昨日(1月28日)，以水牛奶為主業(yè)的皇氏集團(002329，SZ)發(fā)布公告稱，公司與韓國MACROGRAPH(以下簡稱MG)及MG實際控制人李仁浩簽署了股權(quán)投資及合資公司項目框架協(xié)議，皇氏集團以總投資額8000萬元人民幣的代價，取得MG公司40%的股權(quán)、未來設(shè)立的MG中國公司40%的股權(quán)。

　　2014年4月，皇氏集團宣布斥資6.8億元收購御嘉影視100%股權(quán)，11月26日該交易落地；2014年6月，皇氏集團宣布與盛世驕陽簽約，若后者2014年經(jīng)營業(yè)績達標，公司將獲得其控制權(quán)，100%股權(quán)估值不少于7.5億元；同時，皇氏集團宣布以增資的方式取得北廣高清20%股權(quán)，作價4000萬元。這意味著，在8個月的時間里，皇氏集團已涉足4家影視公司。

　　《每日經(jīng)濟新聞》記者注意到，自宣布上述并購消息后，皇氏集團股價從14元一路上揚至停牌前的27.85元；自2014年11月以來，黃氏集團股東張慕中共計減持1052萬股，套現(xiàn)2.59億元。

　　“張慕中先生作為公司股東，其在二級市場上的股票買賣行為屬于其個人的行為，對此我們不宜作出評價，其未來股票買賣打算公司尚不知曉。”皇氏集團方面對《每日經(jīng)濟新聞》記者表示。

　　 影視特效行業(yè)利潤較低

　　國內(nèi)投資者對MG是何方神圣可能并不太了解，但若提到其服務過的影片，則是一個比一個響。

　　公告顯示，MG公司是一家特效視覺公司，從事影視劇、動漫3D、廣告片等后期制作，為包括中國影片在內(nèi)多部知名影片提供過服務，如《西游降魔篇》、《西游記之大鬧天宮3D》、《功夫之王》、《漢江怪物2》、《鳴梁》、《鐘馗降魔之雪妖魔靈》等。

　　根據(jù)協(xié)議，皇氏集團擬以4000萬元的對價增資取得MG的40%股權(quán)，成為其第二大股東，李仁浩及團隊組建的韓國持股公司持股60%；同時，皇氏集團擬再出資4000萬元與韓國持股公司、李仁浩及團隊組建的中國持股公司共同出資，設(shè)立MG中國公司，并確保皇氏集團為MG中國公司第一大股東。

　　李仁浩承諾，從2015年到2018年，MG及MG中國公司扣非經(jīng)常性損益后的凈利潤綜合分別不低于595萬元、1116萬元、2009萬元及3515萬元。但皇氏集團在發(fā)布的公告中沒有任何關(guān)于MG過去盈利指標的信息。

　　皇氏集團方面向 《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，“本次公告屬于提示性公告，公司與MG股東簽訂了合作框架協(xié)議，按照相關(guān)信息披露格式要求，不需要披露該公司歷史財務數(shù)據(jù)?！?

　　“包括特效在內(nèi)的后期制作公司利潤率比較低，在5%左右，屬于勞動密集型企業(yè)，且業(yè)績波動大，連美國特效公司都紛紛倒閉。好萊塢特效公司擅長創(chuàng)意，這是特效技術(shù)的核心，其他業(yè)務則被迫外包到了韓國、中國等亞洲地區(qū)?！睒氛齻髅窖邪l(fā)總監(jiān)彭侃稱。

　　籌劃重大資產(chǎn)重組事項

　　自2014年12月1日停牌以來，皇氏集團目前仍未復牌。有業(yè)內(nèi)人士猜測，可能公司仍有并購事宜。

　　2014年6月，皇氏集團與盛世驕陽簽訂投資協(xié)議書，若后者2014年度的經(jīng)營業(yè)績滿足雙方在投資協(xié)議書中約定的財務指標及其他條件，皇氏乳業(yè)將以增資或股權(quán)收購的方式，取得盛世驕陽股權(quán)直至實現(xiàn)控股。

　　無獨有偶，皇氏集團宣布將獲得北廣高清20%股權(quán)的同時，若后者2014年度的經(jīng)營業(yè)績滿足雙方約定的財務指標及其他條件，皇氏集團將以繼續(xù)增資或股權(quán)收購的方式，增持北廣高清股權(quán)，屆時持股比例不低于51%。

　　對此，皇氏集團方面向《每日經(jīng)濟新聞》記者回應稱，“公司此次因籌劃重大資產(chǎn)重組事項而申請停牌，目前重組涉及的各項工作仍在推進當中，具體事宜敬請關(guān)注公司公告動態(tài)?！?

　　記者查詢發(fā)現(xiàn)，2011年到2014年皇氏集團營業(yè)收入分別約5.72億元、7.54億元、9.91億元和7.94億元；歸屬于上市公司股東的凈利潤分別約為5893萬元、3265萬元、3636萬元和3296萬元。

　　“皇氏集團是典型的區(qū)域性乳企，主營的水牛奶也只是液態(tài)奶里的一個分支，在整個乳制品企業(yè)趨向寡頭化的大背景下，皇氏集團盈利能力并不強。皇氏集團在廣西有一定的人脈，之前曾試著養(yǎng)牛介入養(yǎng)殖業(yè)，但效果不好，現(xiàn)在又涉足影視嘗試多元化。”中國食品商務研究員朱丹蓬稱。