隨著部分高估值成長(zhǎng)股風(fēng)險(xiǎn)因素逐漸顯露，有著政策支持的低估值銀行股開(kāi)始再度被基金等機(jī)構(gòu)投資者看好。昨日銀行指數(shù)“逆市”上漲2.75%，上市首日的銀行B強(qiáng)勢(shì)漲停。嗅覺(jué)靈敏的各大基金公司，其實(shí)早已密集申報(bào)銀行分級(jí)基金，分享銀行上漲的杠桿收益。

　　銀行B上市首日漲停

　　作為國(guó)內(nèi)首只銀行分級(jí)基金——鵬華中證銀行指數(shù)分級(jí)，在發(fā)行伊始就受到投資者追捧，募集資金近39億元。昨日，銀行B上市首日即毫無(wú)意外的封于漲停，在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，銀行B是銀行板塊絕佳的交易性工具，上市的前兩、三個(gè)交易日連續(xù)漲停的概率較大。

　　在一位私募基金人士看來(lái)，銀行板塊通過(guò)選股，較難獲得阿爾法收益，而銀行分級(jí)上市則首次提供了一個(gè)利用分級(jí)設(shè)計(jì)和杠桿來(lái)博取銀行板塊超額收益的投資工具。由于A(yíng)、B兩類(lèi)份額配比為1:1，B類(lèi)份額的初始杠桿達(dá)到2倍，可作為波段操作、杠桿投資和套利交易的有效工具，是撬動(dòng)銀行板塊行情的“利器”。

　　據(jù)悉，銀行B是專(zhuān)注中證銀行行業(yè)的杠桿基金，中證銀行涵蓋了中證全指指數(shù)成份股中所有16家銀行上市公司，包括5家大型商業(yè)銀行、8家股份制商業(yè)銀行和3家城市商業(yè)銀行，其中權(quán)重最高的幾家銀行分別為：招商銀行、民生銀行、興業(yè)銀行、浦發(fā)銀行等，權(quán)重均在10%以上。

　　事實(shí)上，和融資融券相比，銀行B融資成本更低，交易也更加便利。

　　不過(guò)，由于銀行B上市之初，投資者難以在二級(jí)市場(chǎng)追漲買(mǎi)入，可以在一級(jí)市場(chǎng)申購(gòu)母基金，再申請(qǐng)拆分，這樣曲線(xiàn)獲得B份額。

　　分級(jí)基金密集布局

　　作為A股市場(chǎng)罕有的估值洼地，銀行股的投資價(jià)值引發(fā)基金公司的競(jìng)相布局，多達(dá)11家基金公司密集申報(bào)了銀行指數(shù)分級(jí)基金。

　　證監(jiān)會(huì)網(wǎng)站公示的基金募集申請(qǐng)表中顯示，作為國(guó)內(nèi)最大的多元分級(jí)基金供應(yīng)商，鵬華旗下的鵬華銀行分級(jí)基金率先成立、上市，成為市場(chǎng)上第一只為銀行權(quán)重板塊加杠桿的分級(jí)基金。

　　此外，富國(guó)基金中證銀行指數(shù)分級(jí)基金同樣受到熱捧，提前結(jié)束募集。而易方達(dá)、招商、華安、中海、融通、中融、博時(shí)、申萬(wàn)菱信以及信誠(chéng)等多家基金公司均已申報(bào)銀行指數(shù)分級(jí)基金。

　　在業(yè)內(nèi)人士看來(lái)，雖然銀行板塊經(jīng)過(guò)去年下半年的上漲之后估值略有提升，但是整體估值仍位于行業(yè)最低的水平?？紤]到其他行業(yè)估值水平已經(jīng)大幅提升的情況下，中證銀行的相對(duì)估值優(yōu)勢(shì)更加明顯。

　　此外，有券商分析師預(yù)計(jì)，銀行分級(jí)基金和上證50基金每只發(fā)行規(guī)模40-50億元，則將有超過(guò)500億增量資金配置銀行股，疊加增量資金上市后的樂(lè)觀(guān)表現(xiàn)和示范效應(yīng)，有望帶動(dòng)更多資金配置銀行板塊。總體而言，預(yù)計(jì)板塊新增機(jī)構(gòu)配置資金近1000億，有利于提振銀行板塊二級(jí)市場(chǎng)表現(xiàn)。而銀行業(yè)的混改試點(diǎn)大概率能在2015年取得實(shí)質(zhì)性推進(jìn)，員工持股方案、更加市場(chǎng)化的薪酬體系改革以及集團(tuán)或子公司層面的股權(quán)變動(dòng)、戰(zhàn)投引進(jìn)和管理結(jié)構(gòu)多元化都將是業(yè)界關(guān)注的焦點(diǎn)，建議投資者積極關(guān)注銀行業(yè)分級(jí)基金。