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2025年01月09日 星期四

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本周近萬億元逆回購將集中到期 市場樂觀

　　央行2月22日發(fā)布公告稱，以利率招標的方式開展700億元逆回購操作，期限為7天，中標利率為2.25%。因日內有100億元逆回購到期，周一央行公開市場操作將凈投放資金600億元。

　　據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，本周（2月20日至2月26日）共有9600億元逆回購到期，到期量較上周進一步增加。業(yè)內人士認為，由于央行決定延續(xù)公開市場每日操作，于19日超量續(xù)作MLF，并下調了6個月和1年期MLF利率，預計市場流動性仍然寬松。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委對《證券日報》記者表示，短期來看，增加公開市場操作頻率就好比給市場吃下一顆定心丸，有助于穩(wěn)定預期，降低貨幣市場利率波動。更重要的是，從長遠來看，每個工作日進行公開市場操作能夠進一步穩(wěn)固公開市場操作利率“利率錨”的地位，央行可以更靈活、更快速地對流動性進行管理，加強預調微調，為以后更好地傳遞貨幣政策做準備。新利率體系日漸清晰。

　　在此前央行的工作論文中提出，未來利率走廊的上限為常備借貸機制的利率，下限為超額存款準備金的利率。有市場人士認為，央行一系列操作顯示欲構建利率走廊，從數(shù)量調控轉向價格調控，同時繼續(xù)保持較低的資金利率水平，引導社會融資成本的下行。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學家連平認為，考慮到美聯(lián)儲進入加息通道、目前基準利率已達歷史最低、人民幣短期內仍有貶值壓力等因素，預計未來央行使用降準、降息等傳統(tǒng)工具的可能性下降，取而代之的是短期流動性調節(jié)工具（SLO）、常備借貸便利（SLF）、中期借貸便利（MLF）以及再貸款等更為精準、更具針對性、更能引導市場利率的各類公開市場工具。

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