1、目前銀行理財業(yè)務(wù)子公司制改革主要存在哪些阻礙與難點？

　　根據(jù)《中國銀監(jiān)會關(guān)于完善銀行理財業(yè)務(wù)組織管理體系有關(guān)事項的通知》(銀監(jiān)發(fā)〔2014〕35號)要求，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)應(yīng)按照單獨核算、風(fēng)險隔離、行為規(guī)范、歸口管理等要求開展理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革，設(shè)立專門的理財業(yè)務(wù)經(jīng)營部門，負(fù)責(zé)集中統(tǒng)一經(jīng)營管理全行理財業(yè)務(wù)，并于2014年9月底前完成理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制改革。目前，許多銀行已按照監(jiān)管要求，完成理財業(yè)務(wù)事業(yè)部改革工作。恒豐銀行也于2014年9月成立資產(chǎn)管理事業(yè)部，負(fù)責(zé)統(tǒng)一管理全行資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)。

　　目前，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)已初步實現(xiàn)獨立考核、清算、核算，分拆建立理財業(yè)務(wù)子公司，在業(yè)務(wù)層面阻力較小，最大的難點在于(1)法律政策方面的阻礙。按照現(xiàn)有《商業(yè)銀行法》規(guī)定，若無國務(wù)院審批，商業(yè)銀行不能投資非銀機(jī)構(gòu)，因此現(xiàn)階段商業(yè)銀行尚不能實現(xiàn)分拆資產(chǎn)獨立成立子公司；(2)理財業(yè)務(wù)從行內(nèi)部門轉(zhuǎn)移到行外子公司，業(yè)務(wù)協(xié)同和職責(zé)定位會進(jìn)行重新調(diào)整，市場化程度更高。

　　近年來，隨著商業(yè)銀行業(yè)務(wù)的不斷發(fā)展壯大，監(jiān)管機(jī)構(gòu)有意放松相關(guān)規(guī)定推動商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)向資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，推動商業(yè)銀行業(yè)務(wù)板塊和條線子公司改革試點。2014年12月，銀監(jiān)會主席尚福林在2015年全國銀行業(yè)監(jiān)管工作會議上曾表示，探索部分業(yè)務(wù)板塊和條線子公司制改革。我們預(yù)期理財業(yè)務(wù)等商業(yè)銀行運作相對成熟的業(yè)務(wù)板塊將是改革重要方向。

　　2、去年銀監(jiān)會發(fā)文督促理財事業(yè)部改革，仍有許多銀行仍未落實，現(xiàn)在又研究子公司制，這對銀行究竟會造成哪些影響？

　　據(jù)我們了解，銀監(jiān)發(fā)〔2014〕35號文印發(fā)以來，雖然商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)開展流程與組織架構(gòu)搭完善尚需時間，但商業(yè)銀行普遍予以高度重視，針對理財業(yè)務(wù)已基本建立了一個專門部門進(jìn)行管理。按照銀監(jiān)發(fā)〔2014〕35號文要求，商業(yè)銀行理財業(yè)務(wù)已初步實現(xiàn)獨立考核、單獨建賬、專業(yè)管理和風(fēng)險隔離，建立理財業(yè)務(wù)子公司后將進(jìn)一步強化上述監(jiān)管要求，在組織架構(gòu)和公司治理體系上加以保障。

　　建立理財獨立子公司對商業(yè)銀行的影響在于：一是建立理財獨立子公司后，需要和銀行其他部門進(jìn)行資源共享和協(xié)同、不同條線之間的協(xié)作和定價面臨市場化方向的調(diào)整，類似于商業(yè)銀行的金融租賃公司或基金公司，。二是真正隔離了商業(yè)銀行實現(xiàn)理財業(yè)務(wù)與自營業(yè)務(wù)風(fēng)險。商業(yè)銀行理財事業(yè)部的人、財、物權(quán)只是相對獨立，從金融監(jiān)管、風(fēng)險防范的角度，獨立子公司的破產(chǎn)隔離、風(fēng)險隔離等更明確，三是資產(chǎn)管理的經(jīng)營方向和業(yè)務(wù)定位更為清晰，公司將圍繞客戶資產(chǎn)管理需求，更為專注于提升運營效率，提高專業(yè)投資能力，拓展綜合渠道建設(shè)。

　　3、子公司改革會對老百姓理財及理財市場有哪些影響？

　　隨著主要商業(yè)銀行完成理財業(yè)務(wù)事業(yè)部制架構(gòu)搭建，并在具體業(yè)務(wù)開展過程中不斷完善最終成為獨立子公司，那么其影響將有：

　　從公司本身來說，一旦實現(xiàn)子公司改革，理財業(yè)務(wù)市場化水平將有所提升，業(yè)務(wù)運行機(jī)制等方面都將擺脫既有約束，走專業(yè)化發(fā)展道路，公司將更為專注于提高投資管理能力，建立資產(chǎn)管理品牌，為客戶提高理財收益，豐富理財產(chǎn)品，積極主動滿足客戶的理財需求，通過服務(wù)下沉和渠道優(yōu)化來提高公司的市場份額。

　　從理財市場和理財產(chǎn)品來說，雖然預(yù)期收益率產(chǎn)品將繼續(xù)發(fā)展，但凈值型理財產(chǎn)品、項目類產(chǎn)品(股權(quán)類產(chǎn)品)將成為理財市場下一步發(fā)展重點，資產(chǎn)管理行業(yè)之間的競爭將推動產(chǎn)品類型更為豐富，產(chǎn)品使用(募集贖回等)更為優(yōu)化，信息披露更為透明全面。理財業(yè)務(wù)子公司改革有利于推動理財業(yè)務(wù)回歸代客理財本質(zhì)明度進(jìn)一步提升，通過投資者教育提高金融消費者對理財產(chǎn)品性質(zhì)的認(rèn)知能力和對風(fēng)險的識別能力，逐步打破銀行體系下的剛性兌付和隱性擔(dān)保，真正實現(xiàn)“買者自負(fù)、賣者有責(zé)”，進(jìn)一步實現(xiàn)理財產(chǎn)品市場健康有序發(fā)展。