在經(jīng)歷連續(xù)震蕩之后，滬指跌破3000點(diǎn)，市場(chǎng)敏感脆弱，各方為之憂心。

　　為避免上市公司集中減持沖擊市場(chǎng)，證監(jiān)會(huì)及交易所近期相繼出臺(tái)政策，對(duì)減持方式及比例進(jìn)行限制。但是，近日包括安妮股份在內(nèi)的多家發(fā)布的減持公告引發(fā)市場(chǎng)高度關(guān)注，有市場(chǎng)人士質(zhì)疑減持新規(guī)對(duì)大宗減持沒有完全覆蓋，存在政策漏洞。

　　記者13日就上述問題向監(jiān)管層詢問，試圖明確大宗減持的政策要求。滬深交易所晚間對(duì)此做出回應(yīng)，并表示對(duì)上市公司大股東通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行的減持，將給與密切關(guān)注。

　　大宗減持須披露

　　由于對(duì)不同股權(quán)轉(zhuǎn)讓方式的減持政策要求不同，大宗交易被認(rèn)為是減持新規(guī)的“后門”，可以免于適用集中競(jìng)價(jià)、協(xié)議轉(zhuǎn)讓形式的減持所要遵循的約束。在1月10日及11日晚間，先后已有安妮股份、兆日科技、雄韜股份、我武生物和信威集團(tuán)發(fā)布了股東減持公告或減持計(jì)劃。

　　一位券商分析人士對(duì)本報(bào)表示，在現(xiàn)行的減持新規(guī)里，對(duì)大宗交易沒有明文規(guī)定?！翱梢哉f，如果大股東想要通過大宗交易減持，可以不預(yù)先做信披、沒有減持比例的要求。這等于給大股東減持留了一個(gè)很重要的通道?！?/p>

　　不過，滬深交易所晚間都明確表示，將密切關(guān)注大宗交易減持行為，并督促相關(guān)方做好信息披露。

　　據(jù)上海證券交易所統(tǒng)計(jì)，1月11日至13日，僅有2名持股5%以上的股東通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行了減持?！皽p持股份的數(shù)量和金額均不大?！鄙献C所透露，通過大宗交易買入的3名投資者中，僅有1名少量賣出，對(duì)二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)沒有產(chǎn)生影響。

　　據(jù)深圳證券交易所統(tǒng)計(jì)，1月11日至12日，有5名持股5%以上的股東通過大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行了減持，減持股份的數(shù)量和金額均不大。1月11日，深市大宗交易711.3萬股，交易金額1.70億元;1月12日，深市大宗交易7,696萬股，交易金額9.37億元;1月13日深市大宗交易3,338萬股，交易金額4.29億元。

　　針對(duì)大股東減持行為，上證所表示，將從兩個(gè)方面進(jìn)行嚴(yán)格監(jiān)管。一是對(duì)大股東通過競(jìng)價(jià)交易、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行減持的行為予以密切關(guān)注，及時(shí)督促相關(guān)方履行信息披露義務(wù)。二是依據(jù)上證所相關(guān)交易規(guī)則，對(duì)大宗交易買入方的后續(xù)賣出行為，已采取重點(diǎn)監(jiān)控措施，重點(diǎn)核查是否存在沖擊市場(chǎng)影響正常交易秩序的情形。交易所一旦發(fā)現(xiàn)，將及時(shí)采取相應(yīng)監(jiān)管措施。

　　深交所則表示，將繼續(xù)對(duì)大股東通過競(jìng)價(jià)交易、大宗交易及協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式進(jìn)行減持的行為予以密切關(guān)注，及時(shí)督促相關(guān)方履行信息披露義務(wù)。

　　并非“堵死”

　　與2015年7月8日的減持禁令不同，2016年年初的減持新規(guī)并非禁止減持，而是疏堵結(jié)合，在不對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生大規(guī)模沖擊、影響交易秩序的前提下，允許依法、透明、有序減持，依法保障股東轉(zhuǎn)讓股份的權(quán)利，滿足大股東持股適度合理流動(dòng)的需求。

　　回顧1月7日，在暫停實(shí)施熔斷機(jī)制的當(dāng)天，證監(jiān)會(huì)緊急發(fā)布了《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》(下稱《減持規(guī)定》)?！稖p持規(guī)定》重點(diǎn)就重要股東通過“集中競(jìng)價(jià)交易”這一特定途徑減持股份作出細(xì)化要求。核心條款則為，上市公司重要股東通過證券交易所集中競(jìng)價(jià)交易減持時(shí)，需提前15個(gè)交易日披露減持計(jì)劃，且三個(gè)月內(nèi)減持股份總數(shù)不得超過公司股份總數(shù)的1%。

　　隨后的1月9日，滬深交易所發(fā)布關(guān)于落實(shí)《減持規(guī)定》的相關(guān)指導(dǎo)意見，主要對(duì)以“協(xié)議轉(zhuǎn)讓交易”這一途徑的減持做了細(xì)則要求，及時(shí)打了“補(bǔ)丁”。

　　根據(jù)滬深交易所發(fā)布的通知，在遵循減持規(guī)定的相關(guān)條款基礎(chǔ)上，上市公司重要股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份的，單個(gè)受讓方的受讓比例不得低于5%，轉(zhuǎn)讓價(jià)格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行。

　　但上述一系列減持新規(guī)均未對(duì)重要股東通過大宗交易的減持行為做出說明。隨后，對(duì)于新規(guī)之下暫時(shí)暢通無阻的減持捷徑，上市公司股東火速響應(yīng)。

　　安妮股份在1月10日晚發(fā)布公告，公司控股股東、實(shí)際控制人張杰擬通過大宗交易的方式，向深圳方略資本或其指定的基金、千合資本或其指定的基金，總計(jì)轉(zhuǎn)讓其持有的安妮股份600萬股股票，占公司總股本的3.08%。

　　11日晚間，更多上市公司加入減持大軍陣營(yíng)。其中，兆日科技宣布其控股股東晁駿投資，計(jì)劃在今年1月13日至7月12日期間，以大宗交易或協(xié)議轉(zhuǎn)讓減持不超過3360萬股，即不超過公司股份總數(shù)的10%。雄韜股份表示，公司股東孫友元計(jì)劃在今年1月15日至7月30日，通過大宗交易減持不超過1032.75萬股公司股份。我武生物則公告稱，股東東方富海擬計(jì)劃至2016年7月8日期間，擬通過大宗交易減持不超過993.44萬股，占公司總股本的6.15%。

　　此外，信威集團(tuán)還在11日晚披露了公司股東的減持交易情況。公告顯示，公司股東呂大龍已通過大宗交易系統(tǒng)減持了公司股份470萬股，占公司總股本的0.16%。

　　“大宗交易是大股東減持非常重要的一個(gè)途徑。保留這一途徑，應(yīng)該是監(jiān)管層對(duì)上市公司大股東這一群體利益和話語權(quán)的考慮。”前述券商分析師認(rèn)為，與2015年夏天發(fā)生“股災(zāi)”時(shí)的應(yīng)急措施，監(jiān)管層此次推行減持新規(guī)的目的和出發(fā)點(diǎn)，已非完全堵死大股東減持的所有途徑。

　　【此前報(bào)道】

　　減持新規(guī)留“后門” 重要股東涌向大宗交易通道

　　多位市場(chǎng)人士對(duì)此指出，此次減持新規(guī)的重點(diǎn)已轉(zhuǎn)為“疏堵結(jié)合”，回避規(guī)范大宗交易減持或出于對(duì)重要股東權(quán)益的綜合權(quán)衡和考慮;但留有大宗交易減持這一重要途徑，使得減持壓力仍存，且市場(chǎng)恐慌情緒的發(fā)酵亦不容小覷。