原本幾十億的理財產(chǎn)品計劃已經(jīng)取消；重新設(shè)置了到期時間點；拉存款的壓力又大了……一位股份制銀行理財經(jīng)理對記者說：“我們現(xiàn)在理財產(chǎn)品的起息日都提前到9月底了，基本沒有10月初起息的產(chǎn)品?！?/p>

　　日前，中國銀監(jiān)會、財政部、人民銀行共同發(fā)布《關(guān)于加強商業(yè)銀行存款偏離度管理有關(guān)事項的通知》（下簡稱236號文），對商業(yè)銀行存款“沖時點”行為進行了一系列的管制。

　　236號文下發(fā)1個月后，記者采訪了多家股份制銀行，多名銀行人士對記者表示，236號文在一定程度約束了銀行存款“沖時點”行為，使得銀行存款壓力陡增。

　　某股份制銀行內(nèi)部人士接受中華工商時報采訪時表示，利率市場化階段下，存款和理財（廣義）雙軌發(fā)展，二者可以相互轉(zhuǎn)化。理財市場應(yīng)該走市場化定價趨勢，資金按風(fēng)險收益分配，通過科學(xué)的考核方式而不僅僅是行政性計劃手段解決商業(yè)銀行月末、季末存款沖時點的問題。

　　“沖時點”源于貸款沖動

　　“236號文是在現(xiàn)有金融環(huán)境下的現(xiàn)實選擇?！蹦硣泄煞葜沏y行人士對中華工商時報記者表示，如果為了解決銀行“沖時點”問題，規(guī)避市場資金價格波動，取消“存貸比”就可以了。但監(jiān)管部門為了更有效地控制銀行信貸投放規(guī)模，遲遲不肯取消存貸比指標(biāo)。這一方面說明在利率市場化實現(xiàn)前（主要指存款利率市場化），在資金成本受到管制的情況下，中國銀行業(yè)仍然有通過做大規(guī)模獲得盈利的沖動，需要通過存貸比指標(biāo)加以控制；另一方面也再次證明實行多年的存貸比考核指標(biāo)需要根據(jù)市場的發(fā)展進行調(diào)整，應(yīng)該逐步把結(jié)算性同業(yè)存款等穩(wěn)定的同業(yè)資金納入存貸比存款項目計算，適當(dāng)擴大存貸比分母，通過科學(xué)的考核方式而不僅僅是行政性計劃手段解決商業(yè)銀行月末、季末存款沖時點的問題。

　　銀行存款“季末沖時點”已經(jīng)有5年多時間了，且更趨嚴重，已成為中國金融“一道獨特的風(fēng)景線”。

　　據(jù)中國人民銀行公布的金融統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2014年6月末金融機構(gòu)人民幣存款余額達到113.61萬億元，比5月末增加3.79萬億元，同比大幅多增2.19萬億元，創(chuàng)下2008年以來單月增長僅次于2013年3月份（4.22萬億元）的第二高紀錄。但7月末人民幣存款余額隨即下降到111.62萬億元，減少1.98萬億元，創(chuàng)下2008年以來單月存款減少的最高紀錄（以往最高的是2014年1月末比上年末減少0.94萬億元）。這再次使銀行存款“季末沖時點”達到了一個新的高峰。

　　實際上，商業(yè)銀行存款沖時點的目的是保貸款的較高增長。原中國銀行副行長王永利表示，擴大貸款投放，不僅因為貸款高于存款的利差是商業(yè)銀行擴大收入的主要來源，而且因為貸款有利于維護客戶關(guān)系，擴大中間業(yè)務(wù)收入。特別是地方政府在“穩(wěn)增長”抑制經(jīng)濟下滑的情況下，對資金的需求越來越大，各家銀行貸款投放的多少還是維護與地方政府關(guān)系、爭取公有資源的主要砝碼，因此，商業(yè)銀行普遍存在擴大貸款的沖動。

　　但在我國，商業(yè)銀行貸款投放依然受到貸存比不得超過75％的限制。從2008年底開始，為配合宏觀經(jīng)濟刺激政策的實施，商業(yè)銀行的貸款高速擴張，到2009年一季度，不少商業(yè)銀行的貸存比就出現(xiàn)了問題，迫使其采取非常措施突擊爭攬存款，由此拉開了存款季末沖時點的大幕。而存款之所以在季末沖時點，而非每個月末都沖時點，主要是因為目前各方面對商業(yè)銀行存貸款的考核基本上都是以季度為主，特別是作為上市公司的銀行，按照規(guī)定需要每個季度披露一次信息，這對季末達標(biāo)的要求帶來了更大的壓力。

　　“沖時點”情況有多嚴重？

　　其實，加強對商業(yè)銀行存款“沖時點”行為的管理，銀行和市場已經(jīng)有所預(yù)期。據(jù)銀監(jiān)會有關(guān)部分負責(zé)人介紹，2014年7月，銀監(jiān)會在年中工作會議中已經(jīng)對上半年表現(xiàn)比較突出的“沖時點”問題提出了警示和監(jiān)管要求；在8月初發(fā)布的《二季度貨幣政策執(zhí)行報告》中，央行專門提到“受表外理財集中到期、同業(yè)業(yè)務(wù)擴張等因素影響，季末存款‘沖時點’現(xiàn)象較為突出”；8月中旬，國務(wù)院辦公廳下發(fā)的《關(guān)于多措并舉著力緩解企業(yè)融資成本高問題的指導(dǎo)意見》中，也提出需要“約束銀行業(yè)金融機構(gòu)存款‘沖時點’行為”。

　　236號文要求，商業(yè)銀行月末存款偏離度不得超過3%。對于月末存款偏離度超過3%的銀行，自下月起連續(xù)暫停準(zhǔn)入事項3個月以上；對于一年之內(nèi)月末存款偏離度兩次超過3%的銀行，適當(dāng)降低其年度監(jiān)管評級。

　　中金公司研報測算顯示，上市銀行模擬平均存款偏離度達4.4%，其中國有銀行、股份制銀行、城商行分別為4.4%、4.8%、2.4%，在主要上市銀行中，中國銀行、光大銀行存款波動最小，而交通銀行、興業(yè)波動較大。

　　此外，據(jù)央行的數(shù)據(jù)顯示，2014年以來，國內(nèi)金融機構(gòu)的人民幣存款增速波動明顯。

　　存款偏離度旨在限制每季末存款的大幅波動，擠壓數(shù)據(jù)水分，同時降低銀行變相高息攬儲的成本和營銷費用，引導(dǎo)資金利率下行。業(yè)內(nèi)人士對中華工商時報記者表示，以往，為完成月末、季末時點存款，特別是為實現(xiàn)“存貸比指標(biāo)不得超過75%”的監(jiān)管紅線，月末、季末時，各商業(yè)銀行存款大量擠入，但月初、季初又迅速流失，容易造成銀行流動性管理困難。在季度末，除了存款迅速流入流出帶來流動性管理壓力外，根據(jù)央行規(guī)定，銀行還需按照季末時點存款數(shù)繳存存款準(zhǔn)備金，導(dǎo)致流動性管理缺口，從而引發(fā)市場資金價格波動。因此，存款偏離度指標(biāo)的推出，對于在一定程度上規(guī)避沖時點行為，加強流動性管理，平滑市場資金價格將起到積極的促進作用。

　　取消貸存比的可能性大增

　　即使有存款偏離度的指標(biāo)，商業(yè)銀行也并不能放棄“想盡辦法增加存款”。原有的季末考核、月末考核很有可能“提早”“拉長”，存款的波動很有可能從以前的“時點波動”變?yōu)椤安ǘ尾▌印?，銀行一線拉存款的壓力不但沒有緩解而且勢必加大。

　　某國有股份制銀行人士對中華工商時報記者說，不允許通過理財產(chǎn)品倒存的要求，最終會導(dǎo)致銀行將理財產(chǎn)品到期的時間點平均設(shè)置，改變現(xiàn)有月末、季末集中到期的運作模式，以規(guī)避月末、季末存款偏離度過大的現(xiàn)狀。然而，這也將在一定程度上加大銀行通過理財產(chǎn)品管理鎖定資金的難度。

　　記者先后查詢招商銀行、平安銀行、浦發(fā)銀行等網(wǎng)銀的理財產(chǎn)品信息發(fā)現(xiàn)，近期銷售的理財產(chǎn)品，起息日均在9月底。某銀行理財經(jīng)理告訴記者，以往月末理財產(chǎn)品基本能沉淀為存款，現(xiàn)在直接就買為理財了，存款壓力很大。

　　此外，上述人士還提出，存款偏離度指標(biāo)將使銀行更注重日均存款水平考核，一般存款負債的波動性將得到緩和，但未必能降低融資成本。在市場化環(huán)境下，依靠成本定價僅僅是產(chǎn)品或服務(wù)提供方的最初報價方式，最終成交價格需要供求雙方共同確定。因此，通過控制存款成本從而達到降低融資成本的目的很有可能僅僅是監(jiān)管機關(guān)的一廂情愿。更何況，僅僅依靠控制“沖時點”就使銀行負債成本降低，也顯得稍有些不太充分。

　　很多銀行從業(yè)人員也表示，236號文可能會使信貸萎縮問題變得更嚴重?！皼_時點”時代的終結(jié)意味著貸款量將被壓縮。而按照“稀缺商品價高者得”的原理，企業(yè)融資成本恐怕無法下降。