有消息稱，監(jiān)管層正在醞釀允許非上市房企在上交所發(fā)行公司債，而這對于房地產(chǎn)市場，尤其是房企來說無疑是一大利好

　　面對的樓市持續(xù)下行，有消息稱監(jiān)管層繼松綁限購后或再祭“救市”政策，而這次涉及的主要是非上市房企融資渠道的放寬。

　　對此，有業(yè)內(nèi)人士稱，雖然有關(guān)部門相繼出招，但實際上監(jiān)管層對樓市的刺激還是較為克制的，目前市場能否快速回暖的關(guān)鍵還要看信貸政策，如果上述政策執(zhí)行一段時間還是不能起到什么效果，監(jiān)管層才可能對信貸政策進行調(diào)整。

　　此外，某大型券商債券部負責(zé)人在接受《證券日報》記者采訪時稱，允許非上市房企在上交所發(fā)行公司債，牽涉多個部門，何時落地尚不可知，同時未來審批的松緊程度也是關(guān)鍵，市場不宜過分樂觀。

　　而此前有報道稱，非上市公司企業(yè)債券的監(jiān)管、審批目前由發(fā)改委負責(zé)，而證監(jiān)會一直想把全部企業(yè)債監(jiān)管納入證監(jiān)會，但發(fā)改委方面并不想輕易松手，雙方在司局級層面的溝通也不順利。

　　應(yīng)對樓市持續(xù)下行

　　房企融資渠道獲放寬

　　近日，一則監(jiān)管層正在醞釀允許非上市房企在上交所發(fā)行公司債的消息迅速在網(wǎng)上傳開。而這對于房地產(chǎn)市場，尤其是房企來說無疑是一大利好。

　　據(jù)記者了解，雖然各地自下半年開始便紛紛對限購政策進行了松綁，但從目前的情況看，效果并不明顯。國家統(tǒng)計局發(fā)布的8月份數(shù)據(jù)顯示，房地產(chǎn)銷售、開發(fā)投資等指數(shù)的跌幅繼續(xù)擴大，并影響到整體經(jīng)濟的增長。

　　國家統(tǒng)計局方面還表示，房地產(chǎn)行業(yè)一頭連著投資，一頭連著消費，對經(jīng)濟增長影響較大。8月份，房地產(chǎn)市場繼續(xù)調(diào)整，商品房銷售面積和銷售金額持續(xù)下降，直接影響了房地產(chǎn)投資和相關(guān)投資品生產(chǎn)增長。

　　同時，8月份全國財政收入同比增長6.1%，增速創(chuàng)下5個月新低，地方財政收入同比增長6.6%。財政部稱，地方財政收入增幅偏低主要是受房地產(chǎn)相關(guān)稅收增幅明顯回落等因素的影響。

　　對此，恒銀基金的報告也指出，8 月份，無論是匯豐的PMI 數(shù)據(jù)還是統(tǒng)計局發(fā)布的PMI 數(shù)據(jù)，都顯示出經(jīng)濟的反彈脆弱乏力，經(jīng)濟在6 月份曙光一現(xiàn)的回暖之后，又再次呈現(xiàn)下行趨勢。而房地產(chǎn)市場中未放開限購的城市也基本僅剩一線城市，但限購政策的解禁，地產(chǎn)市場仍未明顯的出現(xiàn)政府和地產(chǎn)企業(yè)所期許的成交回暖。

　　可見，本次監(jiān)管層放寬房企融資渠道，顯然是擔(dān)心房地產(chǎn)市場出現(xiàn)大幅下行的風(fēng)險。

　　中小房企

　　融資成本顯著降低

　　此前，非上市房企融資基本只能依靠開發(fā)貸和信托融資。不過，今年以來，只能排名前20位的房企能夠拿到利率較為優(yōu)惠的開發(fā)貸，其他數(shù)千家房地產(chǎn)公司的開發(fā)貸申請基本都被銀行退回。而大部分中小房企的信托融資成本基本都在12%以上，這也造成了房企資金普遍偏緊的情況。

　　實際上，從上個月開始，監(jiān)管層就已經(jīng)放寬了房地產(chǎn)融資渠道，允許已上市房地產(chǎn)企業(yè)在銀行間市場發(fā)行中期票據(jù)。但非上市房企仍被排除在外，且上市房企也被要求募集的資金須用于符合國家政策支持的普通商品房項目、補充流動資金、償還銀行貸款，而該貸款必須為保障房項目、普通商品房項目的貸款。此外，募集資金只能用于房建開發(fā)，不可用作土地款等其他用途。

　　而本次公司債發(fā)行主體的擴圍，非上市房企無疑成了最大贏家，不但增加了融資渠道，更為關(guān)鍵的是融資成本將顯著降低。

　　據(jù)悉，目前一般房企的公司債成本在8%-10%之間，龍頭房企如萬科等公司的成本更低，只有6%-7%。即使以8%-10%的融資成本計算，公司債的成本也明顯低于信托融資。而這也將顯著改善房企的資金壓力。