持股身家保守估計逾1700億元

　　萬達對資本市場左右開弓了：旗下兩大資產(chǎn)幾乎同時叩開H股和A股大門，距離上市只差臨門一腳。

　　11月28日，證監(jiān)會發(fā)審委通過了萬達院線的A股首發(fā)申請，按照目前發(fā)行程序，最快一個月內(nèi)可拿到發(fā)行批文，趕在今年年底登陸A股，成為A股市場中的“院線第一股”。而萬達商業(yè)地產(chǎn)已經(jīng)搶先一步，公司擬定12月5日啟動全球路演，并于12月19日正式在港交所掛牌。

　　按照市場預(yù)計，萬達院線上市后估值約200億元，萬達商業(yè)地產(chǎn)估值在500-1000億美元左右。萬達集團董事長王健林憑借高比例持股，其身家有望重新超過馬云，奪回內(nèi)地首富的頭銜。

　　IPO“雙發(fā)”一步之遙

　　“萬達集團2005年就想IPO了，當(dāng)時考慮在香港以紅籌身份上市。”接近萬達集團的投行人士對記者透露。

　　資料顯示，萬達集團曾試過房地產(chǎn)信托投資基金(REITs)，擁有兩家上市公司萬達酒店發(fā)展(00169.HK)和AMC(NYSE.AMC)。不過，王健林對此并不滿意，他在今年7月份的萬達集團半年會中強調(diào)，爭取年底實現(xiàn)1-2家主要公司上市。

　　如今，萬達兩大上市平臺終于傳來喜訊，有望前后腳登陸H股和A股。按照計劃，萬達商業(yè)擬定于12月5日啟動全球路演，12月19日正式在港交所掛牌。萬達院線11月28日首發(fā)過會，按照目前發(fā)行程序，最快一個月內(nèi)可拿到發(fā)行批文，有望在今年年底或明年年初A股掛牌。

　　“萬達商業(yè)地產(chǎn)總資產(chǎn)接近5000億元人民幣，有望成為有史以來在港上市的最大房地產(chǎn)公司?！陛x立證券分析師陳耕表示，萬達商業(yè)地產(chǎn)在香港上市后，將成為萬達最主要的融資平臺。而市場普遍預(yù)計，萬達商業(yè)地產(chǎn)此次港股上市募資額在50億-100億美元。

　　記者查閱萬達商業(yè)地產(chǎn)招股書(申請版本)發(fā)現(xiàn)，公司2013年總收入為867.74億元，凈利潤248.82億元。值得一提的是，招股書的物業(yè)估值報告一欄顯示，截至今年6月末，萬達商業(yè)地產(chǎn)旗下物業(yè)總建筑面積為9350萬平方米，賬面價值為3877.86億元，評估價值高達4263.66億元。

　　“前首富”望重奪第一

　　按照港交所規(guī)定，發(fā)行入市超過40億港元的新股，最低公眾持股量為10%。以此粗略推算，萬達商業(yè)地產(chǎn)上市后總市值保守估計在500億-1000億美元。

　　資料顯示，王健林直接或間接擁有萬達商業(yè)地產(chǎn)IPO前總共59%的股份，如果公司此次發(fā)行新股10%，王健林發(fā)行后持股比例仍有53.64%。按照其市值將達到500-1000億美元來看，王健林的身家在IPO之后有望達到268-536億美元。

　　而萬達院線發(fā)布的A股IPO文件顯示，公司擬發(fā)行不超過6000萬股，募集資金不超過20億元，發(fā)行后總股本不超過5.6億股。以此計算，每股價格應(yīng)在33元左右。萬達院線發(fā)行后總市值可能在187億元左右。王健林通過萬達投資持有萬達院線68%股權(quán)，合3.4億股，在112億元左右。

　　在今年10月發(fā)布的福布斯中國富豪榜中，馬云憑借1193.4億元的身家，取代王健林成為新首富。而王健林財富值807.8億元排名第四。截至11月26日，阿里巴巴股價上漲至112.67美元，市值超過2800億美元。馬云持有阿里巴巴7.3%的股權(quán)(除去馬云旗下慈善機構(gòu)SymAsiaFoundation所持有的1.5%)，對應(yīng)市值約為200億美元。萬達商業(yè)地產(chǎn)和萬達院線IPO后，王健林所持股權(quán)對應(yīng)市值分別達268億美元(下限)和112億元，參考人民幣兌美元匯率6.1374計算，總市值在1757億元，其身家將超過馬云。

　　政策開啟“上市窗口”

　　“萬達體量巨大，想要在港股上市必須等待一個較好時間窗口。滬港通啟動以后，港股人氣有所回暖，超額認購比較普遍。比如正在招股的中廣核，超額認購倍數(shù)已經(jīng)高于7倍?！鄙钲谝晃皇煜じ酃墒袌龅娜倘耸肯蛴浾咧毖?，此外央行降息利好地產(chǎn)公司，帶動地產(chǎn)股大漲。對萬達商業(yè)地產(chǎn)來說，是不可多得的好時機。央行宣布自11月22日起實施不對稱降息，港股市場上，中資地產(chǎn)股集體大漲。

　　不過，對萬達地產(chǎn)來說，如何賣個好價錢仍是最大的問題。記者注意到，同樣是地產(chǎn)大佬，碧桂園如今市凈率僅1.04倍，而去年市凈率還維持在2倍左右。雅居樂去年初股價12.82港元，現(xiàn)在只有4.47港元，市凈率僅0.45倍。

　　延伸閱讀

　　未上市資產(chǎn)：“首富”之爭續(xù)集

　　單以上市公司資產(chǎn)而言，萬達商業(yè)地產(chǎn)和萬達院線IPO之后，王健林身家有望超馬云，重新奪回內(nèi)地首富頭銜。

　　新的問題是，IPO成功之后，王健林在財富榜上能跟馬云繼續(xù)較量的底牌還有多少？

　　資料顯示，馬云除了阿里巴巴股份之外，還持有支付寶母公司——小微金融服務(wù)集團約49%的股份，這為日后馬云在內(nèi)地財富榜上身家再次大漲埋下了伏筆。

　　而除了商業(yè)地產(chǎn)和院線之外，萬達旗下的百貨、KTV、影視、旅行社等業(yè)務(wù)，在資本市場上都具有較強號召力。在今年年中的總結(jié)會上，王健林展望，到2020年，萬達要形成不動產(chǎn)、文化旅游、金融、零售、電商五大業(yè)務(wù)板塊。除了即將上市的萬達商業(yè)地產(chǎn)，他對文化旅游業(yè)務(wù)也相當(dāng)看好，稱很快就可以做到世界級。