上周股市回暖，證券類(lèi)信托成立規(guī)模大增。

　　據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)顯示，上周證券類(lèi)信托成立10只，規(guī)模為26.21億元；而此前一周的數(shù)據(jù)為發(fā)行6只，規(guī)模5.74億。較前一周而言，上周證券類(lèi)信托成立規(guī)模大幅增長(zhǎng)。

　　與此同時(shí)，市場(chǎng)上有關(guān)配資的討論聲再起。

　　某中型信托公司人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，去年降杠桿之后配資業(yè)務(wù)占信托業(yè)務(wù)比重已經(jīng)非常低，且目前不太清楚監(jiān)管的口徑放松沒(méi)有，另外后續(xù)市場(chǎng)到底是牛市還是短期調(diào)整仍需判斷。所以信托配資規(guī)模出現(xiàn)大的提升存在困難。

　　證券類(lèi)信托走熱

　　上周股指連續(xù)上漲，同時(shí)成交量也大幅上升。

　　某第三方理財(cái)公司人士稱(chēng)：“市場(chǎng)動(dòng)態(tài)挺明顯，我們發(fā)的短期理財(cái)產(chǎn)品之前”秒殺“，上周以來(lái)就明顯感覺(jué)沒(méi)有這么活躍，可能投固收的資金又回到二級(jí)市場(chǎng)?！?/p>

　　伴隨著股市回暖，證券類(lèi)信托也開(kāi)始走熱。據(jù)用益信托統(tǒng)計(jì)，上周(3月14日至3月20日)集合類(lèi)信托產(chǎn)品共成立集合信托產(chǎn)品42只，融資規(guī)模60.74億元。

　　具體到資金運(yùn)用方面，證券投資類(lèi)集合信托產(chǎn)品規(guī)模位居榜首。數(shù)據(jù)顯示，上周共成立10只產(chǎn)品，規(guī)模26.21億元，占總規(guī)模比例為43.15%。而此前一周成立規(guī)模僅為5.74億，占比5.09%。

　　“一方面是股市近期的走勢(shì)較好，另外可能公司認(rèn)為市場(chǎng)處于回暖期，比較適合發(fā)行這一類(lèi)的產(chǎn)品?！备裆侠碡?cái)研究員王燕娛稱(chēng)。

　　實(shí)際上，自去年6月份以來(lái)證券類(lèi)信托成立速度明顯放緩。數(shù)據(jù)顯示，新成立證券類(lèi)信托產(chǎn)品只數(shù)占比從80%左右降至20%以?xún)?nèi)，同時(shí)規(guī)模占比也從30%以上降至5%左右，且自8月份以來(lái)證券類(lèi)信托規(guī)模占比一直在5%左右徘徊。

　　用益信托研究員廖鶴凱稱(chēng)，之前幾個(gè)月證券類(lèi)信托成立幾乎處于停滯狀態(tài)，現(xiàn)在有一些緩解，但即便如此證券類(lèi)產(chǎn)品成立規(guī)模仍處于低位。

　　“除政策、交易便利性、差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)等因素影響外，股市走勢(shì)很大程度上決定業(yè)務(wù)規(guī)模做多大。”華北某信托公司內(nèi)部人士稱(chēng)，未來(lái)與資本市場(chǎng)相關(guān)的投資業(yè)務(wù)很有市場(chǎng)潛力，會(huì)成為信托公司主要的業(yè)務(wù)和盈利的來(lái)源。“從國(guó)際來(lái)講，標(biāo)準(zhǔn)的證券化產(chǎn)品配資要占到60%~70%左右?！?/p>

　　信托配資規(guī)模難“狂飆”

　　2004年4月，證監(jiān)會(huì)要求券商不得為傘形信托提供數(shù)據(jù)端口等服務(wù)或便利的規(guī)定出臺(tái)，7月份恒生電子宣布關(guān)閉HOMES系統(tǒng)開(kāi)戶(hù)功能，此后監(jiān)管層給傘形信托清理下達(dá)最后通牒，至此傘形信托逐步淡出公眾視野。

　　而單一結(jié)構(gòu)化產(chǎn)品配資業(yè)務(wù)則被要求接入券商PB，此前種種原因?qū)е罗D(zhuǎn)接口進(jìn)展緩慢。不過(guò)隨著系統(tǒng)調(diào)試的進(jìn)行，接入PB系統(tǒng)的信托公司數(shù)量也在陸續(xù)增加。

　　據(jù)了解，目前有超過(guò)20家信托公司接入券商PB系統(tǒng)，即有近三分之一的信托公司具備開(kāi)展單一結(jié)構(gòu)化信托業(yè)務(wù)的條件。

　　“可以接，但是接入了之后規(guī)模增加還有一個(gè)過(guò)程?！蹦持行托磐袃?nèi)部人士稱(chēng)。

　　前述華北某信托內(nèi)部人士也表示，去年清理配資后傘形信托、結(jié)構(gòu)化配資基本上沒(méi)有了，“整個(gè)配資業(yè)務(wù)在整個(gè)信托業(yè)務(wù)里面占比非常小?！?/p>

　　前述中型信托公司人士進(jìn)一步表示，前兩年監(jiān)管限制和系統(tǒng)接入的問(wèn)題導(dǎo)致推進(jìn)難度比較大，現(xiàn)在一方面不太清楚監(jiān)管的口徑放松沒(méi)有；同時(shí)雖然近期市場(chǎng)有復(fù)蘇態(tài)勢(shì)，但后續(xù)市場(chǎng)到底是牛市還是短期調(diào)整仍需判斷。“結(jié)構(gòu)化配資這塊，今年都不會(huì)把它放在核心位置?！?/p>

　　另有業(yè)內(nèi)人士對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，單一結(jié)構(gòu)化信托最早杠桿是1:2，去年6月份達(dá)到過(guò)1:3，而傘形信托杠桿比例可能會(huì)高達(dá)1:8。

　　“不過(guò)去年下半年以來(lái)，杠桿基本都回歸到1:2以下。現(xiàn)在應(yīng)該也是1:2左右。”上述業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步表示，如果優(yōu)先級(jí)是銀行可能要求會(huì)更高。

　　據(jù)東興證券研報(bào)顯示，目前廣發(fā)、光大、民生等多家銀行設(shè)置的杠桿比例均不超過(guò)1:2。