受中航飛機、中航機電、中航電子三家上市公司集體停牌影響，8月12日，中航系其他股票全線大漲，其中，中航三鑫、中航黑豹、中航電測、中航重機等多只股票漲停。

　　統(tǒng)一口徑的 “籌劃重大事項”，引發(fā)了市場關(guān)于資產(chǎn)注入的猜想，但是多位券商人士向表示，這種可能性恐怕不大。在中航系的四大系統(tǒng)中，此次停牌的三家公司所代表的機體、機電、航電系統(tǒng)資金較充裕，而發(fā)動機項目需要更多資金投入。此次同時停牌的三家公司可能是要向成飛集團和沈飛集團注資。

　　對外投資還是注入資產(chǎn)？

　　3家公司集體停牌的消息出來后，輿論普遍認為中航工業(yè)整合預(yù)期增強，甚至可能是資產(chǎn)注入。不過，就此與多位分析人士交流，對方均認為資產(chǎn)注入的可能性并不大。

　　中航飛機發(fā)展目標(biāo)顯示公司致力于打造軍民融合型的民用飛機、軍用飛機兩大產(chǎn)業(yè)體系，努力將公司建設(shè)成為國際化的國防現(xiàn)代化裝備重要提供商、渦槳支線飛機主流制造商、運輸類飛機機體結(jié)構(gòu)件一級供應(yīng)商和風(fēng)險承包商，及飛機起落架系統(tǒng)的重要供應(yīng)商。中航飛機作為運輸機和轟炸機的整合平臺，目前已完成相關(guān)資產(chǎn)的整合。

　　中航機電2014年已經(jīng)托管了機電系統(tǒng)的18家企業(yè)，另外已經(jīng)公告擬收購體系內(nèi)的4家企業(yè)同時并購1家海外公司，因此，中航機電也被視為中航工業(yè)機電業(yè)務(wù)板塊的整合平臺；

　　中航電子公司作為中航工業(yè)旗下航空電子系統(tǒng)旗艦公司，資產(chǎn)整合平臺地位明確，目前已經(jīng)托管母公司下屬各企事業(yè)單位，特別是作為優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的5家科研院所。“短期不會做資本做資產(chǎn)注入。”一位分析人士向記者表示，三家業(yè)務(wù)不同的公司同時停牌，如果是涉及各自公司本身運作的話在時間點上不會這么巧合，可能性更大的是三家公司一起做某一件事。另外，他也表示，由于重大事項并不確定，投資、股權(quán)變更等都存在可能。

　　記者注意到，去年底中航系的中航重機以及中航黑豹就曾同時停牌，最終方案是中航工業(yè)所屬的機電系統(tǒng)公司以及中航通飛通過股權(quán)劃轉(zhuǎn)合計持有海翼集團54%股權(quán)，并間接控制廈工股份，另外，海翼集團分別獲得中航重機及中航黑豹4.99%股權(quán)。

　　亦有分析人士向記者指出，此次同時停牌的三家公司可能是要向成飛集團和沈飛集團注資，這一猜測的原因在于，去年成飛集成重組時，中航工業(yè)擬將成飛集團與沈飛集團注入上市公司，同時進行融資，但是由于重組失敗，融資沒有成功，目前中航工業(yè)飛機四大系統(tǒng)中，發(fā)動機板塊仍需大量投入，而此次停牌的三家公司所代表的機體、機電、航電系統(tǒng)則資金較充裕，可以通過他們來注資成飛集團和沈飛集團?！斑@個僅是市場猜測，不過停牌應(yīng)該是對外投資，不會是資本運作。”他向記者說道。

　　軍工央企改革熱情重燃

　　雖然目前的市場意見大多認為此次中航系公司停牌并不涉及資產(chǎn)注入等運作，但是作為各大軍工央企中證券化率最高的一家，中航工業(yè)在資本運作上頗為嫻熟?！案鬈姽ぜ瘓F中，中航工業(yè)資本運作走在最前列，訴求最為強烈，行動最為積極?！币晃环治鋈耸肯蛴浾弑硎尽?/p>

　　事實上，不止中航工業(yè)，其他軍工集團今年以來動作頻頻，航天系的航天電子、航天機電，船舶系的中國重工、風(fēng)帆股份，兵器系的北方創(chuàng)業(yè)、江南紅箭，電科系的衛(wèi)士通、海康威視等等，這些公司有些已經(jīng)復(fù)牌，有些仍處停牌階段。

　　根據(jù)記者的梳理，上述軍工央企對上市公司的運作中基本分為三類，一是強化主業(yè)，例如航天機電；二是業(yè)務(wù)板塊運作平臺的梳理及確認，例如風(fēng)帆股份及衛(wèi)士通；三是大股東的資產(chǎn)注入，這也是通常所說提升證券化率的主要途徑，例如北方創(chuàng)業(yè)。

　　上周，中遠系中海系的整合傳聞再一次刺激了市場對國企改革，一位分析人士告訴記者，下半年唯一主題就是國企改革，而國企改革核心就是央企，軍工企業(yè)中90%多都是央企，所以軍工央企肯定也在改革范圍內(nèi)。

　　國金證券在此前報告中建議第二批央企改革試點重點關(guān)注四大集團中國電子、誠通控股、中船重工、國電集團。其中，中國電子及中船重工均屬軍工央企范疇。