對于眾多擬IPO的企業(yè)來說，11月6日是個值得慶祝的時刻。至少對于曾經(jīng)“不幸”的這28家準IPO上市公司而言更是如此。

　　2015年11月6日下午，當證監(jiān)會新聞發(fā)言人鄧舸在外界毫無征兆的前提下宣布“將完善新股發(fā)行制度，重啟新股發(fā)行”的同時，并表示將先按現(xiàn)行制度恢復(fù)此前因“股災(zāi)”暫緩發(fā)行的28家公司IPO，預(yù)計2周左右的時間內(nèi)先發(fā)行10家企業(yè)，剩余18家也將在年內(nèi)重啟發(fā)行。

　　這一消息，讓曾經(jīng)距離IPO僅一步之遙卻臨門“鎩羽”的28家準上市公司頗有“幸福來得有點突然”之感。

　　從7月4日晚間的突然叫停到11月6日的突然放開，整整十八周126天的焦急等待終于讓他們不再像無頭蒼蠅一樣找不到方向。

　　“我們也是從發(fā)布會才知道的IPO重啟的消息，現(xiàn)在還沒收到會里的通知，也沒有說補充材料。不過我們已經(jīng)準備馬上要和我們的中介投行們趕緊溝通了?！币患覕MIPO企業(yè)的有關(guān)負責人士在電話里對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，其言語中充滿激動。這家地處華北的擬上市企業(yè)正是這“不幸”而又“幸運”的28家企業(yè)之一。

　　“不差錢”企業(yè)的坎坷上市路

　　一個面包從“和面”、“發(fā)酵”到烤制完成面世的時間大概需要3個小時，而被市場視為面包第一股——桃李面包(603866，股吧)的IPO歷程，卻足足等待了十年。

　　從2005年開始籌備上市，到2008年終于對外正式釋放了相關(guān)訊息邁開IPO上市計劃，再到2012年年底IPO的暫停而擱淺，直到2014年6月，桃李面包的IPO預(yù)披露書終于在證監(jiān)會的官網(wǎng)上露面，桃李面包的IPO走得并不順暢。

　　2015年7月4日，就在其此次IPO即將發(fā)行的前夜，卻因資本市場的因素而緊急叫停。

　　對于桃李面包而言，IPO上市融資或在其次，其更重要的則是借用上市平臺的屬性將給企業(yè)發(fā)展乃至股東們帶來更大的獲益。

　　實際上，在桃李面包即將IPO的消息傳出伊始，對于其此次IPO的質(zhì)疑聲中最大的除了食品行業(yè)固有的“食品安全問題”之外，便是有關(guān)其“并不缺錢的募資行為”。

　　“雖然比原定的上市時間晚了幾個月，但這對桃李面包而言影響相對并不大，目前也在靜待證監(jiān)會的進一步通知?！币晃唤咏谔依蠲姘挠嘘P(guān)知情人士向21世紀經(jīng)濟報道記者坦言。

　　據(jù)有關(guān)公開信息顯示，桃李面包2013、2012和2011年年末的賬面貨幣資金余額分別是1.73億、1.38億和0.92億。2012、2011年年末，桃李面包短期借款余額僅為3000萬元和7110萬元，而2014年年末，該公司更無短期借款。

　　桃李面包對其“不差錢”的經(jīng)營狀況也大方“坦白”：“我們資產(chǎn)負債率水平低，盈利能力較強，產(chǎn)品銷售及回款良好，經(jīng)營活動產(chǎn)生的凈現(xiàn)金流量充足?！痹贗PO之前還曾多次分紅，2011-2013年，累計現(xiàn)金分紅1.7254億元，占同期凈利潤的28.03%。

　　上市是任何一個企業(yè)的夢想，對于不差錢的桃李面包也一樣，而對于許多試圖通過IPO融資解決有關(guān)資金短缺的企業(yè)而言，更是如此。

　　高科石化(002778，股吧)的IPO則絕對屬于后者，IPO的突然停擺對于高科石化(002778.SZ)來說無疑則是遭遇了一場“晴天霹靂”的經(jīng)歷。

　　在7月4日IPO突然叫停之前，高科石化已經(jīng)計劃好在7月6日進行網(wǎng)上路演，而最終預(yù)備好的說辭也無用武之地。

　　而高科石化已是第二次沖刺IPO了，已經(jīng)不斷下滑的經(jīng)營業(yè)績再也經(jīng)不起更久的等待與折騰。財務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2012年-2014年，高科石化營業(yè)總收入的年均增幅僅為-3.15%；凈利潤增幅為-12.43%。

　　據(jù)有關(guān)公開信息顯示，2012年，高科石化營收增速突然放緩，公司當年僅實現(xiàn)營業(yè)收入9.64億元，營收增速降至8.95%；2013年，高科石化營收六年來首次出現(xiàn)負增長，公司當年實現(xiàn)營業(yè)收入8.87億元，同比下滑7.99%；實現(xiàn)營業(yè)利潤0.34億元，同比下滑33.05%。

　　高科石化曲折二次IPO之路

　　2011年第一次沖刺IPO的時候，高科石化的財務(wù)數(shù)據(jù)可是風光無限好。

　　2008年-2011年，高科石化實現(xiàn)的營業(yè)收入金額分別為4.9億元、5.85億元、7.14億元和8.85億元，年均增幅約為21.77%；同期，公司營業(yè)利潤由1471.51萬元增長至5138.14萬元，年均增幅高達51.71%。

　　然而2011年4月，發(fā)審委的一紙否決讓高科石化鎩羽而歸。發(fā)審委當時在審核意見中指出，高科石化潤滑油產(chǎn)品的主要原材料基礎(chǔ)油，占公司生產(chǎn)成本的比重約為95%，原材料基礎(chǔ)油及產(chǎn)成品潤滑油的價格均隨著國際原油價格變化不斷波動。

　　高科石化是一家專門生產(chǎn)特種潤滑油、特種溶劑等系列產(chǎn)品的精細化工企業(yè)，主營業(yè)務(wù)為工業(yè)潤滑油的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，公司產(chǎn)品包括變壓器油、內(nèi)燃機油、液壓油等類型。

　　高科石化并不甘心就這樣敗走麥城。

　　在2012年8月，高科石化再次召開股東會決定公開發(fā)行2230萬股，再次沖刺IPO。募投項目也變更為年產(chǎn)6萬噸高品質(zhì)潤滑油劑項目、企業(yè)研發(fā)中心建設(shè)項目、營銷及售后服務(wù)網(wǎng)點建設(shè)項目。

　　然而誰也沒有料到的是，就在2012年10月，IPO突然暫停，這一停就是一年零三個月。高科石化堵在了二次IPO路上。

　　不得已，高科石化在2011年10月就開始進行了6萬噸潤滑油劑項目的前期建設(shè)，使用自有資金先期投入1452.47萬元用于支付該項目土地使用權(quán)出讓金及相關(guān)稅費；2012年投入1617.71萬元用于導(dǎo)熱油爐、調(diào)和裝置、精餾裝置、消防工程等建設(shè)；2013年投入416.04萬元用于包裝線、調(diào)和裝置、庫房等建設(shè)；2014年投入2200.05萬元用于圍墻場地、消防設(shè)施、裝卸倉庫等設(shè)施建設(shè)以及導(dǎo)熱爐、金屬加工油裝置、精餾裝置、蒸餾裝置及調(diào)和裝置的搭建工作。同時，高科石化也針對“營銷及售后服務(wù)網(wǎng)點建設(shè)項目”的開展進行了前期的部分鋪底工作，投入63.81萬元用于前期網(wǎng)點調(diào)研。

　　資金越付越多，IPO卻遲遲不見再次開閘。直到2014年1月，IPO終于開始重新啟動，不過動作緩慢，排在后面的高科石化依然煎熬。

　　截至2014年12月31日，高科石化已經(jīng)在“6萬噸高品質(zhì)潤滑油劑項目”上支出5686.27萬元。該項目總投資為1.3億，已經(jīng)投入了43.39%。項目建設(shè)期也遠超過了最開始預(yù)計的12個月。

　　2015年以來，發(fā)行節(jié)奏也明顯加快。資金緊缺的高科石化似乎也因此嗅到了IPO成功的希望。然而“天不遂人愿”，在高科石化IPO越來越接近最后的臨門一腳時，卻突然遭遇了股市的大波動，IPO在7月4日晚間突然被叫停，已經(jīng)站在資本市場的門口，高科石化眼前的門卻再次關(guān)上了。

　　顯然此次IPO的重新開啟，正解救了高科石化的“燃眉之急”。