沖擊是存款流失，如何穩(wěn)定負債及存款對于中小股份制銀行甚至大型商業(yè)銀行來說都較為棘手?！毕蛩伸癖硎?，大額可轉(zhuǎn)讓定期存單使得銀行可根據(jù)期限結(jié)構(gòu)發(fā)行適合自己負債管理的存單，由此穩(wěn)定銀行流動性、利率結(jié)構(gòu)和負債成本，因此發(fā)行大額存單對于銀行而言是一個很好的創(chuàng)新和重大利好，但對市場流動性的影響十分有限，不會出現(xiàn)“存款大搬家”等類似情形。