近期，全球金融市場(chǎng)波動(dòng)幅度加大，無(wú)論是亞太地區(qū)還是歐美國(guó)家，股票市場(chǎng)、大宗商品市場(chǎng)、貨幣市場(chǎng)等都出現(xiàn)了較大波動(dòng)。

　　昨日，上證指數(shù)創(chuàng)下2007年來(lái)最大跌幅，日經(jīng)225指數(shù)跌幅超4.6%，歐洲股市泛歐斯托克600指數(shù)開(kāi)盤就跌了3.1%，美股開(kāi)盤狂瀉。同時(shí)，銅、鋁等商品期貨跌至6年新低，油價(jià)跌破重要關(guān)口，新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家貨幣聯(lián)袂重挫。

　　金融市場(chǎng)是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的鏡像，近期全球各類資產(chǎn)價(jià)格劇烈下行，與主要經(jīng)濟(jì)體基本面欠佳有很大關(guān)系。上半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)溫和增長(zhǎng)但不及預(yù)期；歐盟經(jīng)濟(jì)因成員國(guó)債務(wù)負(fù)擔(dān)過(guò)重、失業(yè)率居高不下而增長(zhǎng)乏力；新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家由于受經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型等影響，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)出現(xiàn)趨緩甚至負(fù)增長(zhǎng)。這些負(fù)面因素讓世界銀行調(diào)低了今年全球經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)預(yù)期，世行認(rèn)為下半年全球金融環(huán)境還將收緊，世界經(jīng)濟(jì)將令人失望。

　　經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，逆周期調(diào)節(jié)政策不可缺席。“旱則資舟，水則資車”，在經(jīng)濟(jì)上行時(shí)應(yīng)“及時(shí)剎車”避免經(jīng)濟(jì)過(guò)熱催生泡沫，在經(jīng)濟(jì)下行時(shí)需“強(qiáng)力助推”阻止經(jīng)濟(jì)衰退進(jìn)而陷入蕭條。2008年全球金融危機(jī)時(shí)，逆周期調(diào)節(jié)在消除系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)方面發(fā)揮了關(guān)鍵作用。美聯(lián)儲(chǔ)的多輪量化寬松政策、歐元區(qū)的長(zhǎng)期再融資計(jì)劃雖有爭(zhēng)議，但確實(shí)幫助一些經(jīng)濟(jì)體擺脫了經(jīng)濟(jì)衰退。

　　除了運(yùn)用財(cái)政、貨幣、投資與產(chǎn)業(yè)政策等逆周期調(diào)節(jié)手段外，在金融市場(chǎng)領(lǐng)域，逆周期還可以通過(guò)行政干預(yù)、調(diào)整業(yè)務(wù)監(jiān)管、轉(zhuǎn)變調(diào)控方向等方式發(fā)揮作用。1963年的日本救市、1987年美聯(lián)儲(chǔ)救市以及1998年的香港“金融保衛(wèi)戰(zhàn)”，均帶有逆周期調(diào)節(jié)的鮮明特征。前期，中國(guó)A股市場(chǎng)非理性下跌，多個(gè)部門出臺(tái)措施聯(lián)合維穩(wěn)，也可以歸入逆周期調(diào)節(jié)的范疇。

　　當(dāng)前，全球經(jīng)濟(jì)一體化趨勢(shì)進(jìn)一步加強(qiáng)，金融市場(chǎng)融合不可逆轉(zhuǎn)，“你中有我，我中有你”的開(kāi)放格局加大了各個(gè)經(jīng)濟(jì)體金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)，各個(gè)經(jīng)濟(jì)體有必要密切關(guān)注金融市場(chǎng)變化，適時(shí)出臺(tái)一些措施來(lái)避免系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。