158億元的資產重組計劃失敗，使得成飛集成(002190，收盤價40.27元)復牌后的走勢成為整個A股市場關注的焦點。在連續(xù)跌停的過程中，最受煎熬的，莫過于13億元的融資盤。

　　在12月15日~17日連續(xù)三天一字跌停后，18日成飛集成以9.05%(35.99元)的跌幅開盤，隨后巨量買單瘋狂涌入，僅僅10分鐘就將股價一路推升至41.99元，最高漲幅一度超過6%！

　　在投資者紛紛歡慶成飛集成僅僅3個跌停就開板的同時，卻有一些此前融資買入的投資者叫苦不迭。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，結合融資盤當時的買入成本、融資融券的業(yè)務規(guī)則，一旦成飛集成股價低于36.86元且融資客不追加保證金的情況下，一些融資盤將被強行平倉。這意味著，在昨日開盤的一瞬間，一些融資盤可能悲劇地倒在了“黎明前”。

　　游資充當“救世主”

　　高達158億元軍工資產的重組計劃，成就了成飛集成這只大牛股；一旦重組計劃擱淺，成飛集成就變成了“黑天鵝”。

　　在公告終止重組并復牌后，成飛集成出現連續(xù)三個跌停，對于后續(xù)還有幾個跌停，投資者不得而知。昨日，成飛集成迎來復牌后的第四個交易日，早盤以近乎跌停的價格開盤后，奇跡在一瞬間出現，9:30分100余萬手買單，迅速將股價拉至36.5元，隨后跟風盤風起云涌，千手買單不斷出現，10分鐘后，公司股價已經從大跌9%沖高至漲逾6%。經過這10分鐘的急速拉升后，成飛集成昨日股價圍繞在1%~4%的漲幅內波動，最終收漲1.77%，全天成交金額高達31.3億元，換手率超過23%。在巨量資金的保駕護航下，成飛集成得以逃脫第四次跌停。

　　是誰挽救成飛集成眾投資者于水火之中？答案是來自深圳、浙江的游資。龍虎榜數據顯示，昨日買入榜首席的中信證券深圳總部營業(yè)部買入1.2億元，次席的光大證券寧波解放南路買入8669.59萬元，第三席位的國泰君安深圳益田路營業(yè)部買入7631萬元；買入榜第五席的廣發(fā)證券杭州天目山營業(yè)部買入6188.75萬元。值得注意的是，此前有未經證實的消息稱，中信證券深圳總部營業(yè)部為QFII集中營。

　　部分融資盤被強平

　　除了成飛集成本身的股價走勢，被資本市場關注的還有成飛集成停牌前13億元融資盤的命運。

　　《每日經濟新聞》記者注意到，截至成飛集成停牌前的11月17日，投資者的平均持倉成本在56.72元一線，按當日收盤價54.29元、1：1的融資比例以及券商最低130%的維持擔保比例計算，若股價低于36.86元，融資客就有被強行平倉的風險。

　　“56.72元的成本只是近期的理想成本，實際上在60元以上繼續(xù)融資買入成飛集成的融資客不在少數。另一方面，1：1的融資比例也過于保守，此前券商給予客戶1：2融資比例的也不少?！弊蛉粘啥家患胰虪I業(yè)部的負責人告訴記者。

　　“在這一次成飛集成黑天鵝事件中，營業(yè)部也有客戶遭遇重挫，即在此前的第三個跌停，就已經遠低于130%的最低維持擔保比例，而在現有的融資客戶中，一般都沒有更充足的資金來補充保證金。盡管昨日成飛股價大幅低開后被迅速拉回，但相信依然有很多融資客觸及了最低擔保比例，最終被營業(yè)部強行平倉。”上述券商人士補充道。

　　有業(yè)內人士分析指出，融資就是一把雙刃劍，漲得瘋狂跌得也瘋狂，若沒有強大的心理承受能力，投資者還是少做融資為好。

　　截至12月17日，成飛集成尚有11.5億元融資余額。