□ 鄧中豪

　　目前，野蠻生長(zhǎng)的“P2P理財(cái)”正在向線下迅速蔓延，許多民間理財(cái)公司以“P2P理財(cái)”為名在線下廣布網(wǎng)點(diǎn)。專家認(rèn)為，由于操作復(fù)雜、透明度低、缺乏監(jiān)管，“線下化”的“P2P理財(cái)”隱患重重，投資者的資金面臨安全風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信普惠天津分公司工作人員周先生介紹了多款其公司推出的“P2P理財(cái)產(chǎn)品”：5萬元起投，分15天到1年及以上不同產(chǎn)品，年化收益率從6%到13%不等。與傳統(tǒng)的“P2P理財(cái)”不同，這些產(chǎn)品均需在線下刷卡購買。全國各分公司加起來每月能吸收上億元的理財(cái)資金，這些資金會(huì)以24%左右的年利率貸給資金需求方。

　　在宜信公司天津分公司，工作人員推薦了“月滿盈”“季度豐”“雙季豐”等多款P2P理財(cái)產(chǎn)品，按照投資金額和投資時(shí)間不同，年化收益也有所不同。其中“宜信寶”理財(cái)產(chǎn)品的年線下運(yùn)行的“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”、“P2P理財(cái)”在實(shí)際操作中，普遍采用“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式，操作復(fù)雜，透明度極低，資金存風(fēng)險(xiǎn)。

　　安信普惠周先生介紹，該公司采用“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的運(yùn)營模式，公司法人代表先把自己的錢借給“借款人”，享有對(duì)“借款人”的債權(quán)，然后通過安信普惠公司把這些債權(quán)打包重組成理財(cái)產(chǎn)品轉(zhuǎn)讓給“理財(cái)人”，由公司居間收取中介費(fèi)。宜信公司的操作過程與此類似。

　　在這種模式下，投資者作為債權(quán)的受讓人，對(duì)真正借款人信息的了解極為有限，借款用途也僅有擴(kuò)大經(jīng)營、裝修、個(gè)人消費(fèi)、購車等幾類，且無法辨別真?zhèn)巍?/p>

　　線下“P2P理財(cái)”嚴(yán)重依賴“超級(jí)放貸人”，法律風(fēng)險(xiǎn)突出。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)金融法研究所所長(zhǎng)黃震認(rèn)為，“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式被眾多民間理財(cái)公司采用，雖披著互聯(lián)網(wǎng)金融的外衣，但本質(zhì)上并沒有互聯(lián)網(wǎng)金融平等、開放、透明的特點(diǎn)，操作復(fù)雜、透明度極低，存在暗箱操作、資金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)。

　　天津萬華律師事務(wù)所律師李琳說，在“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式中，需要一個(gè)“超級(jí)放貸人”先以個(gè)人的名義出借大量資金，再轉(zhuǎn)讓債權(quán)，這需要該自然人的資金實(shí)力十分雄厚。由于操作不透明，不排除一些公司只是以“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”為名逃避法律，實(shí)際上是先吸收存款再放貸。

　　據(jù)“網(wǎng)貸之家”聯(lián)合創(chuàng)始人朱明春介紹，2013年全年，純線上業(yè)務(wù)的“P2P理財(cái)”總交易量在1000億元左右，而打著“P2P理財(cái)”、“網(wǎng)絡(luò)理財(cái)”名義，實(shí)際從事線下理財(cái)業(yè)務(wù)的理財(cái)公司，交易總量估計(jì)遠(yuǎn)大于線上。

　　李琳認(rèn)為，大規(guī)模的、多對(duì)多的“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”中，理財(cái)公司相當(dāng)于建立了“資金池”，承擔(dān)了與銀行類似的角色，應(yīng)對(duì)“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”模式的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行充分評(píng)估，出臺(tái)關(guān)于“大批量債權(quán)轉(zhuǎn)讓”的相關(guān)司法解釋和行業(yè)規(guī)范。對(duì)規(guī)模較大的、以“債權(quán)轉(zhuǎn)讓”為基礎(chǔ)的理財(cái)公司，通過統(tǒng)一要求在銀行設(shè)立資金監(jiān)管賬戶等方式進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。