廣州日報訊 遲到的減持規(guī)定雖然給市場帶來一定影響。但減持禁令放開后，監(jiān)管層依然為大股東減持設(shè)置了諸多的門檻，其中三個月內(nèi)減持不超1%。而交易所上周末又“提高”門檻，大股東協(xié)議轉(zhuǎn)讓的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%。這也意味著，協(xié)議轉(zhuǎn)讓不僅可能導(dǎo)致股東大權(quán)旁落，也可能引發(fā)舉牌潮。

　　大股東協(xié)議減持

　　祭出5%限制

　　1月9日，上交所上周末加班發(fā)布關(guān)于落實《上市公司大股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》相關(guān)事項的通知稱，上市公司大股東通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式減持股份的，單個受讓方的受讓比例不得低于5%，轉(zhuǎn)讓價格范圍下限比照大宗交易的規(guī)定執(zhí)行。而且總股本是按照A股、B股、香港交易所上市股票（H股）股份總數(shù)合并計算。

　　有分析人士在接受廣州日報記者采訪時就表示，雖然監(jiān)管層解除減持禁令，但大股東實際能順利套現(xiàn)的阻力還是不小，“如果通過交易所集中競價，比例就受到限制了，每月減持比例平均只有0.3%左右。如果通過協(xié)議轉(zhuǎn)讓，一動就是5%的比例，這個不僅是量比較大，而且5%的股份一方面會造成接手方的舉牌，后期買賣也受到限制。另一方面可能造成部分大股東持股比例突然大幅下降，既會影響到上市公司股東名次變化，也可能導(dǎo)致大股東控股權(quán)的旁落?！币晃徊辉竿嘎渡矸莸娜虪I業(yè)部老總對廣州日報記者表示。因此，他認(rèn)為，整體上看，經(jīng)過多方“圍堵”，大股東實際減持的規(guī)?？赡軙黠@低于市場預(yù)期。

　　不過，由于通過集中競價交易系統(tǒng)和大宗交易系統(tǒng)買入的股份暫時不受減持新規(guī)約束，因此，有機(jī)構(gòu)預(yù)計一季度減持規(guī)?？赡茉?500億元左右。有數(shù)據(jù)顯示，去年7月至9月增持股份分別為655億元、570億元和409億元，賣出增持股份的時間恰為今年一季度。因此，投資者需要關(guān)注部分去年6月到7月份增持且股價有較大漲幅的個股，謹(jǐn)防大股東套現(xiàn)給股價帶來影響。

　　機(jī)構(gòu)搶周期股 散戶能否追上？

　　減持新規(guī)以及交易所新的規(guī)定在一定程度上拆分或化解大股東減持對A股的負(fù)面影響，資本市場的短期波動也有望平緩一些。而記者從交易所提取的數(shù)據(jù)發(fā)現(xiàn)，不少機(jī)構(gòu)調(diào)倉搶籌煤炭、鋼鐵、有色等強(qiáng)周期性資源股。不過，有市場人士就提醒，由于目前機(jī)構(gòu)操作散戶化，投資者追高還需要謹(jǐn)慎，“當(dāng)你看到的時候，人家已經(jīng)進(jìn)去。但你進(jìn)去的時候，人家準(zhǔn)備出來了。”上述券商營業(yè)部老總稱。

　　上周五，在煤炭、鋼鐵以及券商帶動下，上證指數(shù)上漲近2%，創(chuàng)業(yè)板卻放量下跌。數(shù)據(jù)顯示，煤炭、鋼鐵股連續(xù)大漲，上周五當(dāng)天漲幅分別達(dá)到8.41%和5.27%。而這并不是能源類個股新年后的首次發(fā)動，上周三漲勢最好的也當(dāng)屬煤炭股，位居第二的是鋼鐵股。

　　政策支持、券商鼓吹，曾讓創(chuàng)業(yè)板站上了風(fēng)口，創(chuàng)業(yè)板指數(shù)在兩年半的時間內(nèi)，一鼓作氣漲了近7倍。而供給側(cè)改革被寄予很高期望，近期隨著國家領(lǐng)導(dǎo)人考察路徑變化，煤炭鋼鐵等“虧損大王”卻站上了風(fēng)口。而海通證券分析師吳杰認(rèn)為，需求改善、供給側(cè)改革以及國企改革將成為煤炭行業(yè)三大利好。因此，未來煤炭相對收益趨勢仍將持續(xù)。

　　不過，也有市場人士提醒，目前資金對煤炭、鋼鐵等資源股的追捧，主要是對未來改革政策的預(yù)期，大行情暫時還缺乏基本面支撐。因此，即使有機(jī)構(gòu)專用席位大量買入，但散戶進(jìn)去也不一定就能賺錢。上述券商營業(yè)部老總指出，目前機(jī)構(gòu)操作也很快，買賣頻繁，“龍虎榜中，你看機(jī)構(gòu)們就進(jìn)去了，這時候股價已經(jīng)被拉上去了，特別是連續(xù)漲停的個股。散戶后知后覺進(jìn)場屬于追高操作，還是需要謹(jǐn)慎的。再好的股票，進(jìn)場時間不好，也可能是賠錢的?！?/p>

　　誰在大幅搶籌？

　　數(shù)據(jù)顯示，似乎并非是游資，而是主力機(jī)構(gòu)。根據(jù)滬深交易所公布的數(shù)據(jù)，煤炭、鋼鐵等個股被機(jī)構(gòu)大量買入。西山煤電連續(xù)漲停，上周五的數(shù)據(jù)顯示，五大買方席位均是“機(jī)構(gòu)專用”，合計買入2.59億元，占當(dāng)天成交量的26.43%。安源煤業(yè)前五大買方陣營中，有三個“機(jī)構(gòu)專用”席位。另外，大同煤業(yè)、冀中能源等都有機(jī)構(gòu)席位買入的紀(jì)錄。鋼鐵板塊，中原特鋼當(dāng)天買入金額前五名席位中，前兩名均為機(jī)構(gòu)席位，分別買入8100.4萬元和5523萬元，占當(dāng)天成交額的17.91%以上。賣出席位均為營業(yè)部席位，且賣出金額較為分散。