兩大集團(tuán)上報(bào)混合制員工持股試點(diǎn) 國(guó)企員工持股箭已上弦

　　2015年是國(guó)企改革的實(shí)施年，員工持股將會(huì)有重大突破。1月12日，國(guó)資委主任張毅主持的國(guó)資委全面深化改革領(lǐng)導(dǎo)小組第十八次全體會(huì)議，審議了《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》。

　　“中國(guó)建材集團(tuán)和中國(guó)醫(yī)藥集團(tuán)已經(jīng)被納入員工持股試點(diǎn)企業(yè)，作為混合制改革試點(diǎn)企業(yè)，他們均已上報(bào)改革方案，其中就包括員工持股方案?！?月14日，一位接近國(guó)資委的消息人士向《華夏時(shí)報(bào)》記者透露。

　　接受本報(bào)記者采訪的國(guó)資專家認(rèn)為，2014年國(guó)資改革沒有太多動(dòng)作，進(jìn)展比較緩慢，中央領(lǐng)導(dǎo)把國(guó)資國(guó)企改革看做迫在眉睫的事情，今年國(guó)資改革方面會(huì)有比較大的動(dòng)作，員工持股就是混合制改革的突破口。

　　兩大集團(tuán)

　　事實(shí)上，早在去年3月的一次沙龍上，記者便獲悉，國(guó)藥集團(tuán)、中國(guó)建材正在研究員工持股計(jì)劃。同年7月，這兩家央企被列入混合所有制改革試點(diǎn)企業(yè)。

　　而員工持股方案則是在2014年下半年成形的。去年10月，中國(guó)建材董事長(zhǎng)宋志平在接受記者采訪時(shí)明確表示，在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)企業(yè)層面，發(fā)展股東型管理層持股，形成3-5家員工持股公司。

　　“國(guó)藥一致也向國(guó)資委上報(bào)了公司改革的實(shí)施方案，方案中包括員工持股等方面的內(nèi)容?！眹?guó)藥集團(tuán)內(nèi)部人士向本報(bào)記者透露。

　　據(jù)該人士介紹，國(guó)藥集團(tuán)的改革試點(diǎn)方案已經(jīng)制訂完成并上報(bào)國(guó)資委審批，有望近期公布，而國(guó)藥集團(tuán)旗下?lián)碛械?1家全資或控股子公司和國(guó)藥控股、國(guó)藥股份、國(guó)藥一致、天壇生物、現(xiàn)代制藥、中國(guó)中藥6家上市公司，將從中受益。

　　國(guó)資委研究中心副主任彭建國(guó)1月15日接受本報(bào)記者采訪時(shí)表示，員工持股應(yīng)該會(huì)選擇那些處于競(jìng)爭(zhēng)領(lǐng)域的國(guó)企搞試點(diǎn)，選定的國(guó)企也應(yīng)該是集團(tuán)旗下的二級(jí)、三級(jí)公司，而不是集團(tuán)母公司。國(guó)資委改革局處長(zhǎng)郭子麗去年9月也表達(dá)過類似的觀點(diǎn)。

　　“從事一般性競(jìng)爭(zhēng)業(yè)務(wù)的國(guó)有企業(yè)才可以實(shí)施員工持股計(jì)劃，主要是強(qiáng)調(diào)企業(yè)和員工共同承擔(dān)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)，對(duì)于從事自然壟斷、行政壟斷業(yè)務(wù)的企業(yè)，具有國(guó)家特許經(jīng)營(yíng)資質(zhì)企業(yè)、政策性企業(yè)以及其他非競(jìng)爭(zhēng)性企業(yè)，不太適合引入員工持股的方式?！惫欲愓f。

　　在彭建國(guó)看來，引入員工持股，監(jiān)管部門需要制定政策界限，其中一項(xiàng)就是，哪些企業(yè)可以搞員工持股，哪些企業(yè)不能。

　　中國(guó)政法大學(xué)教授李曙光則明確指出，員工持股更適合在整體上市或上市公司里面操作，因?yàn)檫@些上市公司本身就是混合制企業(yè)，資產(chǎn)證券化的國(guó)資企業(yè)，估值相對(duì)來說也更加精準(zhǔn)，不易造成國(guó)有資產(chǎn)流失。

　　“從企業(yè)自身來看，在國(guó)有企業(yè)改制為混合制企業(yè)，或者新設(shè)混合制企業(yè)時(shí)，可以同步引入員工持股計(jì)劃。”郭子麗說。

　　李曙光認(rèn)為，員工持股是混合制改革的突破口，而混合制改革又是國(guó)資國(guó)企改革的突破口，員工持股是達(dá)到混合制改革這一目的的一個(gè)主要形式。

　　“國(guó)藥集團(tuán)和中國(guó)建材同處于競(jìng)爭(zhēng)性行業(yè)，并且絕大多數(shù)資產(chǎn)都實(shí)現(xiàn)了資產(chǎn)證券化，上市公司多，操作員工持股的余地大，所以被納入試點(diǎn)?！鄙鲜鱿⑷耸糠Q。

　　記者向國(guó)資委詢問員工持股試點(diǎn)企業(yè)名單，負(fù)責(zé)宣傳的部門負(fù)責(zé)人則希望等到《關(guān)于混合所有制企業(yè)實(shí)行員工持股試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》一同正式公布。

　　持股方案

　　是全員持股還是部分員工持股，一直存在爭(zhēng)議。李曙光對(duì)員工持股范圍提出疑問：到底是普通員工都可以持股，還是只有那些技術(shù)核心骨干？是把股份平均分給每個(gè)股東，還是只適用于本企業(yè)員工？

　　郭子麗對(duì)持股人員給出的界定是，原則上應(yīng)該限定本企業(yè)的職工，防止利益輸送。至于持股比例的問題，郭子麗認(rèn)為，全員持股并不是可推廣和鼓勵(lì)的方式，要向關(guān)鍵崗位、科技骨干人員傾斜，適當(dāng)拉開差距。

　　“員工持股不能僅限于企業(yè)的管理層，還包括技術(shù)骨干等核心員工?！迸斫▏?guó)稱。

　　宋志平表示，十八屆三中全會(huì)提出的員工持股與股權(quán)激勵(lì)基本是同一概念。目前計(jì)劃在央企重新啟動(dòng)股權(quán)激勵(lì)，包括業(yè)績(jī)股票、期股期權(quán)、限制性股票。下一步員工持股將吸取以前搞MBO等形式的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，將員工持股規(guī)范化。

　　“員工持股過去搞過，但現(xiàn)在啟動(dòng)的試點(diǎn)是在混合制改革的大背景下，所以更具新意，其目的在于轉(zhuǎn)換機(jī)制，實(shí)現(xiàn)資本所有者和勞動(dòng)者利益的結(jié)合?！迸斫▏?guó)稱。

　　另一項(xiàng)界限是員工持股占公司總股本比例和單個(gè)員工的持股比例問題，彭建國(guó)并未向記者透露具體的比例數(shù)字。郭子麗認(rèn)為，員工持股比例應(yīng)該設(shè)置上限，以保證國(guó)有資本的控制力。據(jù)上述消息人士透露，混合制企業(yè)員工持股意見會(huì)借鑒證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，設(shè)定員工持股上限。

　　而根據(jù)證監(jiān)會(huì)相關(guān)意見的規(guī)定，上市公司全部有效的員工持股計(jì)劃所持有的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的10%，單個(gè)員工所獲股份權(quán)益對(duì)應(yīng)的股票總數(shù)累計(jì)不得超過公司股本總額的1%。

　　“管理層、技術(shù)人員、普通員工的比例如何劃分，也是在員工持股操作過程中不得不面對(duì)的問題，這涉及到分配公平和效率?！崩钍锕庹f。

　　至于股權(quán)的來源，國(guó)資委則更希望通過增量來推動(dòng)改革。郭子麗表示，股權(quán)來源一般采取增值控股，不宜通過轉(zhuǎn)讓存量的股權(quán)作為員工持股。

　　“這樣既可以保證國(guó)有存量資本不會(huì)減少，又能增加國(guó)企的新增資金，采取這種方法肯定會(huì)優(yōu)于存量股權(quán)的分配?！焙鲜∩缈圃航?jīng)濟(jì)所所長(zhǎng)肖毅敏認(rèn)為，這樣做可以避免國(guó)有資產(chǎn)流失。在他看來，把企業(yè)存量股權(quán)量化給個(gè)人的這種形式，實(shí)際上就是把國(guó)有資本賣給個(gè)人。

　　而員工持股能夠試點(diǎn)成功，股權(quán)定價(jià)也是關(guān)鍵因素。李曙光對(duì)本報(bào)記者說，怎么定價(jià)的問題，需要科學(xué)的估值體系，避免國(guó)有資產(chǎn)流失，同時(shí)，定價(jià)又要考慮員工能不能買得起，能不能調(diào)動(dòng)起員工的積極性。