宜華地產(chǎn)日K線圖

　　 深交所昨日早間公告，因公共媒體報(bào)道了涉及宜華地產(chǎn)（000150）收購標(biāo)的涉嫌財(cái)務(wù)造假的相關(guān)事項(xiàng)，根據(jù)《深圳證券交易所股票上市規(guī)則》第12.4條的規(guī)定，經(jīng)公司申請(qǐng)，9月1日開市起對(duì)公司股票進(jìn)行臨時(shí)停牌，待公司刊登相關(guān)公告后復(fù)牌。

　　 眾安康存疑點(diǎn)

　　 7月15日，“宜華集團(tuán)董事長劉紹喜失聯(lián)”消息讓不久前剛剛公布增發(fā)預(yù)案的“宜華系”旗下公司宜華地產(chǎn)很受傷，在股價(jià)跌停中不得不宣布停牌自查。雖然公司在8月25日復(fù)牌時(shí)稱“劉紹喜是公司實(shí)際控制人，在公司未擔(dān)任任何職務(wù)，不參與公司實(shí)際經(jīng)營事務(wù)，不影響公司正常運(yùn)作。公司重大資產(chǎn)重組事項(xiàng)也在正常推進(jìn)中”，但本次宜華地產(chǎn)重組方案卻存在著重大問題，擬計(jì)劃收購的眾安康公司存在諸多財(cái)務(wù)疑點(diǎn)需要給投資人澄清。

　　 在本次重組方案中，宜華地產(chǎn)計(jì)劃以6.56元/股的價(jià)格發(fā)行8721.95萬股股份，外加14784萬元現(xiàn)金收購眾安康100%股權(quán)，由此眾安康的整體估值高達(dá)7.2億元，相比該公司在今年一季度末時(shí)經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)1.84億元溢價(jià)了近3倍。

　　 根據(jù)宜華地產(chǎn)在收購報(bào)告書中所披露的相關(guān)信息，在被收購前眾安康在其母公司之下僅包括了4家納入合并范圍的子公司，其中惟一一家在今年一季度實(shí)際開展了經(jīng)營活動(dòng)并實(shí)現(xiàn)了營業(yè)收入的眾安康醫(yī)療是眾安康的控股子公司，持股占比85%；剩余3家全資子公司在今年一季度都不存在任何收入貢獻(xiàn)。

　　 或是虛增利潤

　　 眾安康在過往的兩年及今年一季度財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)中，最終的合并營業(yè)收入金額，均超過了同期母子公司營業(yè)收入的合計(jì)金額，累計(jì)的差額多達(dá)377.93萬元。

　　 當(dāng)然，虛增收入顯然不是眾安康財(cái)務(wù)造假的最終目的，虛增最終凈利潤才能更有助于抬高被收購價(jià)格，使原股東的利益“最大化”。事實(shí)上，進(jìn)一步推算眾安康母子公司凈利潤數(shù)據(jù)，也可以發(fā)現(xiàn)其與營業(yè)收入相類似的疑點(diǎn)，2013年和今年一季度該公司合并凈利潤金額，均超過了同期母子公司各自實(shí)現(xiàn)的利潤金額，累計(jì)差額高達(dá)132.29萬元。

　　 在合理?xiàng)l件下，合并凈利潤的來源恰恰是母子公司各自實(shí)現(xiàn)的凈利潤，前者又怎么可能超過后者呢？這意味著，被列示在眾安康審計(jì)報(bào)告的最近兩年的凈利潤中，很可能有多達(dá)132.29萬元的利潤是被“人造”出來的，這使得該公司涉嫌嚴(yán)重的財(cái)務(wù)造假。