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中證協(xié):融資類收益互換僅停止新增

  • 發(fā)布時(shí)間:2015-11-30 02:35:48  來源:新華網(wǎng)  作者:程丹  責(zé)任編輯:楊菲

  繼上周五證監(jiān)會釋疑“叫停融資類收益互換”后,中國證券業(yè)協(xié)會昨日進(jìn)一步解釋了對券商融資類收益互換業(yè)務(wù)的最新監(jiān)管口徑,即融資類收益互換不得新增,存量業(yè)務(wù)可按合同繼續(xù)履行,但不得延期。

  中證協(xié)場外市場專業(yè)委員會相關(guān)人士在接受媒體采訪時(shí)表示,收益互換等衍生品業(yè)務(wù)本身是一種風(fēng)險(xiǎn)管理工具,可以滿足機(jī)構(gòu)投資者等客戶風(fēng)險(xiǎn)管理需求。但目前證券公司開展的融資類互換業(yè)務(wù)實(shí)際演變?yōu)楦軛U融資買賣股票的行為,并且存在一定的違法違規(guī)隱患和潛在系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

  為防范市場風(fēng)險(xiǎn),中證協(xié)要求證券公司對融資類收益互換業(yè)務(wù)進(jìn)行清理規(guī)范,主要包括幾個(gè)方面:一是停止新增此類業(yè)務(wù);二是存量業(yè)務(wù)可按合同繼續(xù)履行,但不得延期;三是對于客戶的融資需求,可以通過融資融券業(yè)務(wù)在場內(nèi)規(guī)范進(jìn)行;四是其他滿足客戶風(fēng)險(xiǎn)管理等合理需求的場外衍生品業(yè)務(wù)仍可正常、規(guī)范開展。

  截至11月27日,30家證券公司融資類收益互換未了結(jié)規(guī)模約785億元。從11月以來,融資類收益互換業(yè)務(wù)日均買入金額約18億元,在同期日均萬億元的證券交易量中占比極低。同時(shí),在清理過程中,存量的785億元股票仍可按原合同交易,無集中清理要求。

  上周五,針對“叫停融資類收益互換”,證監(jiān)會新聞發(fā)言人張曉軍已有所表態(tài)。他指出,部分證券公司利用收益互換業(yè)務(wù)向客戶融資買賣證券,實(shí)際演變?yōu)橐环N配資行為,偏離了衍生品作為風(fēng)險(xiǎn)管理工具的本源。近日,出于對市場整體風(fēng)險(xiǎn)的考慮,為規(guī)范證券公司場外衍生品業(yè)務(wù),中證協(xié)根據(jù)有關(guān)自律管理規(guī)則,要求證券公司不得通過場外衍生品業(yè)務(wù)向客戶融出資金,供客戶進(jìn)行證券交易。其他滿足客戶風(fēng)險(xiǎn)管理等合理需求的場外衍生品業(yè)務(wù)仍可正常開展。證券公司應(yīng)當(dāng)通過規(guī)范的融資融券業(yè)務(wù)為客戶提供融資買入證券的服務(wù)。

  業(yè)內(nèi)人士指出,監(jiān)管層接連對“叫停融資類收益互換”一事進(jìn)行表態(tài),體現(xiàn)了其呵護(hù)市場,促進(jìn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的態(tài)度,有助于消除市場對監(jiān)管規(guī)則的誤解,安撫市場情緒。

  據(jù)了解,收益互換業(yè)務(wù)通常指證券公司與客戶場外約定就所持有的股票、利率等資產(chǎn)收益進(jìn)行交換的業(yè)務(wù)。該項(xiàng)業(yè)務(wù)自2012年啟動(dòng)試點(diǎn)以來,已有不少于20家券商參與。而該項(xiàng)業(yè)務(wù)可實(shí)現(xiàn)股權(quán)融資、杠桿交易、策略投資、市值管理和創(chuàng)造結(jié)構(gòu)產(chǎn)品等服務(wù),其中的杠桿交易一度成為機(jī)構(gòu)投資者的配資通道。

  一般來講,收益互換業(yè)務(wù)的投資者門檻較高,但每家券商有所區(qū)別,較為普遍的門檻設(shè)置為:投資者注冊資本2000萬以上,金融資產(chǎn)1000萬元以上,投資經(jīng)驗(yàn)至少2年。

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