保監(jiān)會(huì)新政后，首單資產(chǎn)支持計(jì)劃成功發(fā)行。

　　記者昨日獲悉，由民生通惠資產(chǎn)管理有限公司(下稱(chēng)“民生通惠”)和遠(yuǎn)東國(guó)際租賃有限公司(下稱(chēng)“遠(yuǎn)東租賃”)、遠(yuǎn)東宏信(天津)融資租賃有限公司(下稱(chēng)“遠(yuǎn)東宏信(天津)”)合作的“民生通惠-遠(yuǎn)東租賃1號(hào)資產(chǎn)支持計(jì)劃”近日正式成立。

　　這是保監(jiān)會(huì)2015年8月份正式發(fā)布《資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)管理暫行辦法》(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“《暫行辦法》”)后，首單獲批并成功發(fā)行的資產(chǎn)支持計(jì)劃。保監(jiān)會(huì)曾于2015年11月27日正式批復(fù)民生通惠，核準(zhǔn)其發(fā)起設(shè)立該支持計(jì)劃。

　　據(jù)民生通惠相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，該計(jì)劃發(fā)行規(guī)模23.49億元，其中優(yōu)先A級(jí)19.85億元，占比84.51%；優(yōu)先B級(jí)2.28億元，占比9.71%；次級(jí)1.36億元，占比5.78%。經(jīng)上海新世紀(jì)資信評(píng)估投資服務(wù)有限公司評(píng)定，優(yōu)先A級(jí)信用級(jí)別為AAA級(jí)，優(yōu)先B級(jí)信用級(jí)別為AA級(jí)。計(jì)劃受到保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)等投資者青睞，優(yōu)先A級(jí)最終發(fā)行利率大幅低于同期貸款基準(zhǔn)利率。

　　該計(jì)劃采取雙原始權(quán)益人模式，基礎(chǔ)資產(chǎn)分別受讓自遠(yuǎn)東租賃及遠(yuǎn)東宏信(天津)，并由兩者擔(dān)任資產(chǎn)服務(wù)機(jī)構(gòu)。除遠(yuǎn)東租賃認(rèn)購(gòu)該計(jì)劃全部次級(jí)份額外，原始權(quán)益人對(duì)該計(jì)劃不提供其他任何信用支持，基礎(chǔ)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)真實(shí)出表。該計(jì)劃無(wú)外部增信措施，主要依靠基礎(chǔ)資產(chǎn)信用償付優(yōu)先級(jí)和次級(jí)本息?；A(chǔ)資產(chǎn)選自醫(yī)療、電子、教育、建設(shè)、公用事業(yè)等遠(yuǎn)東租賃傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)行業(yè)，平均信用質(zhì)量較高。

　　該計(jì)劃原始權(quán)益人為遠(yuǎn)東租賃及遠(yuǎn)東宏信(天津)，是遠(yuǎn)東宏信(03360.hk)在國(guó)內(nèi)的兩大租賃業(yè)務(wù)平臺(tái)(遠(yuǎn)東租賃系遠(yuǎn)東宏信(天津)股東)。遠(yuǎn)東租賃是國(guó)內(nèi)規(guī)模最大、成立時(shí)間最長(zhǎng)的融資租賃企業(yè)之一，目前資產(chǎn)規(guī)模突破千億元，客戶(hù)數(shù)量超過(guò)11000家，資產(chǎn)不良率保持在1%以下，是外部信用評(píng)級(jí)達(dá)到AAA級(jí)的非銀行系租賃企業(yè)。自2006年發(fā)行國(guó)內(nèi)首單租賃資產(chǎn)支持證券以來(lái)，遠(yuǎn)東租賃及遠(yuǎn)東宏信(天津)已先后在交易所發(fā)行9單資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，累計(jì)發(fā)行規(guī)模近168億元。

　　民生通惠為支持計(jì)劃的受托管理人，是民生人壽保險(xiǎn)股份有限公司全資持股的保險(xiǎn)資產(chǎn)管理公司，目前受托資產(chǎn)超過(guò)2000億元。此前，在新政出臺(tái)前的項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃試點(diǎn)階段，民生通惠曾成功發(fā)起“民生通惠-阿里金融1號(hào)項(xiàng)目資產(chǎn)支持計(jì)劃”等資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，受到行業(yè)內(nèi)外關(guān)注。

　　近兩年，資產(chǎn)證券化市場(chǎng)發(fā)展迅速，央行、銀監(jiān)會(huì)、證監(jiān)會(huì)等監(jiān)管機(jī)構(gòu)針對(duì)資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)出臺(tái)了一系列支持政策，建立了以注冊(cè)制為核心，負(fù)面清單管理為手段的監(jiān)管制度體系。保監(jiān)會(huì)于2015年8月25日正式發(fā)布了《暫行辦法》，初步完成了保險(xiǎn)體系資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)的頂層制度設(shè)計(jì)。

　　根據(jù)《暫行辦法》，資產(chǎn)支持計(jì)劃暫不在交易所掛牌，屬于私募產(chǎn)品，發(fā)行方面采取“初次申報(bào)核準(zhǔn)，同類(lèi)產(chǎn)品事后報(bào)告”的方式。保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)在參與資產(chǎn)支持計(jì)劃業(yè)務(wù)時(shí)，若基礎(chǔ)資產(chǎn)類(lèi)別、交易結(jié)構(gòu)等核心要素保持不變，產(chǎn)品可事后向保監(jiān)會(huì)報(bào)告，方便保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)根據(jù)自身需要定制產(chǎn)品，也為原始權(quán)益人提供了方便快捷的引入保險(xiǎn)資金通道。

　　作為《暫行辦法》發(fā)布后首單獲批產(chǎn)品，該支持計(jì)劃受到了保監(jiān)會(huì)相關(guān)部門(mén)的關(guān)注及支持，認(rèn)購(gòu)機(jī)構(gòu)多為保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)。憑借保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)的資金優(yōu)勢(shì)，后續(xù)隨著同類(lèi)產(chǎn)品數(shù)量的增加，資產(chǎn)證券化領(lǐng)域銀、證、保三足鼎立格局有望顯現(xiàn)。