油價(jià)搖擺拉鋸或?yàn)槲磥?lái)主旋律

　　近期，原油價(jià)格出現(xiàn)幾次反彈，受此影響，我國(guó)成品油價(jià)“十三連跌”后也終于迎來(lái)逆轉(zhuǎn)，實(shí)現(xiàn)2015年內(nèi)首次上調(diào)。

　　去年6月份至今，原油價(jià)格暴跌超過(guò)50%，近期的反彈是否意味著這場(chǎng)持續(xù)半年多的跌勢(shì)就此結(jié)束？原油價(jià)格的暴漲究竟是曇花一現(xiàn)還是說(shuō)明已觸底？

　　受困于油價(jià)不斷下跌，石油巨頭紛紛減少了今年的資本開(kāi)支，美國(guó)閑置石油與天然氣鉆井平臺(tái)數(shù)量也創(chuàng)出歷史新高，但是業(yè)內(nèi)多方人士都認(rèn)為，這些舉措在短期內(nèi)難以改變石油市場(chǎng)供過(guò)于求的局面。

　　分析師認(rèn)為，近期原油價(jià)格的漲勢(shì)難以持久，但也不意味著上行通道已經(jīng)開(kāi)啟，因?yàn)槭袌?chǎng)仍然缺乏足夠的利好支撐，未來(lái)油價(jià)或以搖擺拉鋸為主旋律。

　　石油公司減少資本開(kāi)支

　　中宇資訊的數(shù)據(jù)顯示，2014年下半年國(guó)際油價(jià)在供應(yīng)過(guò)剩的利空消息主導(dǎo)下，出現(xiàn)暴跌行情，跌勢(shì)延續(xù)至2015年1月份，月內(nèi)歐美油價(jià)分別以46.59美元/桶及44.45美元/桶的價(jià)位創(chuàng)出近六年以來(lái)新低，相較于2014年年內(nèi)高點(diǎn)115.06及107.26美元/桶，布倫特油價(jià)累積跌幅68.47美元/桶或-59.51%，WTI油價(jià)累積跌幅62.81美元/桶或-58.56%。

　　受累于原油價(jià)格下跌，石油巨頭紛紛削減投資計(jì)劃。

　　荷蘭皇家殼牌有限公司、雪佛龍公司、英國(guó)石油公司、挪威國(guó)家石油公司等石油企業(yè)削減了數(shù)十億美元的投資項(xiàng)目，業(yè)內(nèi)均認(rèn)為這最終會(huì)影響到石油產(chǎn)量增長(zhǎng)。

　　此外，石油業(yè)巨頭英國(guó)石油公司BP更是將今年預(yù)算支出由此前預(yù)計(jì)的260億美元下調(diào)至200億美元。在此類消息提振下，2月初國(guó)際油價(jià)大幅反彈，三日累計(jì)漲幅超過(guò)8美元/桶，較1月底價(jià)位水平反彈17%以上。

　　國(guó)際油價(jià)暴跌對(duì)油市的影響逐漸顯現(xiàn)，此前一周石油服務(wù)業(yè)巨頭Baker Hughes公布的美國(guó)閑置石油與天然氣鉆井平臺(tái)多達(dá)94個(gè)，創(chuàng)出1987年以來(lái)最高水平，過(guò)去八周閑置的鉆臺(tái)合計(jì)352個(gè)；除了石油鉆井?dāng)?shù)量的減少，多數(shù)石油生產(chǎn)商采用削減開(kāi)支的方式應(yīng)對(duì)油價(jià)下跌。

　　但是，就目前來(lái)看，上述措施并不能在短期內(nèi)影響供過(guò)于求的石油市場(chǎng)。

　　中宇資訊分析師桑瀟向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，投資者對(duì)石油鉆井?dāng)?shù)量減少、石油生產(chǎn)商削減開(kāi)支的反應(yīng)有點(diǎn)過(guò)激，實(shí)際上，美國(guó)EIA每周石油庫(kù)存數(shù)據(jù)穩(wěn)步增加、持續(xù)刷新紀(jì)錄高位，即便是鉆井?dāng)?shù)量減少等將影響石油產(chǎn)量，也需要一段時(shí)間的過(guò)渡，以目前的石油產(chǎn)量及需求量估測(cè)，美國(guó)在2017年-2020年仍會(huì)維持產(chǎn)油大國(guó)的地位，其他國(guó)家及組織也并未有明確減產(chǎn)的跡象，因此油市供應(yīng)整體寬裕。

　　國(guó)際能源署也預(yù)計(jì)，石油公司減少資本支出對(duì)原油產(chǎn)量的影響不會(huì)立即顯現(xiàn)。

　　油價(jià)反彈恐為曇花一現(xiàn)

　　近日，國(guó)際能源署預(yù)期，近期原油庫(kù)存將持續(xù)增加，美國(guó)原油價(jià)格因而結(jié)束連續(xù)4天的漲勢(shì)，收盤(pán)大幅回跌5.37%。

　　值得注意的是，經(jīng)濟(jì)合作與發(fā)展組織成員國(guó)的原油庫(kù)存量到2015年中將創(chuàng)下歷史新高的28.3億桶，美國(guó)原油期貨價(jià)格因而下跌5.37%至每桶50.02美元，布侖特原油也下跌3.3%來(lái)到每桶56.43美元，原油庫(kù)存持續(xù)上升的趨勢(shì)短期內(nèi)將無(wú)法改變。

　　此外，國(guó)際能源署還預(yù)計(jì)，對(duì)OPEC石油的需求將從2016年開(kāi)始增加，2020年將達(dá)到3210萬(wàn)桶/天，比2014年增加270萬(wàn)桶/天。

　　如此來(lái)看，除了供應(yīng)寬松，需求方面也不樂(lè)觀。

　　對(duì)此，桑瀟認(rèn)為，從需求面來(lái)看，歐版QE的推出令能源需求前景有所改善，不過(guò)現(xiàn)階段不管是歐元區(qū)、還是中國(guó)等新興國(guó)家，經(jīng)濟(jì)依舊面臨通縮的壓力，美國(guó)經(jīng)濟(jì)單方面的向好并不能帶動(dòng)全球所有的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，因此全球能源需求回暖較慢。整個(gè)油市供過(guò)于求的局面依舊存在，只是油市受這一利空因素影響較長(zhǎng)時(shí)間后，對(duì)此因素關(guān)注減少，在大部分投資者待漲的心態(tài)支撐下，少部分利好消息便支撐油價(jià)大幅走高。

　　因此，油價(jià)難以持續(xù)走高成為業(yè)內(nèi)共識(shí)。

　　隆眾石化網(wǎng)李彥向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，近期原油價(jià)格的漲勢(shì)難以持久，但也不意味著上行通道已經(jīng)開(kāi)啟，因?yàn)槭袌?chǎng)仍然缺乏足夠的利好支撐。近期上漲的主要原因是美國(guó)石油鉆井?dāng)?shù)量減少等跡象引發(fā)了部分交易商的賭漲情緒，同時(shí)利比亞、烏克蘭等地緣局勢(shì)緊張也提供了反彈動(dòng)力。

　　李彥認(rèn)為，油價(jià)有沒(méi)有觸底目前還難以下定論，因?yàn)楹笃谙滦酗L(fēng)險(xiǎn)仍在，但是之前的油價(jià)表現(xiàn)已經(jīng)表明，在45美元/桶附近已經(jīng)遭遇了較強(qiáng)的下行阻力，也就是說(shuō)，45美元/桶這個(gè)價(jià)位即便不是底部，可能也已經(jīng)距離底部很近了。

　　花旗全球商品研究部門負(fù)責(zé)人在最新報(bào)告中表示，市場(chǎng)石油供給過(guò)剩證據(jù)明顯，在此狀況下，油價(jià)尚沒(méi)有觸底的可能，他預(yù)測(cè)美國(guó)原油(WTI)合理價(jià)格在每桶40美元左右，最低則可能跌至20美元才會(huì)見(jiàn)底，觸底時(shí)間約在今年第一季度末、第二季度初。

　　李彥還表示：“近期油價(jià)可能難以形成持續(xù)的漲勢(shì)，也難以形成持續(xù)的跌勢(shì)，寬幅震蕩或成為主旋律。”

　　“供應(yīng)過(guò)剩的隱憂一直都沒(méi)有消除，如果沒(méi)有重磅利多消息刺激，小幅回落是正常的。不過(guò)上周對(duì)之前超跌的油價(jià)做了修正，估計(jì)未來(lái)一段時(shí)間又要搖擺拉鋸了?！卑惭杆挤治鰩熇罾蛟诮邮堋蹲C券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)也表示。