上市銀行半年報進入披露期，南京銀行成為首家披露的銀行。在凈利潤“耀眼”的同時，也存在“激進中有隱患”的局面。

　　南京資產(chǎn)質(zhì)量問題繼續(xù)暴露，這仍是繞不過的坎。截至6月末，該行不良貸款余額 19.42 億元，較年初增長 3.03 億元；不良貸款率0.95%，較年初上升 0.01 個百分點。高華證券分析稱，南京銀行盈利超出預(yù)期是不良貸款周期中激進的資產(chǎn)擴張策略所致，這可能會增加信貸風(fēng)險。

　　其實，南京銀行快速擴張是最受關(guān)注。多個機構(gòu)對其快速擴張?zhí)岢鲑|(zhì)疑，引發(fā)對其資本充足率的擔(dān)憂。有統(tǒng)計顯示，南京銀行在八年的規(guī)模擴張中開設(shè)了近40家分行。今年6月底，由于資本弱化，國際評級機構(gòu)標(biāo)普將南京銀行股份有限公司評級下調(diào)至“BB+”，展望為穩(wěn)定。在此之前，該行的信用等級為“BBB-”。南京銀行方面認為，這個評級是不客觀的，不予理會。

　　今年，南京銀行實施了定增，截至今年6月末，南京銀行資本充足率為12.3%。中國經(jīng)濟網(wǎng)記者獲悉，今年是南京銀行推進五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年，可謂至關(guān)重要的一年。其中南京銀行提到“加快跨區(qū)發(fā)展步伐，增強輻射效應(yīng)”，那么擴張步伐是否仍會加快？是否仍需“補血”？中國經(jīng)濟網(wǎng)記者致電南京銀行，電話無人接聽。

　　資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)暴露 有券商研報建議賣出

　　南京銀行2015年半年報顯示，截至6月末，實現(xiàn)歸屬于母公司股東的凈利潤35.68億元，同比增長24.45%，主要原因是營業(yè)利潤增加；營業(yè)利潤為46.09億元，同比增長28.44%，主要原因是營業(yè)收入增加；而營業(yè)收入增加的主要原因是利息凈收入增加。此外，該行實現(xiàn)中間業(yè)務(wù)收入持續(xù)增長。

　　高華證券分析稱，南京銀行盈利超出預(yù)期是不良貸款周期中激進的資產(chǎn)擴張策略所致，而這可能會增加信貸風(fēng)險。由于不良貸款風(fēng)險和估值較高(2015年預(yù)期市凈率為 1.21倍，而 A股均值為 1.1倍)，高華證券維持該股賣出評級。

　　據(jù)悉，南京銀行上半年不良率為0.95%，較年初上漲0.01個百分點；不良貸款余額19.42億元，較年初增長3.03億元。同時，信貸資產(chǎn)中的損失類貸款同比增長最多，達53.94%；關(guān)注類貸款同比增長40.92%。

　　在2014年南京銀行半年報中，不良貸款余額14.98億元，較年初增長1.9億元。計算下來，南京銀行不良貸款余額同比增加了4.44億元，同比增長了29.6%。

　　浙商證券研報認為，南京銀行資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)暴露，90天以內(nèi)的逾期貸款增長較快。雖然最后不良率較年初僅增長 1BP，穩(wěn)定在一季度的水平，但是不良率的穩(wěn)定主要是加大了核銷的力度，上半年核銷 15 億元，是2014年全年的139%，不良凈生成率較去年提升約 1 個百分點，二季度風(fēng)險暴露較多。逾期貸款較年初增長30%，逾期不良率較年初繼續(xù)下降6 個百分點至60%，主要是90天以內(nèi)的逾期，較年初增長 69%。

　　平安證券研報認為，南京銀行資產(chǎn)質(zhì)量存隱患，撥備計提仍有壓力。“南京銀行上半年不良率為0.95%，與今年一季度持平，但我們注意到公司關(guān)注類貸款占比較1季度上升了15bps，上半年年化不良生成率達到1.53%，較上年末上升20bps，逾期與不良的比例也由2014年末的152%進一步上升至167%，反映出在實體經(jīng)濟下行壓力仍然較大的情冴下，資產(chǎn)質(zhì)量有出現(xiàn)惡化的趨勢。公司撥備覆蓋率環(huán)比提升4pct至343%，撥貸比環(huán)比增加4BP至3.3%，信貸成本年化達到3.6%，撥備水平總體穩(wěn)定，但若考慮應(yīng)收款類投資下非標(biāo)資產(chǎn)的減值損失覆蓋程度，我們認為南京銀行在撥備計提上可能仍存一些壓力?！?

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者發(fā)現(xiàn)，截至今年6月末，南京銀行不良貸款按照貸款投放的行業(yè)劃分的話，不良率排在前三的行業(yè)是建筑業(yè)、制造業(yè)、批發(fā)和零售業(yè)，不良率為2.26%、不良率1.78%、不良率1.5%。按照地區(qū)劃分的話，不良率排在前三的地區(qū)為浙江地區(qū)、上海地區(qū)、江蘇地區(qū)，不良率分別為2.67%、1.63%、0.81%。

　　《中國銀行業(yè)發(fā)展報告(2015)》預(yù)計，資產(chǎn)質(zhì)量問題依然是2015年行業(yè)經(jīng)營業(yè)績增長最大的障礙。南京銀行表示，為穩(wěn)定資產(chǎn)質(zhì)量，主要采取如下措施：加大風(fēng)險事項的前移管理、加強不良處置的組織推動、深化名單制不良管理制度、嚴格按照監(jiān)管政策實施核銷、強化問責(zé)管理加強考核指引。

　　 快速擴張帶來的“補血” 評級下調(diào)之辨

　　2007年2月，南京銀行設(shè)立了第一家異地分行——泰州分行，正式邁入異地擴張階段。自此以后，南京銀行的擴張步伐未停止過。有媒體測算，過去幾年中，南京銀行大約以省內(nèi)每年3家、省外每年2家的速度進行規(guī)模擴張，已陸續(xù)在上海、北京等省外區(qū)域開設(shè)分支機構(gòu)。照這樣測算，南京銀行在八年的規(guī)模擴張中開設(shè)了近40家分行。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)查閱南京銀行2015半年報中發(fā)現(xiàn)，今年上半年新增一家分支機構(gòu)——連云港分行于3月25日開業(yè)。有報道稱，今年還會有徐州分行開業(yè)。

　　據(jù)悉，去年就有多個機構(gòu)對南京銀行的快速擴張?zhí)岢鲑|(zhì)疑，引發(fā)外界對其資本充足率擔(dān)憂。2014年6月下旬，著名評級機構(gòu)標(biāo)普將南京銀行列入“負面展望”的名單，理由是該行持續(xù)、快速的業(yè)務(wù)擴張使得其資本消耗過于迅速。

　　今年6月30日，國際評級機構(gòu)標(biāo)普稱，由于資本弱化，將南京銀行股份有限公司評級下調(diào)至“BB+”，展望為穩(wěn)定。在此之前，該行的信用等級為“BBB-”。從評級的角度來看，這樣一次調(diào)整可以說是比較大幅度的“降級”。

　　據(jù)21世紀經(jīng)濟報道稱，標(biāo)普預(yù)計南京銀行的風(fēng)險調(diào)整后的資本比率將在接下來的12-18月內(nèi)維持在5.5%-6.5%，而非之前預(yù)計的超過7%。這一判斷已經(jīng)考慮了該行近期80億增資。因此，標(biāo)普修改了對該行的資本狀況評估，從“適當(dāng)”到“一般”。

　　不過，也有分析師認為，標(biāo)普的評級欠缺客觀性，理由不充分。高速成長帶來的資本充足率下降不應(yīng)成為下調(diào)評級的理由，上市銀行可根據(jù)資本充足率情況動態(tài)調(diào)整業(yè)務(wù)發(fā)展速度以滿足監(jiān)管要求，也可通過發(fā)行優(yōu)先股、二級資本債，以及配股、增發(fā)股份等方式補充資本金。

　　截至今年6月末，南京銀行資本充足率為12.3%。在發(fā)布半年報的同時，南京銀行公布了優(yōu)先股發(fā)行方案。準(zhǔn)備非公開發(fā)行優(yōu)先股數(shù)量不超過1億股，募集資金總額不超過100億元。募集資金將用于補充其他一級資本，提高資本充足率。

　　中國經(jīng)濟網(wǎng)記者了解到，今年是南京銀行推進五年發(fā)展戰(zhàn)略規(guī)劃的第二年，該行發(fā)展的主要思路是：一是堅持特色經(jīng)營定位，提升品牌影響力。二是積極推動綜合經(jīng)營，增強盈利能力。三是加快跨區(qū)發(fā)展步伐，增強輻射效應(yīng)。四是加強基礎(chǔ)能力建設(shè)，提升管理能力。不過南京銀行也坦言可能面臨的風(fēng)險，盈利能力面臨持續(xù)挑戰(zhàn)、銀行面臨的風(fēng)險壓力增大、傳統(tǒng)銀行業(yè)面臨業(yè)務(wù)擠壓分流的風(fēng)險。