截至12月10日，滬深兩融余額報(bào)11683.17億元，環(huán)比回升，結(jié)束了之前的“八連降”，當(dāng)日融資凈買入格局重現(xiàn)。28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊全面實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中，非銀金融強(qiáng)勢吸金，計(jì)算機(jī)、傳媒和有色金屬的融資凈買入額居前。分析人士指出，兩融余額的回升反映投資者情緒改善，利空因素的逐步兌現(xiàn)消化以及中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議即將召開，有助于提振市場風(fēng)險(xiǎn)偏好。不過，囿于增量資金短缺，市場短期震蕩和輪動(dòng)格局仍將延續(xù)，兩融余額階段性反彈后也將繼續(xù)呈現(xiàn)震蕩走勢。

　　兩融余額“八連降”后回升

　　“八連降”后，12月14日滬深兩市兩融余額環(huán)比回升，融資凈買入格局也在時(shí)隔八個(gè)交易日后重現(xiàn)，反映市場情緒轉(zhuǎn)暖。

　　據(jù)Wind數(shù)據(jù)，截至12月14日，滬深兩市融資融券余額報(bào)11683.17億元，較前一個(gè)交易日增加141.54億元。滬深兩市雙雙環(huán)比回升：滬市兩融余額報(bào)6888.41億元，較前一交易日增加75.67億元；深市兩融余額報(bào)4794.76億元，較前一交易日增加65.87億元。

　　融資方面，滬深兩市融資余額報(bào)11652.94億元，環(huán)比增加141.13億元。當(dāng)日買入額為793.85億元，較前一交易日的597.88億元顯著提升；當(dāng)日償還額為652.72億元，較前一交易日的606.52億元小幅增加。由此，當(dāng)日融資凈買入141.13億元，扭轉(zhuǎn)了此前連續(xù)八個(gè)交易日的融資凈償還格局。

　　此前兩融余額連續(xù)八個(gè)交易日的下降，反映市場謹(jǐn)慎情緒持續(xù)上升。不過，隨著美聯(lián)儲(chǔ)加息靴子即將落地、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議臨近、打新洪峰過境，利空因素正在逐步兌現(xiàn)，本周一市場情緒轉(zhuǎn)暖，此前滯漲的藍(lán)籌股成為資金博弈突破口，市場現(xiàn)“二八”分化，兩融余額明顯回升。雖然市場當(dāng)前受制增量資金短缺，難以持續(xù)大漲；但系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)同樣有限，并且基于對春季行情的預(yù)期，資金大幅主動(dòng)減倉的概率不大。因此，市場整體呈現(xiàn)震蕩蓄勢、熱點(diǎn)輪動(dòng)的運(yùn)行特征。在情緒階段性改善但風(fēng)險(xiǎn)偏好尚未顯著上行的背景下，預(yù)計(jì)融資客仍偏好快進(jìn)快出的“短炒”策略，后市兩融余額仍將呈現(xiàn)區(qū)間震蕩格局。

　　行業(yè)全面實(shí)現(xiàn)融資凈買入

　　12月14日，28個(gè)申萬一級行業(yè)板塊全面實(shí)現(xiàn)融資凈買入。具體來看，非銀金融板塊的融資凈買入遙遙領(lǐng)先，達(dá)到34.70億元，計(jì)算機(jī)、傳媒和有色金屬板塊的融資凈買入額緊隨其后，分別為10.38億元、8.80億元和7.54億元，電子、醫(yī)藥生物和建筑裝飾板塊的融資凈買入額均在6億元以上，銀行和機(jī)械設(shè)備板塊也實(shí)現(xiàn)了5億元以上的融資凈買入規(guī)模。

　　可見，融資客重點(diǎn)布局的品種并無明顯的風(fēng)格取向。在當(dāng)日“二八”分化的格局下，小盤成長股依然獲得融資客青睞，充分顯示其主角地位難以撼動(dòng)。受益經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下的政策紅利，預(yù)計(jì)后市成長股仍是資金博弈主戰(zhàn)場；而若無增量資金馳援，藍(lán)籌股反彈仍為脈沖式輪動(dòng)。

　　個(gè)券交易方面，當(dāng)日643只股票實(shí)現(xiàn)融資凈買入，其中，東方財(cái)富、西部證券、中國平安和興業(yè)證券的融資凈買入額居前，分別為3.82億元、3.43億元、2.79億元和2.68億元；與之對比，在246只融資凈償還股票中，中恒集團(tuán)、沈陽機(jī)床和五礦稀土的融資凈償還額居前，分別為2.12億元、1.18億元和1.12億元。