“雙11”對(duì)于阿里巴巴而言意義非凡。去年的“雙11”是阿里巴巴第一次向世界展示中國(guó)消費(fèi)者的強(qiáng)悍實(shí)力，而投資者也用真金白銀給予回報(bào)，阿里巴巴的股票順勢(shì)沖上120美元的高點(diǎn)。但在今年的“雙11”期間，阿里巴巴的股價(jià)卻在下跌，并沒(méi)有收獲想象中的利好。

　　“究其原因，一方面是由于美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)‘雙11’已經(jīng)有了預(yù)期，另一方面，有觀點(diǎn)認(rèn)為，‘雙11’很可能透支了消費(fèi)者很長(zhǎng)時(shí)間的購(gòu)買(mǎi)力。同時(shí)，美國(guó)資本市場(chǎng)對(duì)阿里巴巴近期遭遇的假貨指責(zé)也表示出擔(dān)憂。目前國(guó)外投資者對(duì)阿里巴巴的未來(lái)的發(fā)展前景，持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。”業(yè)內(nèi)人士對(duì)《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示。

　　全面國(guó)際化

　　事實(shí)上，從2014年開(kāi)始，阿里的國(guó)際化戰(zhàn)略就已浮出水面。今年的“雙11”，阿里則直接打出了“全球狂歡節(jié)”大旗，以此來(lái)向外界展示阿里國(guó)際化業(yè)務(wù)的成果。除了幫助中國(guó)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)國(guó)際產(chǎn)品外，阿里還將幫助國(guó)外商家在中國(guó)尋找商業(yè)機(jī)會(huì)。

　　業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，在現(xiàn)有國(guó)內(nèi)業(yè)務(wù)增速放緩的背景下，巨大的全球市場(chǎng)機(jī)遇巨大，因此阿里才會(huì)積極地、持續(xù)地推動(dòng)全球化戰(zhàn)略。

　　紀(jì)源資本合伙人童士豪認(rèn)為，相較國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，海外市場(chǎng)對(duì)阿里而言更具吸引力。“阿里銷(xiāo)售額國(guó)際化部分不到20%，如果能做到60%、70%是國(guó)際化，阿里會(huì)比現(xiàn)在的規(guī)模大5倍?！蓖亢肋@樣預(yù)測(cè)。

　　另有市場(chǎng)分析指出，目前沃爾瑪?shù)葒?guó)際連鎖商超中的大多數(shù)商品來(lái)自中國(guó)，而阿里這樣的公司有能力代替沃爾瑪，將中國(guó)商品直接銷(xiāo)售給海外消費(fèi)者。

　　今年6月阿里董事局主席馬云在美國(guó)闡述公司全球化戰(zhàn)略時(shí)表示，阿里計(jì)劃在五年內(nèi)成為全球首家銷(xiāo)售超萬(wàn)億美元的公司，并希望阿里來(lái)自中國(guó)以外的收入超過(guò)50%，而現(xiàn)在這個(gè)比例僅有4%；國(guó)際企業(yè)不僅可以通過(guò)阿里平臺(tái)進(jìn)入中國(guó)銷(xiāo)售，還可以利用阿里平臺(tái)向其他地區(qū)銷(xiāo)售，這將構(gòu)成阿里全球業(yè)務(wù)收入的一部分。

　　轉(zhuǎn)型數(shù)據(jù)服務(wù)

　　在大多數(shù)消費(fèi)者，甚至投資者的印象中，阿里仍是一家電子商務(wù)公司。但從阿里目前涉及的業(yè)務(wù)來(lái)看，已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出了“電子商務(wù)”這一范疇。目前，阿里旗下業(yè)務(wù)除了有強(qiáng)勢(shì)的電子商務(wù)外，還涵蓋了物流、金融、云計(jì)算、影視娛樂(lè)、醫(yī)療服務(wù)等諸多領(lǐng)域，以交易信息為基礎(chǔ)的“數(shù)據(jù)服務(wù)”業(yè)務(wù)，已雛形初現(xiàn)。

　　事實(shí)上，阿里在近期已經(jīng)多次透露出了上述信息。10月8日，阿里董事局主席馬云發(fā)出公開(kāi)信表示，用GMV（商品交易總額）來(lái)衡量阿里的業(yè)績(jī)以及預(yù)測(cè)其業(yè)務(wù)前景已不太合適。“很多人把我們和其他電商公司混為一談，并因此用我們的GMV增長(zhǎng)率作為對(duì)我們模式的評(píng)判標(biāo)準(zhǔn)。實(shí)際上，狹義的電子商務(wù)僅僅是今天阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略的一部分，我們追求的是打造一個(gè)開(kāi)放、透明、協(xié)同的商業(yè)基礎(chǔ)設(shè)施平臺(tái)?！?/p>

　　馬云介紹，截至2015年6月底，阿里共有34000名員工，其中，專(zhuān)門(mén)從事“中國(guó)零售市場(chǎng)”與GMV有關(guān)的員工數(shù)僅不到一萬(wàn)人，這部分員工支撐了接近3萬(wàn)億元的交易額，占了中國(guó)零售消費(fèi)總額的9%，人均支撐3億元，展現(xiàn)了極高的運(yùn)營(yíng)效率；除了電子商務(wù)，阿里約半數(shù)的員工以及關(guān)聯(lián)公司螞蟻金服和菜鳥(niǎo)，從事著具備重大戰(zhàn)略意義的新業(yè)務(wù)，包括物流、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)云計(jì)算、移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、廣告平臺(tái)等業(yè)務(wù)，以及十年后基于數(shù)據(jù)技術(shù)的健康和數(shù)字娛樂(lè)業(yè)務(wù)，“我們稱之為‘double H’產(chǎn)業(yè)，Health and Happiness”。

　　市場(chǎng)人士認(rèn)為，馬云此前已經(jīng)在多個(gè)公開(kāi)場(chǎng)合提出“數(shù)據(jù)服務(wù)”這一概念以及相應(yīng)的服務(wù)形態(tài)，上述公開(kāi)信則向外界傳遞出一個(gè)明確的信號(hào)，即通過(guò)淘寶、天貓、支付寶等平臺(tái)的前期運(yùn)作，阿里已經(jīng)具備了大規(guī)模開(kāi)展以交易信息為基礎(chǔ)的“數(shù)據(jù)服務(wù)”業(yè)務(wù)的能力，并開(kāi)始朝這一方向快速轉(zhuǎn)型。

　　投資者態(tài)度謹(jǐn)慎

　　盡管“國(guó)際化”和“數(shù)據(jù)服務(wù)”讓阿里的發(fā)展前景充滿想象力。但目前投資者，特別是國(guó)外投資者對(duì)阿里的未來(lái)的發(fā)展前景，卻持較為謹(jǐn)慎的態(tài)度。

　　阿里在美國(guó)市場(chǎng)的股價(jià)起伏就是說(shuō)明。去年9月19日，阿里正式登陸紐交所，并以250億美元融資額創(chuàng)下全球史上最大規(guī)模IPO紀(jì)錄。上市初期，阿里股價(jià)受到投資者追捧，去年11月股價(jià)一度攀高至每股120美元，創(chuàng)下其股價(jià)紀(jì)錄。但隨后阿里股價(jià)一路下滑，并于今年8月跌破發(fā)行價(jià)每股68美元，并一度跌至每股57.20美元的52周最低水平。近期，美國(guó)股市整體向好，阿里股價(jià)企穩(wěn)，目前股價(jià)維持在每股75美元左右，但和去年11月每股120美元的高點(diǎn)相比，股價(jià)跌幅已超過(guò)35%。

　　多數(shù)華爾街分析師認(rèn)為，一方面投資者出于對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)前景的擔(dān)憂，認(rèn)為中國(guó)國(guó)內(nèi)消費(fèi)市場(chǎng)增速可能出現(xiàn)減緩，進(jìn)而影響阿里未來(lái)的增速；另一方面，阿里上市以來(lái)通過(guò)大舉收購(gòu)等方式，進(jìn)入包括醫(yī)療健康、影視娛樂(lè)在內(nèi)的全新業(yè)務(wù)，這令投資者擔(dān)憂，多元發(fā)展的阿里在這些新業(yè)務(wù)上，未必能取得預(yù)想的成功，并有可能影響其原有主業(yè)。

　　此外，國(guó)外投資者對(duì)阿里的諸多新業(yè)務(wù)并不了解，也不理解其與阿里目前主營(yíng)業(yè)務(wù)之間的關(guān)系。今年下半年以來(lái)，《財(cái)富》等美國(guó)媒體就對(duì)阿里眾多新業(yè)務(wù)的可行性提出了疑問(wèn)，而《巴倫周刊》則更是質(zhì)疑阿里業(yè)績(jī)存在造假嫌疑，未來(lái)股價(jià)有可能繼續(xù)下跌50%。還有不少投資者還表示，阿里目前正在大力推進(jìn)O2O業(yè)務(wù)，并在這一領(lǐng)域卻大量投入，但這一業(yè)務(wù)是否能為其帶來(lái)巨大收益目前還很難判斷。

　　美國(guó)投資者theStreet.com分析文章指出，美國(guó)投資者對(duì)阿里前景的不確定，主要是不了解中國(guó)市場(chǎng)。目前，多數(shù)美國(guó)投資者都用亞馬遜作為阿里在美國(guó)市場(chǎng)的對(duì)標(biāo)企業(yè)，因此只要阿里展開(kāi)的業(yè)務(wù)和亞馬遜類(lèi)似，就會(huì)得到投資者的信任；反之，就會(huì)產(chǎn)生懷疑和擔(dān)憂。但美國(guó)和中國(guó)的電子商務(wù)從市場(chǎng)環(huán)境到用戶習(xí)慣均有很大的不同，因此阿里從事的一些新業(yè)務(wù)，特別是O2O業(yè)務(wù)，并不能得到美國(guó)投資者的理解。而事實(shí)上，O2O業(yè)務(wù)在中國(guó)除了深受用戶支持外，還擁有廣闊的市場(chǎng)，更重要的是，擁有較為直觀和健康的商業(yè)模式，并可以帶來(lái)直接的現(xiàn)金流。

　　美國(guó)投資者網(wǎng)站MarketWatch.com認(rèn)為，阿里很難通過(guò)馬云等高管的公開(kāi)信等方式說(shuō)服投資者，唯一的辦法就是用事實(shí)說(shuō)話。所以，今年的“雙11”是阿里向外展示其“國(guó)際化”和“數(shù)據(jù)服務(wù)”業(yè)務(wù)成果的時(shí)候。未來(lái)阿里還需要通過(guò)展示不斷提高的業(yè)務(wù)收入和業(yè)務(wù)占比，來(lái)說(shuō)明其“國(guó)際化”和“數(shù)據(jù)服務(wù)”業(yè)務(wù)的可行性和前景。否則，投資者仍會(huì)對(duì)其發(fā)展前景持謹(jǐn)慎態(tài)度。