中國(guó)人民銀行21日晚間宣布非對(duì)稱降息。從11月22日起，金融機(jī)構(gòu)一年期貸款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.4個(gè)百分點(diǎn)至5.6%；一年期存款基準(zhǔn)利率下調(diào)0.25個(gè)百分點(diǎn)至2.75%。在降息的同時(shí)，央行決定將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。

　　中國(guó)央行這一公告不僅在國(guó)內(nèi)，在國(guó)際社會(huì)上也是一石激起千層浪，這是央行繼2012年7月后意外降息，還是少見(jiàn)的不對(duì)稱下降。此次降息意義何在？外媒對(duì)于央行此舉怎么評(píng)價(jià)？中國(guó)央行降息又將對(duì)國(guó)際金融造成發(fā)生哪些影響？

　　降息激起全球連鎖反應(yīng)

　　央行此次降息對(duì)全球股市提振刮起了一股旋風(fēng)。受央行降息的提振，歐股馬上起了一系列連鎖反應(yīng)。衡量歐洲股市整體表現(xiàn)的斯托克斯歐洲600指數(shù)21日大幅上漲2.1%至345.24點(diǎn)，該指數(shù)本周以來(lái)累計(jì)上漲2.9%，因市場(chǎng)對(duì)歐洲央行的下一步行動(dòng)抱有期待。丹麥Saxo銀行首席投資官斯特恩·雅各布森表示：“今天推動(dòng)歐洲股指走高有兩大因素，其一是歐洲央行行長(zhǎng)盤中的鴿派言論提振了市場(chǎng)人氣。其二是中國(guó)央行宣布降息表明中國(guó)將著手應(yīng)對(duì)經(jīng)濟(jì)下滑問(wèn)題。這些消息讓投資者當(dāng)天風(fēng)險(xiǎn)偏好明顯改善?！?/p>

　　接著美股也因此消息起了“化學(xué)反應(yīng)”。美國(guó)股市11月21日開(kāi)盤全線跳空大幅走高，美股標(biāo)普指數(shù)(2063.5, 10.71, 0.52%)上漲0.52%再創(chuàng)歷史新高。大宗商品市場(chǎng)中，紐約黃金聞?dòng)嵦鴿q收高0.6%至1197美元，白銀上漲1.55%，原油收漲0.87%。分析指出這表明全球各主要經(jīng)濟(jì)體在刺激增長(zhǎng)這一問(wèn)題上已逐漸趨向達(dá)成共識(shí)，這對(duì)于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景和股市流動(dòng)性供給都是利好，股市因此高開(kāi)。

　　減融資成本 促經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)

　　央行為何選擇這個(gè)時(shí)機(jī)降息，路透社指出，這一舉措剛好發(fā)生在昨天令人失望的中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)發(fā)布之后，該指標(biāo)顯示中國(guó)經(jīng)濟(jì)正趨于衰退。10月份中國(guó)銀行業(yè)貸款總量下降，貨幣供應(yīng)增長(zhǎng)減少，經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂日益增長(zhǎng)，由此市場(chǎng)期待政府出臺(tái)更多的刺激政策包括此次降息。摩根大通在研報(bào)中稱指出，該行認(rèn)為中國(guó)央行降息的“直接觸發(fā)因素”是通脹壓力大幅放緩至低于3% 。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家稱：“隨著通脹擔(dān)憂緩解，這為央行通過(guò)降息降低融資成本、支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供了空間?！?/p>

　　上投摩根基金肯定了央行此次降息的積極意義，本次降息延續(xù)了“降低社會(huì)融資成本”的政策方向，時(shí)間上稍早于市場(chǎng)預(yù)期，因此對(duì)A股整體影響正面。行業(yè)方面，利率敏感型的非銀金融、資金密集型的地產(chǎn)行業(yè)受益相對(duì)較多；銀行雖受偏負(fù)面影響，但估值較低，預(yù)計(jì)影響有限。

　　此前路透社就刊文稱，中國(guó)應(yīng)盡快降息以降低企業(yè)融資成本。降低企業(yè)融資成本和債務(wù)負(fù)擔(dān)，已成為中國(guó)政府在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型過(guò)程中致力解決的首要問(wèn)題。盡管中國(guó)政府已經(jīng)明確提出10條金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)舉措，但市場(chǎng)人士分析稱，除此之外，全面降息亦應(yīng)納入穩(wěn)增長(zhǎng)的政策選項(xiàng)，并應(yīng)盡快推出。他們認(rèn)為，高昂的融資成本及沉重的債務(wù)負(fù)擔(dān)不僅成為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的大敵，亦是債務(wù)負(fù)擔(dān)沉重的地方政府不能承受之重，選擇全面降息對(duì)緩解眼下的債務(wù)負(fù)擔(dān)有實(shí)質(zhì)幫助。

　　其實(shí)中國(guó)已經(jīng)完全具備降息的條件。面對(duì)并不穩(wěn)固的經(jīng)濟(jì)回升態(tài)勢(shì)，中國(guó)要實(shí)現(xiàn)全年7.5%的增長(zhǎng)目標(biāo)，穩(wěn)增長(zhǎng)政策必須加力，而降息無(wú)疑是現(xiàn)實(shí)的選擇，尤其是中國(guó)目前通脹壓力不大，且預(yù)期不會(huì)成為下半年的主要矛盾。

　　中國(guó)的鄰國(guó)韓國(guó)也在近期推出規(guī)模上百億美元的刺激支出措施，以提振內(nèi)需。韓國(guó)央行已在10月15日宣布將7天回購(gòu)利率從2.25%下調(diào)至2%，這是2010年以來(lái)最低水平。降息的目的在于支持國(guó)內(nèi)需求和物價(jià)。

　　促進(jìn)部分市場(chǎng)復(fù)蘇 對(duì)房產(chǎn)影響有待觀瞻

　　但也有外媒分析文章指出對(duì)央行這一舉措的憂慮，這一意外決定的最初回應(yīng)來(lái)自股市、原油和大宗商品相關(guān)貨幣，澳大利亞元兌美元的匯率隨即上漲。降息可能幫助這些市場(chǎng)的上漲， 但是對(duì)信貸帶動(dòng)下的增長(zhǎng)走勢(shì)感到不安的決策制定者們還是會(huì)繼續(xù)憂心忡忡。一次激進(jìn)的寬松措施和中國(guó)相關(guān)投資的命運(yùn)被逆轉(zhuǎn)，似乎還是不太可能發(fā)生的事情。

　　外媒還指出，中國(guó)終于讓了一步，但是這樣并不意味著對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的判斷忽然一下就變得明晰起來(lái)。降息應(yīng)該會(huì)受到市場(chǎng)的歡迎，被視作物業(yè)市場(chǎng)的一個(gè)買入信號(hào)——房地產(chǎn)行業(yè)的頹勢(shì)如果不得到限制，可能壓制更廣泛的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)。包括有針對(duì)性的放寬抵押貸款條件，取消限購(gòu)在內(nèi)的一系列小規(guī)模的措施都只有不溫不火的結(jié)果。更便宜的信貸可能阻止一次崩潰。但是大量的未售出房產(chǎn)庫(kù)存意味著，這一行業(yè)也不太可能很快復(fù)蘇。