“雙11”對于阿里巴巴而言意義非凡。去年的“雙11”是阿里巴巴第一次向世界展示中國消費者的強悍實力，而投資者也用真金白銀給予回報，阿里巴巴的股票順勢沖上120美元的高點。但在今年的“雙11”期間，阿里巴巴的股價卻在下跌，并沒有收獲想象中的利好。

　　“究其原因，一方面是由于美國資本市場對‘雙11’已經(jīng)有了預期，另一方面，有觀點認為，‘雙11’很可能透支了消費者很長時間的購買力。同時，美國資本市場對阿里巴巴近期遭遇的假貨指責也表示出擔憂。目前國外投資者對阿里巴巴的未來的發(fā)展前景，持較為謹慎的態(tài)度?！睒I(yè)內人士對《經(jīng)濟參考報》記者表示。

　　全面國際化

　　事實上，從2014年開始，阿里的國際化戰(zhàn)略就已浮出水面。今年的“雙11”，阿里則直接打出了“全球狂歡節(jié)”大旗，以此來向外界展示阿里國際化業(yè)務的成果。除了幫助中國消費者購買國際產(chǎn)品外，阿里還將幫助國外商家在中國尋找商業(yè)機會。

　　業(yè)內人士分析認為，在現(xiàn)有國內業(yè)務增速放緩的背景下，巨大的全球市場機遇巨大，因此阿里才會積極地、持續(xù)地推動全球化戰(zhàn)略。

　　紀源資本合伙人童士豪認為，相較國內市場，海外市場對阿里而言更具吸引力。“阿里銷售額國際化部分不到20%，如果能做到60%、70%是國際化，阿里會比現(xiàn)在的規(guī)模大5倍?！蓖亢肋@樣預測。

　　另有市場分析指出，目前沃爾瑪?shù)葒H連鎖商超中的大多數(shù)商品來自中國，而阿里這樣的公司有能力代替沃爾瑪，將中國商品直接銷售給海外消費者。

　　今年6月阿里董事局主席馬云在美國闡述公司全球化戰(zhàn)略時表示，阿里計劃在五年內成為全球首家銷售超萬億美元的公司，并希望阿里來自中國以外的收入超過50%，而現(xiàn)在這個比例僅有4%；國際企業(yè)不僅可以通過阿里平臺進入中國銷售，還可以利用阿里平臺向其他地區(qū)銷售，這將構成阿里全球業(yè)務收入的一部分。

　　轉型數(shù)據(jù)服務

　　在大多數(shù)消費者，甚至投資者的印象中，阿里仍是一家電子商務公司。但從阿里目前涉及的業(yè)務來看，已經(jīng)遠遠超出了“電子商務”這一范疇。目前，阿里旗下業(yè)務除了有強勢的電子商務外，還涵蓋了物流、金融、云計算、影視娛樂、醫(yī)療服務等諸多領域，以交易信息為基礎的“數(shù)據(jù)服務”業(yè)務，已雛形初現(xiàn)。

　　事實上，阿里在近期已經(jīng)多次透露出了上述信息。10月8日，阿里董事局主席馬云發(fā)出公開信表示，用GMV(商品交易總額)來衡量阿里的業(yè)績以及預測其業(yè)務前景已不太合適?！昂芏嗳税盐覀兒推渌娚坦净鞛橐徽?，并因此用我們的GMV增長率作為對我們模式的評判標準。實際上，狹義的電子商務僅僅是今天阿里巴巴集團戰(zhàn)略的一部分，我們追求的是打造一個開放、透明、協(xié)同的商業(yè)基礎設施平臺。”

　　馬云介紹，截至2015年6月底，阿里共有34000名員工，其中，專門從事“中國零售市場”與GMV有關的員工數(shù)僅不到一萬人，這部分員工支撐了接近3萬億元的交易額，占了中國零售消費總額的9%，人均支撐3億元，展現(xiàn)了極高的運營效率；除了電子商務，阿里約半數(shù)的員工以及關聯(lián)公司螞蟻金服和菜鳥，從事著具備重大戰(zhàn)略意義的新業(yè)務，包括物流、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)云計算、移動互聯(lián)網(wǎng)、廣告平臺等業(yè)務，以及十年后基于數(shù)據(jù)技術的健康和數(shù)字娛樂業(yè)務，“我們稱之為‘double H’產(chǎn)業(yè)，Health and Happiness”。

　　市場人士認為，馬云此前已經(jīng)在多個公開場合提出“數(shù)據(jù)服務”這一概念以及相應的服務形態(tài)，上述公開信則向外界傳遞出一個明確的信號，即通過淘寶、天貓、支付寶等平臺的前期運作，阿里已經(jīng)具備了大規(guī)模開展以交易信息為基礎的“數(shù)據(jù)服務”業(yè)務的能力，并開始朝這一方向快速轉型。

　　投資者態(tài)度謹慎

　　盡管“國際化”和“數(shù)據(jù)服務”讓阿里的發(fā)展前景充滿想象力。但目前投資者，特別是國外投資者對阿里的未來的發(fā)展前景，卻持較為謹慎的態(tài)度。

　　阿里在美國市場的股價起伏就是說明。去年9月19日，阿里正式登陸紐交所，并以250億美元融資額創(chuàng)下全球史上最大規(guī)模IPO紀錄。上市初期，阿里股價受到投資者追捧，去年11月股價一度攀高至每股120美元，創(chuàng)下其股價紀錄。但隨后阿里股價一路下滑，并于今年8月跌破發(fā)行價每股68美元，并一度跌至每股57.20美元的52周最低水平。近期，美國股市整體向好，阿里股價企穩(wěn)，目前股價維持在每股75美元左右，但和去年11月每股120美元的高點相比，股價跌幅已超過35%。

　　多數(shù)華爾街分析師認為，一方面投資者出于對中國經(jīng)濟前景的擔憂，認為中國國內消費市場增速可能出現(xiàn)減緩，進而影響阿里未來的增速；另一方面，阿里上市以來通過大舉收購等方式，進入包括醫(yī)療健康、影視娛樂在內的全新業(yè)務，這令投資者擔憂，多元發(fā)展的阿里在這些新業(yè)務上，未必能取得預想的成功，并有可能影響其原有主業(yè)。

　　此外，國外投資者對阿里的諸多新業(yè)務并不了解，也不理解其與阿里目前主營業(yè)務之間的關系。今年下半年以來，《財富》等美國媒體就對阿里眾多新業(yè)務的可行性提出了疑問，而《巴倫周刊》則更是質疑阿里業(yè)績存在造假嫌疑，未來股價有可能繼續(xù)下跌50%。還有不少投資者還表示，阿里目前正在大力推進O2O業(yè)務，并在這一領域卻大量投入，但這一業(yè)務是否能為其帶來巨大收益目前還很難判斷。

　　美國投資者theStreet.com分析文章指出，美國投資者對阿里前景的不確定，主要是不了解中國市場。目前，多數(shù)美國投資者都用亞馬遜作為阿里在美國市場的對標企業(yè)，因此只要阿里展開的業(yè)務和亞馬遜類似，就會得到投資者的信任；反之，就會產(chǎn)生懷疑和擔憂。但美國和中國的電子商務從市場環(huán)境到用戶習慣均有很大的不同，因此阿里從事的一些新業(yè)務，特別是O2O業(yè)務，并不能得到美國投資者的理解。而事實上，O2O業(yè)務在中國除了深受用戶支持外，還擁有廣闊的市場，更重要的是，擁有較為直觀和健康的商業(yè)模式，并可以帶來直接的現(xiàn)金流。

　　美國投資者網(wǎng)站MarketWatch.com認為，阿里很難通過馬云等高管的公開信等方式說服投資者，唯一的辦法就是用事實說話。所以，今年的“雙11”是阿里向外展示其“國際化”和“數(shù)據(jù)服務”業(yè)務成果的時候。未來阿里還需要通過展示不斷提高的業(yè)務收入和業(yè)務占比，來說明其“國際化”和“數(shù)據(jù)服務”業(yè)務的可行性和前景。否則，投資者仍會對其發(fā)展前景持謹慎態(tài)度。