某傳統(tǒng)制造業(yè)公司的董秘陳先生最近尤其累。前幾天，朋友湊起的小飯局上，國務(wù)院宣布兩年內(nèi)推出注冊制的消息甫一傳出，和他相熟的一家擬IPO企業(yè)的董秘哥們立刻提醒說，“你們趕緊想辦法吧，再不轉(zhuǎn)型，注冊制一開，股價(jià)說不定就落到了兩、三塊錢”。

　　并非不想轉(zhuǎn)型，實(shí)際上，這些日子，陳先生一邊忙于公司增發(fā)融資的材料送審，一邊也抽時(shí)間去看項(xiàng)目。然而轉(zhuǎn)型何其艱難，又豈是作為董秘的他可一人挑梁做主的？

　　說起來，陳先生所在的公司，堪稱“良心公司”，管理團(tuán)隊(duì)也早告別了家族企業(yè)作風(fēng)，是支在本行業(yè)內(nèi)深耕多年、驍勇善戰(zhàn)的職業(yè)經(jīng)理人隊(duì)伍。作為一家大型民營集團(tuán)控股的上市公司，這家公司登陸A股后，前四年主業(yè)穩(wěn)健增長，并向上下游和其他區(qū)域適度延伸，累計(jì)分出去的紅利已經(jīng)比當(dāng)初上市時(shí)募得資金還多。但到今年，扛不住宏觀經(jīng)濟(jì)形勢疲軟和重點(diǎn)市場形勢變化，公司前三季度已是營收大幅下滑，利潤幾乎腰斬。

　　以往是“不差錢”，現(xiàn)在則得儲(chǔ)糧過冬。情急之下，陳先生所在的公司今年推出了上市以來首次股權(quán)融資項(xiàng)目，表示要繼續(xù)增發(fā)加碼原定主業(yè)。增發(fā)項(xiàng)目的可行性報(bào)告做得謹(jǐn)慎而樂觀，但陳先生私下卻有點(diǎn)擔(dān)憂：投資增速不斷下滑，以及傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型，行業(yè)恐怕再難重回高速增長。 “再智能制造，還不是制造原來的那些東西？技術(shù)改造升級(jí)帶來的好處，很快也會(huì)被競爭對(duì)手趕超”，他略傷感地說。畢竟，淘汰落后產(chǎn)能必須要靠關(guān)停來進(jìn)行，這些不是公司繼續(xù)并購重組、或者新建產(chǎn)線就能解決的。

　　因此，雖然募投項(xiàng)目均是加碼主業(yè)，但在公司沒有說出來的融資考量中，蓄力向新興行業(yè)跨界轉(zhuǎn)型才是重點(diǎn)，后續(xù)若是變更募投資金投向，恐怕也并不稀奇。反觀身邊的其他上市公司，不少傳統(tǒng)企業(yè)都在今年進(jìn)行了“雙主業(yè)”的轉(zhuǎn)型，目前看，股價(jià)和效益都還不錯(cuò)。

　　更何況，依陳先生的感受，經(jīng)過這些年市場的洗禮，手握多家上市公司股權(quán)的大老板想法也在慢慢變化。如果以現(xiàn)金或股權(quán)收購的方式涉足新興產(chǎn)業(yè)，既能豐富概念，也能促進(jìn)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展，一舉兩得。甚至說，只要標(biāo)的夠好，哪怕稀釋一些股權(quán)甚至放棄控股地位，恐怕也都可以探討。

　　至于集團(tuán)內(nèi)部，其實(shí)也還有一些盈利不錯(cuò)的新興產(chǎn)業(yè)。老板則希望能把這些代表著未來方向的資產(chǎn)獨(dú)立IPO上市，而不是注入現(xiàn)有的上市公司內(nèi)。參股這些擬上市的優(yōu)質(zhì)兄弟公司，實(shí)現(xiàn)投資收益？唉，變成關(guān)聯(lián)交易也很麻煩啊。

　　所以，這些日子，陳先生一邊忙著增發(fā)大事，同時(shí)也抽時(shí)間四處去看項(xiàng)目，游戲、影視、醫(yī)療……對(duì)不少熱門新興產(chǎn)業(yè)都有所涉及。遇到來來往往的中介機(jī)構(gòu)時(shí)，陳先生也會(huì)打個(gè)招呼幫著留心有沒有好的標(biāo)的，但合適的標(biāo)的卻很稀少。跟投某個(gè)機(jī)器人項(xiàng)目？機(jī)器人不少核心零部件核心技術(shù)還在國外，目前的盈利并不樂觀。隔行如隔山，對(duì)跨行業(yè)的標(biāo)的更不敢輕易下手收購：曾火爆的游戲、影視估值泡沫已是十分明顯，現(xiàn)在入手是否合適？何況還有盛大這樣的強(qiáng)硬老大坐鎮(zhèn)，隨時(shí)準(zhǔn)備在競爭對(duì)手進(jìn)入資本市場前臨門一腳，要是沾上了起訴游戲版權(quán)的官司，真不知道啥時(shí)才能收購成功。

　　還需要考慮的是，注冊制的另一面，也意味著上市企業(yè)增多和股票價(jià)格重估。若是公司主業(yè)低迷，收購的新企業(yè)若不能貢獻(xiàn)實(shí)質(zhì)的利潤，不僅公司“白馬股”的形象毀于一旦，也沒當(dāng)成個(gè)一飛沖天的“妖股”，很可能得不償失。所以，還是要細(xì)挑細(xì)選，仔細(xì)甄別才是。

　　好在，陳先生不是孤例。他最近接觸的不少董秘同行，也都為融資跑斷了腿，做增發(fā)的忙著過會(huì)審批，尚未增發(fā)正細(xì)細(xì)籌劃。畢竟，明年宏觀環(huán)境恐怕仍將持續(xù)疲軟，多留些現(xiàn)金在手才安全；另一方面，隨著注冊制的推行，股市擴(kuò)容和價(jià)值中樞的下移，難免也會(huì)給已上市企業(yè)的融資帶來影響。

　　稍顯安慰的是，陳先生公司目前的股價(jià)并不算低，這讓他在股票增發(fā)價(jià)格的問題上壓力稍小了點(diǎn)?！皞鹘y(tǒng)行業(yè)就是因?yàn)闆]有業(yè)績才有資金關(guān)注啊，業(yè)績要是穩(wěn)定增長，市場會(huì)覺得沒有想象的空間，反而沒了高估值”。這句玩笑話，倒真是道出了他哭笑不得的心聲。