臨近三季報(bào)披露尾聲，獐子島“黑天鵝”事件卻引爆了資本市場。根據(jù)獐子島三季報(bào)顯示，由于105.64萬畝海洋牧場受北黃海異常冷水團(tuán)影響而遭遇重創(chuàng)，獐子島由預(yù)盈陡然變成虧損超8億元。據(jù)悉，今年上半年該公司凈利潤還尚有4845萬元，突如其來的“巨虧”，給了投資者當(dāng)頭一棒。

　　分析認(rèn)為，上百萬畝海域水產(chǎn)品遭遇滅頂之災(zāi)，說明獐子島對風(fēng)險(xiǎn)的掌控出現(xiàn)了大問題，甚至有盲目擴(kuò)張的嫌疑。而且，是否還有更多的海域也出現(xiàn)了類似的問題，以及類似問題是否會(huì)成為頻發(fā)事件應(yīng)該引起行業(yè)及投資者重視。

　　事件

　　相當(dāng)于過半凈資產(chǎn)突然“沒了”

　　上周五，昔日的“白馬股”獐子島爆出“黑天鵝”事件，這也讓原本對公司三季報(bào)十分期待的投資者心涼了半截。

　　根據(jù)獐子島最新公布的三季報(bào)顯示，由于本期底播蝦夷扇貝存核銷及計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備金額較大，存貨較期初減少9.88億元，合計(jì)影響凈利潤7.63億元，全部計(jì)入第三季度。前三季度獐子島實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入19.93億元，同比增長6.75%，虧損8.12億元，同比下滑了1388.60%。

　　與此同時(shí)，獐子島還預(yù)計(jì)2014年全年該公司將虧損7.7億元至8.6億元。而在此之前披露的半年報(bào)中，該公司還預(yù)計(jì)，今年前三季度能夠?qū)崿F(xiàn)4412.86萬元至7564.91萬元的凈利潤。

　　值得一提的是，截至今年三季度末，獐子島的凈資產(chǎn)僅為14.93億元，8.12億元的虧損金額，相當(dāng)于如今半個(gè)獐子島的凈資產(chǎn)。

　　對于巨額虧損，公司則表示，綜合判定公司海洋牧場發(fā)生了自然災(zāi)害，災(zāi)害主要原因?yàn)楸秉S海冷水團(tuán)低溫及變溫、北黃海冷水團(tuán)和遼南沿岸流鋒面影響、營養(yǎng)鹽變化等綜合因素。受此影響，公司105.64萬畝海洋牧場遭遇滅頂之災(zāi)。

　　爭議

　　“天災(zāi)”還是“人禍”

　　事實(shí)上，連日來，針對獐子島“黑天鵝”事件，市場人士已提出了諸多質(zhì)疑，有不少投資者甚至還喊出了“活要見殼，死要見尸”的要求。

　　其中，針對此次獐子島管理層給出的“天災(zāi)”原因，就有業(yè)內(nèi)人士質(zhì)疑，究竟是“天災(zāi)”還是“人禍”，仍值得商榷。“比如，近幾年獐子島存貨金額不斷攀升，而且公司經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流表現(xiàn)欠佳，投資活動(dòng)現(xiàn)金流出不斷增加，公司現(xiàn)金主要靠籌資活動(dòng)現(xiàn)金流支撐，存在虛增存貨的可能?！?/p>

　　與此同時(shí)，有市場人士也指出，盡管獐子島事件是個(gè)體事件，但計(jì)提資產(chǎn)減值導(dǎo)致業(yè)績大變臉的事件在農(nóng)業(yè)板塊來說也并不少見?！耙?yàn)檗r(nóng)林牧漁企業(yè)的生物資產(chǎn)占比較大，評估較難，因此在市場重大財(cái)務(wù)造假事件中，出現(xiàn)該類企業(yè)的比重較高?！笔聦?shí)上，此前藍(lán)田股份和豐樂種業(yè)等就曾發(fā)生過震動(dòng)市場的造假事件。

　　此外，也有投資者質(zhì)疑，早在2012年該公司就已發(fā)現(xiàn)了深海底播蘊(yùn)含的巨大風(fēng)險(xiǎn)，出于對底質(zhì)多變和洋流影響的擔(dān)憂，近兩年公司底播面積大幅度萎縮；然而，近三年來，對于已經(jīng)意識(shí)到的經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，獐子島既沒有向投資者公開提示風(fēng)險(xiǎn)，也沒有加強(qiáng)對深海底播海域的監(jiān)測，實(shí)在是難辭其咎。

　　不過，在齊魯證券分析師謝剛看來，客觀上，獐子島此次海域減產(chǎn)系自然災(zāi)害的風(fēng)險(xiǎn)?！斑@從側(cè)面也反映出國內(nèi)海洋養(yǎng)殖行業(yè)過度擴(kuò)張和管理能力邊界的問題，中國清潔海域資源的稀缺性和企業(yè)的規(guī)模擴(kuò)張帶來的沖突和矛盾，將激發(fā)人類對自然資源承載負(fù)荷的冷靜思考?！?/p>

　　資料顯示，2009-2010年，獐子島、海洋島等大連地區(qū)企業(yè)的蝦夷扇貝養(yǎng)殖情況良好，但此后當(dāng)?shù)卣执蠓黾恿宋r夷扇貝養(yǎng)殖規(guī)劃規(guī)模，但實(shí)際上養(yǎng)殖規(guī)模的大幅增加并未考慮到環(huán)境承載能力，而且在海域大規(guī)模擴(kuò)張的情況下，公司對海洋環(huán)境的監(jiān)測和管理水平也并未跟上，因此出現(xiàn)了當(dāng)前海域擴(kuò)張但單產(chǎn)下降甚至絕收，以致于大額投資“打水漂”的情形。

　　影響

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