進入半年業(yè)績集中披露期以來，已有60家上市房企公布了公司半年報。值得關注的是，已經(jīng)公布業(yè)績的眾多企業(yè)利潤下降，平均凈利潤率僅為8.4%，歷史上首次跌破10%。同時值得關注的是，去地產(chǎn)化、多元化之聲不絕于耳，不少企業(yè)已經(jīng)或者正在考慮選擇“出走”。業(yè)內(nèi)人士表示，經(jīng)濟下行壓力下，房地產(chǎn)行業(yè)進入“新常態(tài)”，開發(fā)商的各項經(jīng)濟指標很難做得很漂亮。在2015年上半場已經(jīng)落后的情況下，擺在渴望扳回一城的房企面前的將是利潤、轉型、資金等諸多艱巨挑戰(zhàn)。

　　凈利率跌至個位數(shù)

　　Wind統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，滬深兩市有71家上市房企公布了2015年中報業(yè)績預告，其中預告凈利潤虧損的企業(yè)27家，占比近四成。其中，萬科發(fā)布的2015年中期報告顯示，其結算凈利率出現(xiàn)了較大下滑，跌至9.6%。同時萬科的高增長狀態(tài)也已結束，利潤增速只有0.8%，同比下降58%。

　　分析顯示，綠地、萬科、保利、招商四大標桿房企的年報顯示，綠地凈利潤率為4.6%、萬科為9.6%、招商為11.9%、保利為11.7%。

　　中原地產(chǎn)研究部統(tǒng)計的60家已發(fā)布半年報的標桿企業(yè)情況顯示，60家房企營業(yè)收入為3011.4億元，而60家企業(yè)的凈利潤只有252.57億元，凈利潤率只有8.4%。

　　“從年報上來看，多數(shù)企業(yè)營收普遍上漲?！币患已芯繖C構相關人士表示，但利潤同比明顯下滑。60家企業(yè)合計營收同比2014年上半年上漲了2%，但凈利潤合計在2015年上半年只有252.57億元，相比2014年同期的263.66億元下調(diào)幅度達到了4.2%。這表明大部分企業(yè)的利潤率都明顯下調(diào)。

　　在60家企業(yè)中，有36家企業(yè)利潤率低于10%，房地產(chǎn)行業(yè)已經(jīng)進入中低利潤行業(yè)范疇。從凈利潤看，有28家凈利潤下調(diào)。

　　中原地產(chǎn)首席分析師張大偉分析，2014年房企的平均凈利潤率為10%，2013年凈利潤高達11.97%。這表明房地產(chǎn)企業(yè)的盈利能力大幅下調(diào)，房企已經(jīng)告別高利潤時代。

　　預期隨著未來一個時期內(nèi)中小房企的集中公布半年報，平均凈利潤率可能會繼續(xù)下調(diào)。

　　一家大型房地產(chǎn)開發(fā)商表示，利潤率下滑與房企走量直接相關。畢竟總體上來說，企業(yè)的銷售難度仍在加大。雖然全國一二線市場回暖，項目利潤還不錯，但當?shù)厥袌錾系母偁巺s相當激烈；三四線城市依然處于調(diào)整過程中，該開發(fā)商所在的公司還面臨著去庫存的壓力，以價換量仍在持續(xù)，企業(yè)很難選擇追求利潤。

　　另一個不能忽視的原因是成本上升。首先是融資成本持續(xù)增加，房企對內(nèi)對外融資的成本持續(xù)上升也吞噬了企業(yè)的利潤。

　　此外，土地競爭激烈，房企一二線拿地艱難，過去依賴土地升值獲得利潤的發(fā)展模式難以維持。

　　轉型之路難言平坦

　　越來越多的企業(yè)正在選擇轉型。

　　其中，中小房企“去地產(chǎn)化”的傾向日趨明顯。

　　據(jù)不完全統(tǒng)計，目前已有19家A股上市房企宣布徹底告別房地產(chǎn)，轉而投向金融、貿(mào)易、文化、娛樂等行業(yè)。

　　浙江廣廈日前發(fā)布公告表示，將在未來三年內(nèi)退出房地產(chǎn)行業(yè)，進入有發(fā)展?jié)摿驮鲩L空間的新領域，實施產(chǎn)業(yè)轉型。堅持做好現(xiàn)有項目的開發(fā)，通過銷售清盤、股權轉讓等方式進行快速去庫存和剝離；另一方面，已于2014年進行資產(chǎn)置換，置入盈利能力和發(fā)展空間較強的影視文化行業(yè)。

　　不久前，萊茵置業(yè)更名萊茵體育；華麗家族基本退出房地產(chǎn)開發(fā)；證大置業(yè)謀求轉型退出……

　　隨著房地產(chǎn)行業(yè)利潤的逐漸下滑，近五年間有超過100家A股涉房企業(yè)退出房地行業(yè)，其中多為中小房企。

　　同策咨詢研究部總監(jiān)張宏偉認為，受高庫存、投資性需求減少、落實不動產(chǎn)登記制度及房產(chǎn)稅推出預期等因素影響，去庫存壓力仍然較大，房地產(chǎn)行業(yè)利潤率下滑已成共識，在龍頭萬科都未能幸免的情況下，中小型房企就更加困難。銀行加強對“風險”房企或項目進行風險控制，可能會令中小房企面臨資金緊張的問題，甚至頻現(xiàn)被并購或破產(chǎn)的現(xiàn)象。

　　中小房企在融資，土地獲取等領域全面處于劣勢。與其面臨生死存亡，不如另辟蹊徑。

　　與一些中小企業(yè)選擇“告別”相比，大型房企則選擇多元轉型戰(zhàn)略。

　　萬達、萬科等大型房企則先后試水互聯(lián)網(wǎng)，并涉足投資金融、智能家居等行業(yè)。與萬科在物業(yè)、裝修、社區(qū)O2O等與房地產(chǎn)主業(yè)相關領域轉型相比，恒大則選擇了其他行業(yè)進行多元布局，繼礦泉水之后，在糧油、奶粉、娛樂、互聯(lián)網(wǎng)+醫(yī)療等領域嶄露頭角。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展關鍵還在于戰(zhàn)略轉型，但隔行如隔山，地產(chǎn)領域的開發(fā)經(jīng)驗對其他行業(yè)作用有多大尚難估計。但無論是中小企業(yè)徹底“改行”還是大型房企遍地開花，他們的轉型之路都難言輕松。

　　資金鏈承壓

　　房企下半年還將面對的另一個難題是資金。

　　“盡管全國樓市普遍回溫，但房企資金壓力并未得到根本緩解?！币患医鹑跈C構相關人員分析，西方國家量化寬松政策的退出以及內(nèi)地開發(fā)商違約風險上升都讓企業(yè)“出?！比谫Y陷入瓶頸，而人民幣進入貶值通道也讓房企海外發(fā)債成本急劇升高。

　　今年前7個月房企合計海外融資183.1億美元，比2014年同期431.54億美元下跌了57.6%。內(nèi)地發(fā)債是開發(fā)商當前融資的主要手段。據(jù)不完全統(tǒng)計，年內(nèi)開發(fā)商已融資2500億元。

　　數(shù)據(jù)顯示，8月以來，已經(jīng)有14家房企發(fā)布內(nèi)地公司債或非公開發(fā)行股票，募集資金額度達648億元。

　　事實上，今年以來已有超過60家上市房企(包括港股)在內(nèi)地已經(jīng)通過公司債融資，預期融資額高達2500億元，而在2014年全年，只有15家企業(yè)獲得成功融資，金額為235億元。

　　8月16日，中糧地產(chǎn)發(fā)布公告稱，公司獲準面向合格投資者公開發(fā)行面值不超過人民幣23億元的公司債券；8月17日，遠洋地產(chǎn)也宣布，公司擬發(fā)行最高金額達100億元。

　　張大偉表示，從去年到今年，除了一線城市房價、商品房成交面積繼續(xù)上漲外，二三線城市，尤其是三四線城市房地產(chǎn)市場成交慘淡。城市分化效應，導致房企對資金需求依然非常大。這讓越來越多的房企加入了境內(nèi)融資大軍。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，除了利潤率下滑、轉型困境、融資瓶頸之外，拿地難度加大、開發(fā)成本上升、年度業(yè)績難以達標等，都是未來房地產(chǎn)企業(yè)將要面對的待解難題。