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新股發(fā)行最快只需75天系誤讀

  • 發(fā)布時(shí)間：2015-11-29 08:40:38  來源：北京青年報(bào)  作者：齊雁冰  責(zé)任編輯：劉波

　　證監(jiān)會(huì)11月27日晚間發(fā)布《證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步規(guī)范發(fā)行審核權(quán)力運(yùn)行》。文件規(guī)定，在正常審核狀態(tài)下，新股發(fā)行的審核時(shí)間不超過75天。即從受理到召開反饋會(huì)不超過45天，從發(fā)行人落實(shí)完畢反饋意見到召開初審會(huì)不超過20天，從發(fā)出發(fā)審會(huì)告知函到召開發(fā)審會(huì)不超過10天。對此，部分市場人士解讀為，從理論上，如果項(xiàng)目準(zhǔn)備充分，上述進(jìn)程“無縫鏈接”，那么新股審核到發(fā)行最快只要75天。不過，申萬宏源認(rèn)為，這一觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。

　　申萬宏源昨天發(fā)布報(bào)告解讀稱，上述觀點(diǎn)是錯(cuò)誤的。按照新規(guī)定，假設(shè)有兩輪反饋，從受理材料到發(fā)審會(huì)召開基本上要6個(gè)月。其中第一個(gè)環(huán)節(jié)，從受理到召開反饋會(huì)不超過45天；第二個(gè)環(huán)節(jié)差不多是三個(gè)半月(假設(shè)是兩輪反饋：1個(gè)月+20天+1個(gè)月+20天)，按照規(guī)定投行在拿到反饋意見一個(gè)月之內(nèi)必須上報(bào)反饋材料，新規(guī)中從發(fā)行人落實(shí)完畢反饋意見后到召開初審會(huì)不超過20天；第三個(gè)環(huán)節(jié)初審會(huì)到發(fā)審會(huì)告知函一般是1-2周；第四個(gè)環(huán)節(jié)10天。第五個(gè)環(huán)節(jié)為核準(zhǔn)拿批文，這次新規(guī)定里面沒有對此給出時(shí)間周期。

　　申萬宏源認(rèn)為，75天系媒體的誤讀。但是相較于之前，審核速度的確是提速了、周期縮短了，例如在2012年發(fā)行較為順暢的年份，審核也基本上需要一年左右的時(shí)間。

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