排放丑聞的不斷擴大可能迫使大眾汽車考慮通過出售資產(chǎn)籌集現(xiàn)金，而可能被出售的包括奧迪和杜卡迪的部分股份，前提是不威脅到大眾對這些品牌的控制權(quán)。

　　新排放“造假”信息的不斷披露，正在擊潰投資者的信心。從當(dāng)前資本市場對大眾汽車的期望看，一個明確的范疇遠(yuǎn)比計提多少虧損更重要。

　　據(jù)外媒報道，排放丑聞的不斷擴大可能迫使大眾汽車考慮通過出售資產(chǎn)籌集現(xiàn)金，傳聞中被出售的包括奧迪和杜卡迪部分股份，前提是不威脅到大眾對這些品牌的控制權(quán)。

　　但資本市場似乎更希望大眾抓緊時間劃一條線，查明所有的排放造假實情，并明確告訴投資者，大眾“已進(jìn)行了徹底的審查，再也沒有更多的違規(guī)行為”。

　　B計劃

　　9月18日，大眾排放丑聞爆發(fā)之后，資本市場只是認(rèn)為是一款發(fā)動機的排放物超標(biāo)。但上周美國環(huán)保局的指控，卻讓原本已經(jīng)逃過丑聞的保時捷和奧迪的發(fā)展蒙上了陰影，將丑聞蔓延至大眾旗下的八大品牌。

　　上周，大眾將其對應(yīng)對“丑聞”所需資金的預(yù)期提高20億歐元至87億歐元。業(yè)內(nèi)機構(gòu)預(yù)計損害還將進(jìn)一步增加。

　　基于對未來的預(yù)測，投資機構(gòu)已經(jīng)下調(diào)了大眾汽車的信用評級，投行ISI預(yù)計，大眾應(yīng)對丑聞的成本總計可能最終會高達(dá)290億歐元。

　　盡管截至2015年9月底，大眾還有278億歐元的賬面資金，但該公司已表示，將需要大約100億歐元來維持運營。即便在削減成本、降低股息并限制投資之后，該公司仍可能需要填補資金缺口。

　　摩根大通分析師表示，應(yīng)對排放危機無疑已經(jīng)成為大眾當(dāng)前的首要任務(wù)，該公司有一項“B計劃”，涉及到出售部分非核心資產(chǎn)。據(jù)外媒報道，大眾監(jiān)事會將于11月9日召開會議，并已承諾將采取進(jìn)一步的措施，但其并未就可能采取哪些措施置評。

　　Exane BNP Paribas分析師皮爾森(Stuart Pearson)表示，：“丑聞所帶來的損失已經(jīng)超出了預(yù)期，越來越明晰的證據(jù)表明，大眾汽車在危機爆發(fā)前就失去了控制”，但“更令人沮喪的是市場也并不知道下一步還有什么會被發(fā)現(xiàn)”。

　　市場隱憂

　　“就像病毒一般地擴散?！眮碜訟utoPacific的分析師沙利文(Dave Sullivan)指出，“每一個未公開新信息的發(fā)現(xiàn)，都會加深對整個案件的影響，同樣，也令資本市場更加擔(dān)心這一危機到底有多深？”

　　資本市場在摸不清具體影響有多大的情況下，也帶動剛剛有所漲幅的大眾汽車股票，再次跌到100歐元之下。

　　“從根本上講，大眾汽車的股價應(yīng)不能低于200歐元。”長期保持對大眾汽車緊密關(guān)注的ISI全球汽車研究負(fù)責(zé)人阿爾恩特(Arndt Ellinghorst) 指出，“現(xiàn)在，它的交易價只有預(yù)期的一半，這說明資本市場已經(jīng)徹底失去了對它的信心，而且現(xiàn)在整個大眾集團也找不出可以支撐股價繼續(xù)上升的人和事?！?/p>

　　如果說在一周之前，大眾汽車要在全球召回110萬輛柴油車是令人沮喪的，因為它要用一年的利潤來改善產(chǎn)品以滿足排放法規(guī)；但現(xiàn)在更可怕的是不知道未來的損失有多大，還有多少未被披露的信息，甚至連負(fù)責(zé)調(diào)查的新一任大眾集團CEO穆勒都不值得信任。因為保時捷也已經(jīng)卷入丑聞，而在此之前穆勒擔(dān)任了保時捷六年的CEO。

　　分析師表示，大眾汽車必須盡快劃定此次丑聞所涉及的具體范圍，并給出明確的項目控制方案，“大眾需要在這一問題上畫上一條線，告訴投資者，我們已經(jīng)進(jìn)行了徹底的審查，再也沒有更多的違規(guī)行為”。皮爾森表示：“除非他們非常自信地如此表達(dá)，否則大多數(shù)投資者都很難再敢接近這只股票?！?/p>

　　迫于投資者的壓力，德國政府已經(jīng)下令德國汽車工業(yè)監(jiān)管機構(gòu)介入大眾汽車集團的審查，表現(xiàn)出不信任大眾汽車自身的表現(xiàn)。

　　大眾汽車監(jiān)事會在一份聲明中表示，集團對CO2排放誤報表示“深度關(guān)切”，并強調(diào)將繼續(xù)不遺余力地進(jìn)行調(diào)查。穆勒也出面表示“我們的調(diào)查將不惜一切代價，沒有人能在法律之外”；“這是一個痛苦的過程，但它是我們唯一的選擇。對我們來說，唯一重要的就是真相”。