在穩(wěn)增長政策的作用下，經(jīng)濟有望在四季度逐步趨穩(wěn)。中國人民大學國家發(fā)展與戰(zhàn)略研究院執(zhí)行院長劉元春預(yù)計，今年全年GDP實際增速為6.9%，基本達到預(yù)定的經(jīng)濟增長目標。展望2016年，業(yè)內(nèi)人士認為，經(jīng)濟有望在明年下半年逐步回升，全年經(jīng)濟增速料呈現(xiàn)“前低后高”態(tài)勢。明年作為“十三五”的開局之年，經(jīng)濟增長的新引擎有望激活。從供需兩端結(jié)構(gòu)性改革來看，經(jīng)濟新動力來自需求和供給兩方面。在需求方面，將增加有效投資、推動消費升級；在供給方面，將加快創(chuàng)新驅(qū)動、擴大有效供給。

　　點穴位 穩(wěn)增長對癥下藥

　　業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，經(jīng)濟增速下滑的態(tài)勢有望在明年上半年結(jié)束，下半年逐步回升，全年料呈現(xiàn)“前低后高”態(tài)勢。

　　興業(yè)證券宏觀分析師王涵表示，目前經(jīng)濟仍處于轉(zhuǎn)型的“陣痛期”，下行壓力主要來自傳統(tǒng)經(jīng)濟驅(qū)動引擎減速；2016年初受出口、地產(chǎn)、企業(yè)盈利、壞賬等四大因素影響，經(jīng)濟“開門紅”的概率將受到制約。但王涵認為，受益財政和信用的雙寬松，2016年經(jīng)濟有望走出“前低后高”的趨勢。

　　清華大學中國與世界經(jīng)濟研究中心主任李稻葵表示，中國經(jīng)濟正在觸底，增速下滑的態(tài)勢有望在明年上半年結(jié)束，此后將出現(xiàn)逐步回升走勢。

　　李稻葵坦言，本輪中國經(jīng)濟增速下滑是一些短期的周期性因素所致，這并不表明中國經(jīng)濟長遠的潛在增長速度是下滑的，也不能認為中國經(jīng)濟目前應(yīng)該簡單的順從下滑趨勢。因此，政策應(yīng)該相對積極一些，解決經(jīng)濟短期下滑矛盾。如果這些短期因素不加以解決，經(jīng)濟增速再進一步下滑，很多原來可以被增長所消化的問題，可能被不成比例的放大，小問題演變成大問題。

　　李稻葵建議，應(yīng)有針對性的采取一些“點穴位”的應(yīng)對政策，有三個穴位應(yīng)該抓住。第一個穴位，應(yīng)該切實采取多種改革和政策應(yīng)對措施，降低實體經(jīng)濟融資成本。當前實體經(jīng)濟融資成本居高不下，直接傷害了投資的積極性，這里面很多舉措值得研究。比如，適當擴大長期債務(wù)發(fā)行的規(guī)模，依次減少對銀行貸款的依賴。第二個穴位，應(yīng)該針對部分地方政府措施不利的現(xiàn)象提出正面激勵。鼓勵地方政府加快落實已經(jīng)推出的各種穩(wěn)增長措施，包括一些經(jīng)過科學論證、非常有效的、沒有太多爭論的固定資產(chǎn)投資項目的落實。第三個穴位，應(yīng)該緊緊抓住若干個重要的改革措施盡快加以落實。如，國有企業(yè)改革應(yīng)該盡快地推出若干個國有企業(yè)改革的案例，成為典范，讓資本市場、讓投資者看得見、摸得著，知道國有企業(yè)怎么做，感覺到國有企業(yè)改革能真正帶來紅利。再比如，在城鎮(zhèn)化方面，應(yīng)適當加快，包括農(nóng)村的土地轉(zhuǎn)讓等。適當加快新型城鎮(zhèn)化建設(shè)，以此營造新的增長點?！巴ㄟ^這些措施，中國經(jīng)濟有望在明年下半年企穩(wěn)回升?！?/p>

　　國家信息中心經(jīng)濟預(yù)測部主任祝保良表示，考慮到經(jīng)濟政策有一定的滯后影響，2015年出臺的宏觀調(diào)控政策和改革舉措還會繼續(xù)發(fā)揮穩(wěn)定作用，消費需求會保持穩(wěn)定，基礎(chǔ)設(shè)施投資、服務(wù)業(yè)和高技術(shù)產(chǎn)業(yè)投資保持較快增長，中國經(jīng)濟仍將保持平穩(wěn)增長態(tài)勢，預(yù)計2016年國內(nèi)生產(chǎn)總值增長6.5%左右，實際經(jīng)濟增速略低于7%的潛在增長率。

　　補短板 需強化有效投資

　　國務(wù)院總理李克強近日表示，明年要實現(xiàn)“十三五”良好開局，必須繼續(xù)從供需兩端加大結(jié)構(gòu)性改革力度。

　　業(yè)內(nèi)人士稱，需求端的結(jié)構(gòu)性改革將從兩大領(lǐng)域展開，一方面是增加有效投資，另一方面是推動消費升級。需要強調(diào)的是，新常態(tài)下的投資是有效投資，投資的目的是更好發(fā)揮政府資金對社會資本的帶動作用和放大投資的乘數(shù)效應(yīng)，加快補短板項目建設(shè)，支持新型城鎮(zhèn)化、產(chǎn)業(yè)升級、重大民生工程等，立足長遠實現(xiàn)投資綜合效益遞增。

　　北京大學國家發(fā)展研究院名譽院長林毅夫日前在接受中國證券報記者采訪時表示，國內(nèi)可進行有效投資的部門非常多，如中低端產(chǎn)品升級中高端品牌、高端制造業(yè)研發(fā)生產(chǎn)、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)等。

　　在他看來，中國可在四大領(lǐng)域增加有效投資。一是產(chǎn)業(yè)升級。與歐美發(fā)達國家相比，中國的產(chǎn)業(yè)基本上在中低端，可以往中高端升級。2014年，中國進口的制造業(yè)產(chǎn)品多達1.3萬億美元。這些進口的產(chǎn)品都是國內(nèi)短缺的，如果中國往這些產(chǎn)業(yè)去投資的話，就不會出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的現(xiàn)象。二是基礎(chǔ)設(shè)施。過去，高速公路、高速鐵路、飛機場等方面的投資非常多，但主要是連接城市與城市的跨城際交通基礎(chǔ)設(shè)施，城市內(nèi)部的基礎(chǔ)設(shè)施還相當短缺，比如地鐵、地下管網(wǎng)等基礎(chǔ)設(shè)施還不完善，這部分的投資也有很高的經(jīng)濟和社會回報。三是環(huán)境改善。經(jīng)濟高速增長付出的代價是環(huán)境污染非常嚴重。要改善環(huán)境，應(yīng)在現(xiàn)有的生產(chǎn)基礎(chǔ)上改進技術(shù)，采用節(jié)能環(huán)保的新技術(shù)，這方面投資的社會和經(jīng)濟回報會非常高。四是城鎮(zhèn)化。中國要向高收入國家邁進，還要不斷地城鎮(zhèn)化，人口進入到城鎮(zhèn)，需要住房、交通基礎(chǔ)設(shè)施等一系列公共服務(wù)，這方面的投資也會有很高的社會和經(jīng)濟回報。

　　促消費 六領(lǐng)域釋放潛力

　　加快補短板項目建設(shè)也是增加有效投資的重要方面。市場人士認為，地下管網(wǎng)、城際鐵路等新一代公共基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)是國內(nèi)短板項目建設(shè)的重點。東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇表示，有效投資的新方向是深度城鎮(zhèn)化，投資的目的主要是為了提升未來2.7億農(nóng)民工以及現(xiàn)在既有的5億城市人口的綜合生活質(zhì)量，這需要新一代的公共基礎(chǔ)設(shè)施，例如城際鐵路、地鐵、地下管線，以及新一代互聯(lián)網(wǎng)、教育、醫(yī)療、文化設(shè)施?！瓣P(guān)鍵問題在于投資的有效性?！鄙塾罘Q，預(yù)計新一輪以人為核心的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，特別是政府加大對教育、對公共服務(wù)的投入，以及在核心圈城市中的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，包括智慧城市、海綿城市等一系列的重大項目將有新進展。

　　作為需求端結(jié)構(gòu)性改革的另一方面，消費升級備受關(guān)注。業(yè)內(nèi)人士認為，以前的消費是所謂“排浪式、模仿式”消費，未來農(nóng)民工以及已經(jīng)在城市的數(shù)億人口，總體來說可以定位成一個正在崛起的中產(chǎn)階層，他們對消費與服務(wù)有了更加多樣化的需求，比如購買產(chǎn)品更追求精致化、品牌化、個性化，購買公共服務(wù)如養(yǎng)老、醫(yī)療、保險等更加人性化。如果產(chǎn)品與服務(wù)不能夠滿足他們?nèi)找嬖鲩L的需求，那么不可避免地會造成消費外流。

　　相關(guān)部門發(fā)布的研究報告顯示，過去十年，對于整個奢侈品行業(yè)的增長，中國消費者貢獻了70%，其他國家貢獻了30%。值得注意的是，2015年83%的奢侈品牌在國內(nèi)出現(xiàn)了各種形式的關(guān)店行為。因此，如何推動消費升級，釋放國內(nèi)消費潛力成為需求端結(jié)構(gòu)性改革的關(guān)鍵。

　　邵宇認為，傳統(tǒng)消費的升級就是品牌化、體驗化，健康服務(wù)包括一些公共服務(wù)的均等化、日?；?，以及信息消費科技化、互聯(lián)網(wǎng)化。此前，國人到日本大量購買馬桶蓋甚至買創(chuàng)可貼，這種現(xiàn)象與國內(nèi)廠商不能提供相應(yīng)高品質(zhì)的商品有關(guān)，而高品質(zhì)的生活是正在崛起的城市中產(chǎn)階層的核心消費要求。今年以來火爆的電影票房和山寨真人娛樂節(jié)目也是另外一類文化消費熱潮興起的佐證。

　　國務(wù)院日前發(fā)布的《關(guān)于積極發(fā)揮新消費引領(lǐng)作用 加快培育形成新供給新動力的指導意見》從服務(wù)消費、信息消費、綠色消費、時尚消費、品質(zhì)消費和農(nóng)村消費六大領(lǐng)域為消費升級指明了具體方向。

　　中信證券研究部最新發(fā)布的報告預(yù)測，明年一些傳統(tǒng)消費將放緩，但新興消費表現(xiàn)會比較亮眼，整體消費對GDP增長的貢獻將超過60%。

　　去產(chǎn)能 合理做好加減法

　　在需求側(cè)改革繼續(xù)發(fā)力的同時，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革也將加快推進。業(yè)內(nèi)人士表示，有了新需求必然也要有新供給，供給的核心是一個生產(chǎn)函數(shù)，生產(chǎn)函數(shù)決定生產(chǎn)可能性邊界，以前中國的高速增長主要是靠要素投入，特別是廉價要素投入，包括勞動力、土地、資本、資源等。中國正在從密集要素投入過渡為要素效率的提升，然后再到創(chuàng)新驅(qū)動的新發(fā)展模式，因此要積極擴大有效供給。

　　如何擴大有效供給、推動供給側(cè)改革？國家發(fā)改委副主任劉鶴日前在廣東考察時表示，要大力推進市場取向的改革，更加重視“供給側(cè)”調(diào)整，加快淘汰僵尸企業(yè)，有效化解過剩產(chǎn)能，提升產(chǎn)業(yè)核心競爭力，不斷提高全要素生產(chǎn)率。這預(yù)示著，在產(chǎn)業(yè)層面，淘汰僵尸企業(yè)，化解過剩產(chǎn)能，激發(fā)企業(yè)活力，將是“供給側(cè)改革”的重點領(lǐng)域。

　　劉元春認為，供給側(cè)改革的難點一是存量的阻力，特別是僵尸企業(yè)、高債務(wù)企業(yè)以及滯銷房地產(chǎn)；二是政府簡政放權(quán)以及功能性重構(gòu)，一些地方要大范圍放松管制，但一些領(lǐng)域需要強化監(jiān)管；三是權(quán)衡市場與政府間的關(guān)系，在一些結(jié)構(gòu)性調(diào)整中要順應(yīng)市場發(fā)展的內(nèi)在規(guī)律。

　　國資委副主任張喜武近日表示，處置僵尸企業(yè)將堅持分類處置，積極地推動兼并重組一批、強化管理一批、淘汰落后一批。國資委總會計師沈瑩表示，要對虧損企業(yè)分類處置，才能夠使得治理效率最大化，除上述“三個一批外”，再加上技術(shù)改造提升一批。

　　祝保良建議，下決心建立過剩產(chǎn)能退出和市場出清機制。一是制定破產(chǎn)法實施細則。研究人員安置、企業(yè)資產(chǎn)核銷、資產(chǎn)處置等指導意見和具體措施。出臺財政金融支持措施，解決人員安置和資產(chǎn)處置的資金。二是結(jié)合國企改革，輔之于環(huán)保、技術(shù)等標準，推進企業(yè)兼并重組。

　　光大證券首席經(jīng)濟學家徐高表示，供給側(cè)改革一方面要釋放新的增長活力，另一方面又要對存量、過剩產(chǎn)能、僵尸企業(yè)做減法。但目前產(chǎn)能過剩程度非常大，做減法在短期內(nèi)可能會帶來較大的負面沖擊。

　　謀創(chuàng)新 產(chǎn)業(yè)升級待提速

　　業(yè)內(nèi)人士表示，擴大有效供給的另一方面是要繼續(xù)運用好結(jié)構(gòu)性減稅等手段，推動“雙創(chuàng)”和“中國制造2025”、“互聯(lián)網(wǎng)+”行動計劃，促進服務(wù)業(yè)、先進制造業(yè)發(fā)展，扶持小微企業(yè)成長，發(fā)揮制度創(chuàng)新和技術(shù)進步對供給升級的倍增效用。

　　“雙創(chuàng)”激活發(fā)展動能，促進服務(wù)業(yè)發(fā)展。國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴表示，“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”將激活經(jīng)濟發(fā)展動能。他表示，這一輪創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新活動與“互聯(lián)網(wǎng)+”深度融合，推動技術(shù)、人才和資金等高端生產(chǎn)要素的聚集，催生一大批需求導向和大眾參與的創(chuàng)新型企業(yè)。百度、阿里、騰訊、京東等已成為全球排名居前的互聯(lián)網(wǎng)公司。傳統(tǒng)企業(yè)“觸網(wǎng)”，深化線上線下融合，眾籌、眾包、眾扶、眾創(chuàng)等雙創(chuàng)支撐平臺加快發(fā)展。深入推進商事制度改革，激發(fā)了大眾創(chuàng)業(yè)活力。數(shù)據(jù)顯示，前三季度，全國新登記注冊企業(yè)315.9萬家，同比增長19.3%，其中三季度平均每天新增1.2萬家。

　　王一鳴表示，在物聯(lián)網(wǎng)、云計算、大數(shù)據(jù)、移動互聯(lián)網(wǎng)等新一代信息技術(shù)推動下，我國服務(wù)業(yè)技術(shù)、管理、市場和商業(yè)模式創(chuàng)新層出不窮，新興業(yè)態(tài)將不斷涌現(xiàn)。

　　如何加快創(chuàng)新驅(qū)動，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)和產(chǎn)能的升級，發(fā)揮技術(shù)進步對供給升級的倍增效應(yīng)是業(yè)內(nèi)人士關(guān)注的焦點。邵宇認為，這可能會沿六個方向展開，也就是所謂的“六新”。

　　邵宇表示，首先是新技術(shù)和新產(chǎn)品，這兩個“新”更多代表的是原創(chuàng)，包括在“中國制造2025”中的一些內(nèi)容，是對新技術(shù)和新產(chǎn)品的突破和創(chuàng)造。突破性科技或者說技術(shù)革命的出現(xiàn)，有很高的不確定性。

　　其次，是新模式、新組織、新業(yè)態(tài)。這塊主要是圍繞著現(xiàn)在最熱門的“互聯(lián)網(wǎng)+”領(lǐng)域展開，就是用互聯(lián)網(wǎng)去改造傳統(tǒng)的制造業(yè)。

　　最后是新制度。用什么樣的方式連接生產(chǎn)要素，這就需要全面深化改革，包括簡政放權(quán)、財稅體制改革、國企改革、土地改革、戶籍制度改革等。這與人口紅利相關(guān)，戶籍制度改革有助于緩解勞動力不足的問題。從每年的工作時間長度來看，目前農(nóng)民工平均工作時間為9.8個月，在城市定居的農(nóng)民工每年工作時間會延長至12個月；從城市打工者平均工作年數(shù)上看，約為8至9年。一旦解決了戶籍和社保瓶頸，這一數(shù)據(jù)仍有非常大的提升空間。如果從2014年開始計算，那么2014年至2020年戶籍改革紅利對GDP增速的拉動作用平均在每年1個百分點左右。